ИНСТРУМЕНТЫ И МЕТОДЫ ПОВЫШЕНИЯ АКТИВНОСТИ КОМПАНИИ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ

102

ИНСТРУМЕНТЫ И МЕТОДЫ ПОВЫШЕНИЯ АКТИВНОСТИ

КОМПАНИИ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ

С.У. Режаббаев

-

ТГЭУ ассистент кафедры «Финансы»

В условиях рыночной экономики практически все хозяйствующие субъекты,

независимо от организационно

-

правовых форм, финансируются из внешних

источников. Основной формой привлечения инвестиций в производство должен стать
выход предприятия на финансовые рынки. В свою очередь, предприятию необходимо

изучить современный финансовый рынок и активно участвовать на рынке ценных

бумаг. Привлечение инвестиции посредством финансовых рынков призваны
обеспечивать нормальное функционирование организаций в конкурентной среде. Это

достигается через систематическое вложение средств в развитие капитала и

техническое совершенствование, в создание жизненно важных для устойчивой и
эффективной работы финансовых резервов. [1, 62]

Важнейшей составляющей роста экономики в перспективе на долгосрочный

период является, безусловно, эффективное пользование инвестиционными ресурсами.
В экономике Узбекистана с недавних пор прослеживается активизация процессов

инвестирования. Вместе с тем совокупное количество инвестиций в абсолютном

выражении явно не удовлетворяло действительно необходимой потребности
отечественной экономики в средствах. По мнению исследователей, к основным

факторам, сдерживающим инвестиционную активность, относятся:

–

высокий уровень зависимости национального хозяйства, госфинансов и

платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей

структуре валового внутреннего продукта;

–

существенные

препятствия

административного

характера

для

предпринимателей и населения;

–

недостаточная степень правовой защищенности отечественных и зарубежных

инвесторов, слабый уровень правоприменительной практики;

–

коммерческое кредитование остается существенно дорогостоящим, несмотря на

ощутимо низкие ставки на финансовом рынке;

–

население слабо трансформирует свои сбережения в инвестиции вследствие

отсутствия эффективных механизмов;

–

уровень развитости фондового рынка недостаточен. [10, 30]

На фоне возросшего влияния высокой инфляции на мировую экономику,

неопределенности в экономическом развитии, который начиная с 2020 года,

воздействовал

на деловую активность отечественного реального сектора и, как

следствие, наблюдавшегося торможения роста национальной экономики, наблюдается

резкое снижение инвестиционной активности, в том числе общая тенденция развития

рынка ценных бумаг. [6, 20].

В течение последних десятилетий национальная

экономика функционировала за счет прежних достижений, которые были созданы в

эпоху СССР. В первую очередь это касается производственных мощностей многих

отраслей экономики и инфраструктуры.

Использование данных производственных фондов, применение экстенсивных

направлений экономического роста в связи с их износом и моральным устареванием не

могут продолжаться бесконечно долго. В связи с этим модернизация экономики для
Узбекистана выходит на первое место и, в частности,

обновление производственных

фондов действующих предприятий. Создание новейших высокотехнологичных

конкурентоспособных производств также имеет первостепенное значение. Поэтому
формирование инвестиционного потенциала –

весьма существенная задача,

нацеленная

на повышение производственного потенциала и привлечение средств из

103

финансовых рынков в предприятия производства, сельского хозяйства, переработки и
т.д.

Привлечение инвестиции на модернизации производства представляется

важнейшей задачей государства и бизнеса. Стоит отметить низкую инвестиционную

активность организаций. Поэтому необходимо выработать механизмы по

привлечению инвестиций в определенные отрасли, активизировать инновационный
процесс, повысить рентабельность предприятий, снизить количество убыточных

предприятий, обеспечить прозрачности их деятельности. Все это невозможно без

реальной поддержки государства. Например, развивающиеся страны и страны с
переходной экономикой для привлечения иностранных инвестиций часто пользуются

возможностями финансовых рынков, фискальными и налоговыми инструментам

стимулирования, что является актуальным и для Узбекистана. Поскольку в ближайшем
будущем в Узбекистане масштабным потенциальным источником «длинных денег»

будут оставаться государственные средства, необходимо кардинально поменять

характер их использования, уйти от традиционного распределения

государственных

средств к более эффективным формам, в которых государственные средства

выполняют функции страхования частных инвестиций.

