43
иқтисодий ўсишни янада жадаллаштиради. Бу эса 2022–2026 йилларга мўлжалланган
янги Ўзбекистоннинг тараққиёт стратегиясида ҳам инвестицияларни иқтисодиёти
-
мизга жалб қилиш бўйича белгиланган вазифаларни бажаришга асос бўлади.
Молия бозорини такомиллаштириш орқали инвестиция фаоллигини ошириш
йўллари юзасидан олиб борилган изланишлар бўйича қуйидаги хулосалар
шакллантирилди.
1. Жаҳон амалиётидан келиб чиқсак, фонд бозори таркибида давлат
облигациялари (давлат томонидан чиқарилган қимматли қоғозлар) бошқа турдаги
қимматли
қоғозлар учун пойдевор вазифасини ўтайди. Давлат облигацияларининг
даромад ставкалари ўз навбатида хавфсиз (рисксиз) инвестициялар баҳосини
кўрсатади. Агар биз давлат қимматли қоғозлари бозори ликвидлилигини ва барча
турдаги инвесторлар учун очиқлигини таъминлаб беролмас эканмиз, бошқа
муваффақиятлар ҳақида гапирмасак ҳам бўлади. Бошқача қилиб айтганда, агар биз
давлат қимматли қоғозларини ликвидли иккиламчи бозорга олиб чиқолмасак,
маҳаллий фуқароларга ва хорижий инвесторларга тўғри бозор нархларида эркин савдо
қилиш
имкониятини яратиб беролмасак, биз ҳақиқий бозор механизмларига
асосланган капитал бозорини ярата олмаймиз.
2.
Республика банклари давлат облигацияларини сотиб олишса, яъни ушбу
қимматли қоғозларга сармоя киритишса, бу маблағлар мажбурий резервга
жойлаштирилган нақд пул сифатида қабул қилинади. Бошқача қилиб айтганда,
мамлакатимиз тижорат банклари Марказий банкда очилган коррҳисобда мажбурий
резерв сифатида нақд пул ушлаб туриш ўрнига давлат облигациялари сотиб олишлари
мумкин. Бу механизм республика Марказий банки ва Молия вазирлиги томонидан
киритилган. Мазкур коррҳисобларда нақд пул ушлаб туриш жуда кам фоиз
ставкаларида даромад келтиришини ҳисобга олсак, табиийки, тижорат банклари учун
бу механизмнинг афзаллик томонлари яққол кўриниб турибди. Бу амалиёт мамлакат
фонд бозорини “нотуғри” шаклда ёки услубда ишлашига олиб келмоқда.
3. Инвестицион фаоллик фақат минтақанинг инвестицион жозибадорлигига
боғлиқ бўлган натижа сифатида кўриб чиқилади. Бизнинг фикримизча, реал амалиётда
тескари муносабатлар ҳам мавжуд: юқори инвестицион фаоллик, бошқа нарсалар
қатори, кўламнинг кенгайиши ва инвестиция фаолиятининг янги йўналишларининг
пайдо бўлиши, унинг самарадорлигини оширишда намоён бўлади, инвестиция
салоҳиятини янгилашда муҳим омил ҳисобланади. Минтақанинг инвестиция фаоллиги
мамлакатнинг маълум бир ҳудудига хос бўлган макро ва мезо ҳамда микроиқтисодий
даражадаги кўплаб омиллар таъсири остида ўзгарган объектив хусусият сифатида
ишлайди. Инвестицион фаолликнинг ушбу детерминантлари иқтисодий, ижтимоий,
институционал хусусиятларга эга бўлиб ҳисобланади.
СИСТЕМНАЯ ПОДГОТОВКА КАДРОВ ДЛЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ –
ВАЖНЕЙШЕЕ
УСЛОВИЕ РАЗВИТИЯ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА
И.Л.
Бутиков
-
Центр исследований Агентства по управлению
государственными активами РУз., д.э.н., проф
В современном мире реалии таковы, что ценные бумаги являются уже не просто
фиктивным капиталом, а при надлежащей организации их рынка, могут служить тем
мощнейшим финансовым рычагом, который способен вывести экономику на новый,
значительно более высокий, уровень развития [1]. Именно поэтому Стратегией
развития нового Узбекистана
на 2022 —
2026 годы, принятой
Президента
Республики Узбекистан от 28 января 2022 года № УП
-
60 (цель
27)
определена задача
44
расширения финансовых ресурсов в экономике страны путем доведения в
последующие пять лет оборота фондового рынка с 200 миллионов долларов США до 7
миллиардов долларов США, то есть, в 35 раз [2].
Это очень сложная задача, которую предстоит решить уполномоченному органу
по государственному регулированию рынка ценных бумаг.
