171
КЎЧМАС МУЛК ОБЪЕКТЛАРИНИ ИНВЕСТИСИЯЛАШ ИМКОНИЯТЛАРИНИ
БАРҚАРОР РИВОЖЛАНТИРИШ НАЗАРИЯСИ
Мажидов Амирхон Абдумалик ўғли
–
ТДИУ
ҳузуридаги «Ўзбекистон иқтисодиётини
ривожлантиришнинг илмий асослари ва муаммолари
илмий тадқиқот маркази» докторанти
Ўзбекистонда, давлат ва корпоратив қимматли қоғозлар бозорининг шиддатли
ривожланиши шароитида, бир томондан бозорнинг ликвидлиги ва очиқлигини
таъминловчи ва иккинчи томондан –
фуқаролар жамғармаларини кўчмас мулкка
инвестиция киритишга жалб қилишни таъминловчи инвестицион институтлар ҳалигача
шаклланмаган.
Шунинг учун, кўчмас мулкдан фойдаланишда даромадлар ҳажмини
оширишга йўналтирилган, давлатнинг кўчмас мулк бозоридаги сиёсати қўйилма
киритувчиларнинг ҳуқуқларини самарали ҳимоялаш тизимини жорий этиш шарти билан
235 кўчмас мулкка коллектив инвестициялар киритишни таъминлашга қаратилган, бу эса
ўз навбатида инвестицион институтларга бўлган ишончни тиклашга имкон беради.
Кўчмас мулк инвестицияларнинг энг муҳим объектларидан бири ҳисобланади.
Кўчмас мулк объектларига ва қимматли қоғозларга киритилган, кўчмас
мулк билан
таъминланган тўғри инвестициялардан тушадиган даромад ,самарали бошқарилганда,
одатда, заём воситаларига бўлган фоизлар ва қимматли қоғозлардан келадиган
даромаддан ортиқроқ бўлади. Мажбуриятларни таъминлаш воситаси сифатида кўчмас
мулк объектларини харид қилишни инвесторлар афзал кўрадилар, чунки кўчмас мулк
объектлари реал актив бўлиб, таваккалчилик ва даромадлилик ҳисоб
-
китоблари учун
очиқлилиги билан ишонч қозонган.
Инвестициялаш сўзи остида даромад олиш мақсадида лойиҳаларни амалга
оширишга капитал қўйилмаларини киритиш тушунчаси ётади. Киритилаётган
қўйилмалар инвестициялар деб аталади. Кўчмас мулк объектлари бўйича қуйидаги
инвестиция турлари фарқланади:
•
реал инвестициялар –
кўчмас мулк объектларини яратиш (ривожлантириш),
реконструкция қилиш ёки корхоналар (мулкий мажмуалар) ни техник қайта
қуроллантиришга қўйилмаларини киритиш;
•
портфель инвестициялар –
давлат, қурувчи ташкилотлар, инвестицион фондлар,
суғурта ва бошқа молиявий компанияларнинг акциялари ва қимматли қоғозларини сотиб
олишга қўйилмаларини киритиш. Бу ҳолда инвесторлар рента ёки банкда пулларни
сақлаш эвазига олинадиган депозит фоизларига аналогик равишда, дивидендлар –
қимматли
қоғозлардан даромад олган ҳолда ўз молиявий сармояларини кўпайтирадилар.
Пул воситалари кўчмас мулк объектларини яратиш (ривожлантириш) га
киритилади, негаки моддий ишлаб чиқаришсиз ҳеч қандай даромадга эришиб бўлмайди.
Акциялар ва қимматли қоғозларни сотиб олишга ишлатилган пул воситаларининг реал
қўйилмаларини, кўчмас мулк объектларини яратиш (ривожлантириш) мақсадида
молиявий воситаларни жалб қилиш учун корпоратив қоғозларни чиқарган, ташкилотлар
амалга оширади;
•
номоддий активларга қилинадиган инвестициялар –
мулкий ҳуқуқлар ва ер
участкалари, бинолар, мулкий мажмуаларга эгалик ҳуқуқи, сертификатлар ва
лицензиялар, кашфиёт учун патентлар, янги технологиялар, фойдали моделлар, товар
172
белгилари, фирма номланишлари ва ҳ.к.лар учун гувоҳномаларни сотиб олишга
қўйилмаларини
киритиш.
Кўчмас мулк соҳасида инвестицион лойиҳаларни амалга ошириш ишларининг
ижрочилари муҳандислик ва муҳандис
-
геологик қидирув, бино ва иншоотларни
лойиҳалаш, барпо қилиш, ишлаб чиқариш қувватларини ўзлаштиришлар бўйича ишларни
бажарувчи қидирув, лойиҳалаш
-
қурилиш, созлаш
-
ишга тушириш ва бошқа ташкилотлар
ҳисобланади. Кўчмас
мулкка инвестиция киритиш турли усулларда амалга оширилиши
мумкин: кейинчалик ривожлантириш мақсадида тўғридан
-
тўғри кўчмас мулк объектини
ёки унга бўлган ҳуқуқларни сотиб олиш, эксплуатация қилиш ва даромад олиш мақсадида
бино ва иншоотларни сотиб олиш.