Организация должна все время внедрять новые разработки в своей деятельности

для

того, чтобы эффективно конкурировать на рынке. Таким образом, сегодня

существенной составляющей предпринимательской деятельности становятся

исследования в области науки, всевозможные разработки и их внедрение

в

производство, а инновации являются спутниками эффективного развития

предприятия. [3, 34]

Рынок и механизм воздействия государственных структур как регулятора

инвестиционного процесса решают задачу в части поддержки и роста активности

предприятия на финансовых рынках как причины экономического развития придания

устойчивости сдвигам в динамике и структуре инвестиций в основной капитал. Такого
рода влияние должно проявляться, как в стимуляции инвестиционной деятельности

субъектов бизнеса, так и в участии госструктур напрямую в спонсировании

инвестиционных проектов.

Финансовые вложения оказывают несущественное воздействие на прилив

капитала для инвестиционных целей. Это объясняется малой долей в них основных

инструментов долгосрочного вложения в основные фонды

-

акций и облигаций, и

существенной долей кредитов.

Инвестиции зарубежных субъектов в основной капитал хоть и имеют тенденцию

к ежегодному увеличению, тем не менее, несущественны по объему. Главной целью
зарубежных инвесторов является получение дохода от

спекуляций и установление

контроля над внутренними рынками некоторых товаров. Этим объясняется их

высокая доля в торговле, поставках и закупках сырья, а в последнее время

-

и в

банковском секторе. Многофункциональная система управления инвестициями

приемлема лишь для государственных инвестиций. В тоже время практика в мире
показывает, что власти всех уровней в состоянии воздействовать на работу частных

лиц в инвестиционной сфере с помощью действий, направленных на расширение

инвестиционного

потенциала

предприятий,

улучшение

инвестиционной

привлекательности отдельных отраслей и регионов, создание здорового

инвестиционного климата. Объектами регулирующего воздействия государства

должны

выступать

указанные

характеристики

инвестиционного

процесса.

Регулирование

государством процесса инвестирования в частном секторе непременно

обретает смысл и содержание в его политике в области инвестиций, так как

действенными, меняющими мотивацию хозяйственных субъектов оказываются по
большей части меры долгосрочного характера.

104

Улучшение регулирования государством процессов инвестирования неизбежно

поднимает вопрос о его наиболее эффективных инструментах и методах.

Применительно к инвестициям возможно говорить о некотором количестве
классификаций, дающих им характеристику с различных позиций. Меры

регулирования инвестиций государством по содержанию и способам влияния могут

являться

правовыми,

административными,

экономическими,

социально

-

психологическими (пропагандистскими). В текущих экономических системах

смешанного типа в качестве основных методов применяют экономические

регуляторы, осуществляющие свои функции в рамках правовой системы. [2, 28]

Социально

-

экономическая политика государства должна предопределять

институциональные преобразования и соотношения в экономическом секторе по

некоторым направлениям. Государство должно разработать определенные меры
воздействия. Целесообразно выделить первостепенные задачи по повышению

активности предприятий в сфере привлечении инвестиций:

1) установить регулирование в правовом направлении, установить отношения

договорного характера с организациями регионального и муниципального характера

по передачи им ответственности в области зонального планирования;

2) оформить условия для объединения материально

-

финансовых ресурсов, а

также расставить приоритеты в налоговом регулировании;

3) определить формы ответственности органов власти на местах в части

реализацию проектов и возможные последствия (экологическое загрязнение
природной среды и др.);

4) необходимо унифицировать и усовершенствовать нормативные документы по

подготовке и сдаче необходимой информации и отчетов по ценным бумагам и
финансово

-

хозяйственной деятельности.

5) сформировать общую модель создания целевых стратегий, направленных на

формирование регулирующей инфраструктуры фондового рынка. Практика
формирования национальной модели для Узбекистана должна основываться на

зарубежном опыте, в соответствии с общими целями и принципами регулирования

национального фондового рынка и стандартами, разработанными Международной
организацией регуляторов финансовых рынков (IOSCO).

6) организовать связи с общественностью с привлечением СМИ для активного

продвижения инвестиционного проекта для того, чтобы привлечь к участию
коммерческие организации и население.

Формируя привлекательность предприятий и региона в целом для

инвестирования, следует помнить и о наличии кластерных структур. Кластер –

это

сконцентрированная

на

конкретной

территории

группа

взаимосвязанных

организаций (компаний, корпораций, университетов, банков): поставщиков

продукции, комплектующих и специализированных услуг; инфраструктуры; НИИ;
вузов и других организаций, которые дополняют друг друга и усиливают

преимущества отдельных предприятий и кластера в целом в рамках конкурентной
борьбы.