Ранее Указом Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 г. № УП
-6207
«О
мерах по дальнейшему развитию рынка капитала», были утверждены Программа
развития рынка капитала в 2021
-
2023 годах, Целевые показатели, достигаемые в
результате реализации программы развития рынка капитала в 2021
-
2023 годах, а
также «Дорожная карта» по реализации Программы развития рынка капитала в 2021
-
2022 годах [3]. Этим же указом Президента страны было установлено, что основной
целью программы является доведение общего объема ценных бумаг в свободном
обращении минимум до 5 процентов валового внутреннего продукта.
Понятно, что установленные вышеуказанными документами грандиозные задачи
по выводу отечественного фондового рынка на новый, более качественный этап
развития, невозможно решить без повышения уровня финансовой грамотности
населения страны, а также квалификации профессиональных участников фондового
рынка.
Поэтому уже в первом пункте указа из восьми основных обозначенных
направлений развития рынка капитала, три (37,5%) посвящены подготовке кадров для
рынка ценных бумаг, повышению их квалификации, повышению общего уровня
финансовой грамотности населения, а именно:
развитие
системы обеспечения рынка капитала кадрами, отвечающими
современным требованиям, создание привлекательных условий для привлечения
перспективных, в том числе зарубежных специалистов;
подготовка и переподготовка специалистов для рынка капитала, систематическое
налаживание повышения их квалификации;
охват 40 тысяч человек до конца 2023 года в рамках программ поддержки
повышения знаний, навыков и финансовой грамотности миноритарных инвесторов,
иных участников рынка капитала и широких слоев населения.
Очевидно,
установленные вышеуказанными документами грандиозные задачи по
выводу отечественного фондового рынка на новый, более качественный этап
развития, в том числе, за счет решения кадрового вопроса, должны повлечь за собой
незамедлительные действия всех заинтересованных органов государственного
управления по принятию соответствующих мер, коренным образом, меняющих
ситуацию на фондовом рынке, включая мероприятия образовательного характера.
Однако мы видим, что, к сожалению, пока этого не происходит.
Сегодня, большая часть населения относится с недоверием и скептицизмом к
финансовому сектору и, особенно, к рынку ценных бумаг. Недостаточный уровень
финансовой грамотности населения в Узбекистане выражается в неумении граждан
строить долгосрочные финансовые планы, делать эффективные сбережения,
осуществлять выбор финансовых инструментов, повышать качество своей жизни,
правильно оценивать риски, принимать ответственность за свое финансовое
благосостояние и будущее.
Именно поэтому стало возможным появление таких незаконных структур, как
инвестиционные
пирамиды
(например, Ахмада Турсунбаева), которые в течение почти
пяти лет принимали у граждан деньги, драгоценности и прочее имущество, обещали
ежемесячно выплачивать дивиденды и проценты по ставке 100 процентов годовых.
Следует отметить, что в последние годы в школьные программы внедряются
предметы
связанные
с
экономикой.
Например,
для
8,
9,
11
классов
среднеобразовательных школ предусмотрены предметы, связанные с получением
45
экономических знаний, благодаря которым ученики
могут получить общую информацию
о предпринимательстве, налогах, инфляции, мировой экономике, однако вопросы рынка
ценных бумаг, работы фондовой биржи, за счет функционирования инструментов
которых осуществляется финансирование большинства современных отраслей
экономики и получает доходы значительная часть населения земного шара, там не
рассматриваются, либо рассматриваются весьма поверхностно.
Безусловно, системе высшей школы перестроиться на подготовку кадров для
новых рынков достаточно сложно, по ряду причин, объективного и субъективного
характера. Кроме того, значительное количество специальностей для новых рынков
вовсе не требует фундаментальной подготовки в вузе. К примеру, для того, чтобы
стать брокером фондовой биржи, нет необходимости тратить четыре года на обучение
в высшем учебном заведении (куда надо еще поступить), а достаточно получить
соответствующие знания и профессию на краткосрочных курсах.
Вместе с тем, и хозяйствующие субъекты, особенно малого бизнеса и частного
предпринимательства, не имеют возможности ждать, когда их сотрудники пройдут
длительное, четырех или шести летнее обучение в ВУЗах, и получат новые,
необходимые для профиля их деятельности знания и специальности. Им необходимы
краткосрочные курсы, где работники вновь создаваемых предприятий, могли бы
пройти ускоренную подготовку (переподготовку) и, в то же время, получить
качественные знания, позволяющие им начать работать по выбранному направлению
деятельности.
В этой связи возникает объективная необходимость ускоренной, и одновременно,
качественной подготовки и переподготовки кадров для новых рынков, а также
повышения их квалификации.
В далекие 1990
-
е годы при создании первых институтов рынка ценных бумаг
(фондовой биржи депозитариев, инвестиционных посредников, инвестиционных
консультантов и т.д.) в качестве необходимого условия работы на фондовом рынке
были введены нормы об обязательном прохождении курсов переподготовки кадров
для рынка ценных бумаг, поскольку лица, даже имеющие высшее образование или
ученые степени не были знакомы с механизмами функционирования фондового
рынка, деятельности бирж и других институтов рынка ценных бумаг.