Кўчмас мулкка инвестиция киритиш турли хил инвестицион инструментлар ва
технологиялар ёрдамида амалга оширилади. Энг кўп қуйидагилар қўлланилади:
компаниянинг шахсий воситалари реинвестиялари ва
заём капитали, ипотека,
лизинг, қарз мажбуриятлари, ўзаро пайчилик фондлари. Бироқ бу соҳада доимо янги шакл
ва йўналишлар изланади, кўчмас мулкни молиявий инвестициялашнинг турли схемалари
ишлаб чиқилади.
Кўчмас мулкка инвестиция киритиш –
бу даромад олиш мақсадида аниқ кўчмас мулк
объектини ёки уй
-
жой инвестицион инструментларини сотиб олишдир. Ривожланган
иқтисодиёт ва шаклланган бозорга эга бозор иқтисодиёти тизимида кўчмас мулкнинг
исталган объекти –
бу фақатгина стабил актив бўлибгина қолмай, балки даромад
келтирувчи кўчмас мулк ҳамдир. Уй
-
жойни шахсий мулкка айлантиришга даромад
келтирувчи кўчмас мулкка инвестицион қўйилма киритиш сифатида қаровчи бир нечта
назариялар мавжуд. Қуйида канада кўчмас мулк обектлари савдо ҳажми динамикаси
тасвирланган ушбу тасвирдан шуни айтиш мумкин, хорижий давлатлар кўчмас мулкга
бўлган инвестицион жозибадорлик тажрибаларини ўрганиш долзарблигига ишонч ҳосил
қилиш
мумкин.
Канадада кўчмас мулк объектлари савдо ҳажмининг динамикаси
Дарҳақиқат, ривожланган бозор иқтисодиётига эга мамлакатларда кўчмас мулкнинг
исталган объекти вақт ўтиши билан қиймати (капитал) нинг ўсиш кўасаткичларига эга ва
у мулкдорга доимий даромад келтиради. Шундай қилиб, кўчмас мулкнинг аниқ объекти
акция, облигация ва бошқа қимматли қоғозларга
ўхшаш инвестицион инструмент бўлиб
ҳисобланади.
173
Хулоса ўрнида, кўчмас мулк объектлари савдоини ташкил етиш ва унинг
самарадорлигини ошириш юзасидан илғор хориж тажрибаларини ўрганиш муҳим
аҳаиятга ега. Чунки бу бозорни ривожлантириш бўйича улар бой ва замонавий
тажрибаларга ега бўлиб, улардан фойдаланиш имкониятлар ва қирраларини аниқлаш еса
фойдадан ҳоли бўлмайди. Асосан кўчмас мулк объектларига инвестициялар киритиш
аралаш молиялаштириш ёрдамида амалга оширилади. Бунда ҳам заём капитал бир неча
хил кредитлар (ёки заёмлар)дан ташкил топиши мумкин. Шахсий капитал бир маротаба
киритилиши, мисол учун ҳиссадорлик иштироки шаклида, ёки умумий кредитлаш
технологиясига кирувчи, турли хил жамғарма системалари ҳисобига, шунингдек,
банкдаги омонатлар, уй
-
жой
кооперативлари, суғурта полислари, турли хил ҳисоблар,
мавжуд мулкни сотиш ва бошқа жамғармаларнинг ташқи манбаалари эвазига ҳам
йиғилиб бориши мумкин.
Фойдаланилган адабиётлар:
1.
М.М.Мрахмедов,
В.У.Ёдгоров,
Д.Ш.Мирджалилова,
Г.А.Нигманова.
Кўчмас
мулк
иқтисодиёти. Дарслик. Т.:2015
2.
Махмудов Э.Х., Исоқов М.Ю. Капитал қурилиш иқтисодиёти. Маъруза матнлари. –
Т.:ТДИУ,
2007.
–
219 б.
3.
Алимов Р.Х., Беркинов Б.Б., Кравченко А.Н., Ходиев Б.Ю. Кўчмас мулкни баҳолаш.Т.:
“Фан”.2005й.
4.
MarketBeat
shopping
centre
development
report
(Elektronniy
resurs):
http://www.cushmanwakefield.com
РАЗВИТИЕ ТРАНСФОРМАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В УЗБЕКИСТАНЕ
Абдурахманова Матлуба Махамадаминовна
-
доцент кафедры «Банковское дело
и инвестиции» ТГЭУ
Современный этап экономического развития характеризуется не только внутренней
технологической модернизацией, но и необходимостью эффективных трансформации и
адаптации к глобальным вызовам мира. Направление развития коммерческих банков
определяет совокупность факторов внешней среды, характеризующейся на данном этапе
нестабильностью и повышенными рисками. В условиях глобализации политические
события и их экономические последствия, переход к новому технологическому укладу,
жесткая регуляторная нагрузка и повышенная конкуренция бросают вызов всем
финансово
-
кредитным организациям. Ключевым фактором, определяющим смену
парадигмы деятельности банков, становятся изменившиеся потребности клиентов. Уже
сейчас поколения Y и Z проявляют большую лояльность к цифровым компаниям, нежели
к традиционным игрокам. Вследствие этого перед банками стоит задача осуществить
переход на новый формат своей деятельности, внедряя прорывные технологии и
инновационные подходы к управлению, чтобы обеспечить выживание на рынке в
долгосрочной перспективе.
В этой связи, Президент Узбекистана Ш.М. Мирзиёев отметил: «Следует признать,
что у самих госпредприятий недостаточно технических возможностей, а у их
специалистов –
знаний и навыков, чтобы самостоятельно осуществить трансформацию.
Поэтому к реформированию крупных предприятий электроэнергетики, нефтегазовой и
