Цифровые
технологии
в
системе
частно
-
правовых
(цивилистических)
отношений
______________________________________________________________________________________________________________________
47
12.
Информационное
письмо
Президиума
ВАС
РФ
от
29.09.1999
№
48
«
О
некоторых
вопросах
судебной
практики,
возникающих
при
рассмотрении
споров,
связанных
с
договорами
на
оказание
правовых
услуг»
//
Вестник
ВАС
РФ.
–
№
11. – 1999.
13.
Решение
Арбитражного
суда
Красноярского
края
от
11
августа
2020
г.
по
делу
№
А32
-42597/2019
(документ
не
опубликован)
//
СПС
«
Консультант
Плюс».
14.
Дудкин
Д.
А.
Правовая
природа
оказания
детективных
услуг
//
Эконо-
мическая
безопасность:
опыт,
проблемы,
перспективы:
сб.
статей
Всероссийской
научно
-
практической
конференции.
–
М.,
2022.
15.
Бабайцева
Е.
А.
Оказание
услуг
как
объект
предпринимательской
дея-
тельности
//
Бизнес.
Образование.
Право.
– 2018. –
№
4(45). –
С.
277.
16.
Детективное
агентство
«
Возможно
все»
в
г.
Челябинск
. – URL:
https://detectivexpert.ru
(дата
обращения
:
20.08.2024);
Детективное
агентство
«
Просто
правда»
в
г.
Челябинск
(дата
обращения
:
20.08.2024).
Ю.
В.
Ершова,
кандидат
юридических
наук,
доцент,
Московский
государственный
юридический
университет
имени
О.
Е.
Кутафина
(МГЮА),
Оренбургский
институт
(филиал)
Т.
С.
Ляпкина,
магистрант,
Московский
государственный
юридический
университет
имени
О.
Е.
Кутафина
(МГЮА),
Оренбургский
институт
(филиал)
ОСОБЕННОСТИ
ЭМИССИИ
АКЦИЙ
В
ВИДЕ
ЦИФРОВЫХ
ФИНАНСОВЫХ
АКТИВОВ
ПРИ
УЧРЕЖДЕНИИ
НЕПУБЛИЧНОГО
АКЦИОНЕРНОГО
ОБЩЕСТВА
В
РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ
Аннотация.
Акционерные
права,
удостоверенные
ЦФА,
их
объем
уста-
навливаются
решением
о
выпуске
и
представляют
собой
цифровые
права,
отно-
сящиеся
к
категории
имущественных
прав.
Данные
права
не
являются
новым
видом
прав,
а
вся
особенность
содержится
именно
в
способе
фиксации
–
на
базе
блокчейна.
Эмиссия
акций
в
виде
ЦФА
имеет
ряд
особенностей.
Ключевые
слова:
цифровизация,
цифровые
финансовые
активы,
устав-
ной
капитал,
цифровая
корпорация,
непубличное
акционерное
общество,
блок-
чейн,
корпоративные
права,
смарт
-
контракт
Цифровые
технологии
в
системе
частно
-
правовых
(цивилистических)
отношений
______________________________________________________________________________________________________________________
48
SPECIFICS OF THE ISSUE OF DIGITAL FINANCIAL ASSET SHARES
UPON NON-PUBLIC JOINT-STOCK COMPANY IN RUSSIAN FEDERATION
Abstract.
The shareholder rights certified by the DFA and their scope are estab-
lished by the resolution on issue and represent digital rights belonging to the category
of property rights. These rights are not a new type of rights, and the whole peculiarity
is contained in the method of fixation – on the basis of blockchain. The issuance of
shares in the form of DFAs has a number of peculiarities.
Keywords:
digitalisation, digital financial assets, share capital, digital corpora-
tion, non-public joint stock company, blockchain, corporate rights, smart contract
Введение.
Цифровизация,
столь
обширно
исследуемая
в
настоящее
время,
проникает
активно
и
во
множество
корпоративных
отношений
[3.
С.
164].
Фор-
мирование
уставного
капитала
корпорации,
о
котором
неоднократно
говорилось
в
научной
литературе
[9],
возможно
посредством
использования
конструкции
цифрового
финансового
актива.
Современные
исследования
уже
вводят
термин
«
цифровая
корпорация»
[4],
под
которой
понимают
децентрализованные
автономные
организации
(далее
– DAO),
договорные
гибридные
структуры.
DAO
могут
иметь
юридический
ста-
тус,
а
могут
и
не
обладать
им,
сочетая
принципы
генеральных
соглашений
и
тех-
нологии
блокчейна
[12.
С.
261].
Их
ключевой
особенностью
является
отсутствие
традиционного
управления:
сделки
заключаются
через
смарт
-
контракты,
а
си-
стема
управления
автоматизирована,
что
минимизирует
функции
участника
кор-
порации
[5.
С.
32–36].
Для
цифровых
корпораций
смарт
-
контракты
дают
воз-
можность
автоматизировать
выполнение
договоров,
финансовых
расчетов
и
дру-
гих
бизнес
-
процессов
без
необходимости
участия
посредников.
Это
сокращает
затраты
и
время
на
проведение
операций.
Так,
цифровые
технологии
способ-
ствует
более
гибкому
управлению
активами
и
операциями,
автоматизации
про-
цессов.
Основная
часть.
В
российской
правовой
системе
конструкция
цифровых
финансовых
активов
нашла
свое
законодательное
закрепление
благодаря
Федераль-
ному
закону
от
31
июля
2020
г.
№
259-
ФЗ
«
О
цифровых
финансовых
активах,
циф-
ровой
валюте
и
о
внесении
изменений
в
отдельные
законодательные
акты
Россий-
ской
Федерации»
(далее
–
Закон
о
ЦФА).