В 2018 году по непонятным причинам были отменены нормы о наличии
обязательного элементарного базового образовании у специалистов рынка ценных
бумаг. Была отменена и обязанность периодического повышении их квалификации. С
тех пор, до сдачи квалификационного экзамена на предмет получения аттестата
специалиста рынка ценных бумаг
II-
й и
I-
й категорий допускаются практически все
желающие работать на фондовом рынке, независимо от того, имеют ли они, хотя бы,
элементарное базовое образование в этой области или нет.
Стройная система переподготовки кадров для рынка ценных бумаг, выстроенная
в соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об образовании», Национальной
программой подготовки кадров, была в одночасье разрушена. Сегодня мы наблюдаем
деградацию системы подготовки кадров для рынка ценных бумаг, а точнее её
упразднение, ввиду исключения нормы законодательства о наличии у лиц,
оперирующими огромными денежными суммами, работающими с населением и
иностранными инвесторами, хотя бы минимального элементарного базового
образования.
Между тем, работа на фондовом рынке требует от специалиста глубоких
специальных знаний теории и
практики функционирования финансовых рынков. На
сегодняшний день порядка 150 нормативных актов непосредственно посвящены
рынку капитала. Одни только Правила торгов ценными бумагами на Республиканской
фондовой биржи «Тошкент» составляют более 300 страниц. Изучить механизм
46
функционирования рынка капитала, торгов ценными бумагами самостоятельно, без
системной подготовки по специально подготовленным и утвержденным в
установленном порядке программам, без участия в учебном процессе и консультаций
опытных преподавателей
-
практиков, представляется весьма сложным и даже
невозможным.
Казалось бы, после принятия Указа Президента Республики Узбекистан от 13
апреля 2021 г. № УП
-
6207, обозначившего одним из главных направлений развития
фондового
рынка
подготовку
кадров
и
повышение
их
квалификации,
заинтересованные органы примут соответствующие меры.
Однако ситуация до сегодняшнего дня не изменилась.
Постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан от 7 июня 2022 г.
№ 304 утвержден Административный регламент предоставления государственных
услуг по проведению аттестации (переаттестации) физических лиц в целях получения
права на осуществление операций с ценными бумагами» [4]. Однако, списке
документов, представляемых претендентами на предмет допуска к соответствующему
квалификационному экзамену в уполномоченный государственный орган по
регулированию рынка ценных бумаг, сертификат (диплом) о получении
элементарного базового образования или повышению квалификации по данному
направлению опять
-
таки, отсутствует.
Необходимо, в самое ближайшее время, реанимировать норму законодательства,
в соответствии с которой лица, претендующие на статус специалиста рынка ценных
бумаг должны проходить обучение в соответствии с государственными
образовательными требованиями по учебным программам, согласованным с
уполномоченным государственным органом по регулированию рынка ценных бумаг, а
специалисты рынка ценных бумаг периодически повышать свою квалификацию,
аналогично риэлторам, оценщикам, аудиторам и т.д.
При этом, подготовка кадров для
фондового рынка должна осуществляться не назначенным правительством органом
(как, часто практикуется и ведет к монополии), а образовательными организациями,
прошедшими аттестацию и имеющими аккредитацию по соответствующему
направлению обучения в Государственной инспекции по надзору за качеством
образования на конкурентной основе.
Для повышения уровня финансовой грамотности населения целесообразно
разработать специальную программу, целью которой должно стать повышение уровня
знаний населения Республики Узбекистан о финансовой системе страны,
функционирующих финансовых инструментах, навыков использования современных
платежных продуктов и улучшения благосостояния граждан Республики Узбекистан.
Реализация выше сформулированных предложений будет способствовать
дальнейшему развитию отечественного рынка капитала, развитию экономики страны
и, в конечном итоге, процветанию нашего государства.
ЛИТЕРАТУРА
:
1.
Бутиков И.Л. Рынок ценных бумаг Узбекистана
-
новые горизонты // Пул, бозор ва
кредит.
-
2019 г. № 1,
-
С.58
- 69.
2.
Стратегия развития нового Узбекистана на 2022 —
2026 годы. Указ Президента
Республики Узбекистан от 28 января 2022 года № УП
-60.
3.
Указ Президента Республики Узбекистан от13 апреля 2021 г.№ УП
-
6207 «О мерах по
дальнейшему развитию рынка капитала».
4.
Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 7 июня 2022 г. № 304
«Об утверждении Административного регламента предоставления государственных услуг по
проведению аттестации (переаттестации) физических лиц в целях получения права на
осуществление операций с ценными бумагами».