Государственные гарантии как мера поддержки, даются с целью реализации

приоритетных проектов инвестирования. Их, безусловно, утверждают в рамках закона
о региональном бюджете на

очередной финансовый год, их срок не может превышать

пяти лет. Поступления в местный бюджет служат источником исполнения

обязательств по гарантиям правительства субъекта Республики Узбекистан при
наступлении гарантийного случая. Данные гарантии даются посредством результатов

конкурса на возмездной основе (размер платы за их предоставление не может быть

более 5 % годовых от суммы полученной гарантии). Для получения государственных
гарантий требуется выполнение определенных условий, в числе которых:

105

• наличие положительного экспертного заключения профильного министерства

на бизнес

-

план или технико

-

экономическое обоснование инвестиционного проекта;

• наличие у субъекта, претендующего на получение гарантии, стабильного

финансового положения;

• отсутствие кредиторской задолженности с истекшим сроком, включая долги по

кредитам, платежам в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды;

• наличие соответствующего залогового обеспечения у получателя в размере 100

% суммы госгарантии (реализуется посредством оформления получателем договора

залога высоколиквидного имущества, предоставления субгарантии районной или
городской администрацией, на территории получателя гарантии);

• установление лимита заемных средств, привлекаемых инвестором под

государственную гарантию в регионе, составляющего определенный процент от
объема финансирования инвестиционного проекта.

Таким образом, меры государственной поддержки инвестиционной деятельности

на территории Республики Узбекистан разнообразны, при этом основными аспектами
являются учет интересов инвестора и минимизации его рисков. Во всех регионах

республики, внедрена система «одного окна», которая позволила сократить сроки

принятия решений и оформления документов по инвестиционным проектам с 2 лет до

2

–3 мес. Также на местах закреплена система льгот и гарантий для приоритетных

проектов.

Итак,

эффективными

инструментами

управления

инвестиционной

деятельностью предприятия, предусматривающего положительную динамику общего

развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических

показателей, системы регулировки государством рыночных процессов, конъюнктуры
рынка инвестирования и связанных с этим неопределенностью и риском, является

наличие инвестиционной и инновационной стратегий, а также ряд мер, связанных с

налогообложением и госгарантиями. Сегодня существенно не только наличие мотивов
у самих предприятий в повышении собственной активности в инвестировании, но

стимулирование их инвестиционной активности с внешней стороны.

Литература

1. Режаббаев

С.У. –

Methodology for making investment decisions in the securities market // “International

Journal of Scientific & Engineering Research”, Volume 12, Issue 3, March

-2021, Delhi. India. ISSN 2229-5518

–

С. 62

-

70.

2. Режаббаев С.У. –

Мethodological approa

ches to the development of the securities market //

“Актуальные Научные Исследования В

Современном Мире” журнал Iscience, Выпуск 9, часть 3, сентябрь

2020 г., г.Переяслав . Украина.

ISSN 2524-0986

–

С.13

-19.

3. Балкизова З.М., Карданова Ф.Х. –

Инновационная и инвестиционная деятельность как стратегия

развития предприятия // Управление социально

-

экономическим развитием регионов: проблемы и пути их

решения: Сборник трудов конференции, 29 июня 2013 г./ Изд

-

во «Университетская книга» (Курск). –

Курск,

2013.

–

С

. 32 - 37.

4. Бусыгин К.Д. –

Способы и меры стимулирования инвестиционной активности промышленных

предприятий // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. –

2014.

–

№11

-1.

–

С.117

-126.

5. Варпаева И.А. –

Государственная поддержка инвестиционной

деятельности // Региональная

экономика: теория и практика. –

2013.

–

№ 24. –

С. 28

-34.

6. Дмитриева Г.С. –

Инвестиционная активность российских промышленных организаций и

состояние инвестиционной инфраструктуры в России за 2014 год // Актуальные проблемы экономики и

управления. –

2015.

–

№2 (6). –

С. 19

-24.

7. Михайленко Н.С. –

Анализ инвестиционного потенциала промышленности в условиях

модернизации экономики // Горизонты экономики. –

2015.

–

№ 4(23). –

С. 101

-107.

8. Перцева Л.Н. –

Необходимость повышения

инвестиционной привлекательности промышленных

предприятий в России // Современные проблемы науки и образования. –

2014.

–

№6. –

С. 601

-608.

9. Рамазанова А.О. –

Современные особенности государственного регулирования инвестиций в

России // Вестник махачкалинского филиала МАДИ. –

2014.

–

№14. –

С. 212

-216.

10. Эминова Н.Э. –

Особенности организации и управления инвестиционной деятельностью

промышленных предприятий // Российское предпринимательство. –

2014.

–

№ 18(264). –

С. 18

-31