Блокчейн
выступает
основной
технологи-
ей
для
создания
и
обращения
ЦФА.
Благодаря
распределенной
структуре
блокчейна
участники
сети
имеет
доступ
к
информации
о
состоянии
активов.
Непубличное
акционерное
общество
(далее
–
НПАО)
изначально
выпус-
кает
акции
исключительно
в
виде
ЦФА,
законодатель
запрещает
таким
обще-
ствам
переходить
к
выпуску
традиционных
акций.
Это
существенно
отличает
НПАО
от
DAO [6].
Акционерные
права,
удостоверенные
ЦФА,
их
вид
и
объем,
определяются
решением
об
их
эмиссии
и
представляют
собой
цифровые
права,
относящиеся
к
категории
имущественных
прав
[10].
Следует
обратить
внимание,
что
использование
записей
в
информацион-
ной
системе
на
базе
распределенного
реестра
для
фиксации
участия
лица
в
Цифровые
технологии
в
системе
частно
-
правовых
(цивилистических)
отношений
______________________________________________________________________________________________________________________
49
уставном
капитале
не
порождает
новых
прав,
ранее
не
предусмотренных
рос-
сийским
правом.
Однако
выпуск
акций
в
форме
ЦФА
существенно
увеличивает
скорость
их
оборота
[10].
Так
технология
блокчейна
предоставляет
прозрач-
ность,
безопасность
и
автоматизацию
операций
с
ЦФА.
Это
открывает
новые
перспективы
для
финансовых
рынков,
позволяя
цифровым
финансовым
активам
быть
более
ликвидными
и
доступными
в
глобальной
экономике.
Выпуск,
учет
и
обращение
ЦФА
осуществляются
в
соответствии
с
Феде-
ральным
законом
«
О
рынке
ценных
бумаг»
от
22.04.1996
№
39-
ФЗ
(далее
–
Закон
о
рынке
ценных
бумаг)
с
учетом
ряда
особенностей,
закрепленных
п.
1
ст.
25
За-
кона
об
АО
и
ч.
3
ст.
13
Закона
о
ЦФА.
НПАО,
выпускающим
акции
в
форме
ЦФА,
запрещено
приобретать
пуб-
личный
статус,
осуществлять
выпуск
эмиссионных
ценных
бумаг,
за
исключени-
ем
акций
в
виде
ЦФА,
а
также
проводить
конвертацию
акций,
выпущенных
в
ЦФА,
в
иные
акции
НПАО,
даже
в
случае
реорганизации
[10].
Для
возможности
выпуска
акций
в
виде
ЦФА
это
должно
быть
изначально
закреплено
в
уставе
НПАО.
Устав
обязан
предусматривать
ведение
учета
акций
в
форме
ЦФА
в
информационной
системе
(ИС)
[10].
Решение
о
выпуске
акций
в
виде
ЦФА
должно
предусматривать
их
учет
в
ИС,
на
платформе
которой
они
выпускаются,
содержать
сведения
о
рисках,
свя-
занных
с
приобретением
таких
акций
[10
;
12].
Банк
России
наделен
правом
устанавливать
дополнительные
требования
к
содержанию
данного
решения.
Так
,
Банк
России
является
регулятором
ЦФА,
осуществляющим
надзорные
функции.
При
этом,
как
отмечает
Банк
России,
выпуск
акций,
удостоверяющих
пра-
во
участия
в
капитале
НПАО,
аналогично
выпуску
традиционных
акций,
прохо-
дит
регистрацию
до
момента
регистрации
акционерного
общества
в
качестве
юридического
лица
[1].
Данное
решение
подлежит
размещению
на
сайте
указанного
лица,
а
также
на
сайте
оператора
информационной
системы
(далее
–
ОИС),
в
которой
осу-
ществляется
выпуск
акций.
Оно
должно
быть
доступно
в
открытом
доступе
до
полного
исполнения
обязательств
перед
всеми
держателями
ЦФА.
Регистрация
выпуска
ЦФА
возможна
только
через
оператора,
который
ведет
ИС
для
работы
с
ЦФА.
Для
выпуска
и
размещения
акций
в
форме
ЦФА
оператор
открывает
номи-
нальный
счет,
где
эмитент
выступает
бенефициаром.
Банк
России
имеет
право
запрашивать
у
эмитента
цифровых
финансовых
активов
или
у
оператора
информационной
системы
сведения
о
бенефициаре.
Также
важно
отметить,
что
корпорации,
выпустившие
акции
в
форме
ЦФА,
ли-
шены
возможности
публичной
продажи
акций
АО
неограниченному
кругу
лиц
(IPO).
Однако
в
настоящее
время
создание
таких
компаний
осложнено
противо-
речиями
между
Законом
о
ЦФА
и
другими
нормативными
актами,
в
том
числе
такими,
как
Закон
об
АО
и
Закон
о
рынке
ценных
бумаг
[7].
Теоретически,
данный
вид
ЦФА
может
оказаться
удобным
инструментом
для
формирования
компаний
специального
назначения,
или
«
проектных
компа-
ний»
– SPV
(от
англ.
special purpose vehicle),
предназначенных
для
реализации
крупных
проектов,
требующих
значительных
объемов
финансирования.
В
такой
Цифровые
технологии
в
системе
частно
-
правовых
(цивилистических)
отношений
______________________________________________________________________________________________________________________
50
ситуации
доля
каждого
участника
SPV
будет
определяться
количеством
принад-
лежащих
ему
ЦФА.
Благодаря
смарт
-
контрактам,
на
которых
основаны
цифро-
вые
финансовые
активы,
в
будущем
можно
будет
автоматически
предусмотреть
механизмы
распределения
прибыли,
выход
участников
из
проекта,
а
также
реа-
лизовать
функции
корпоративного
управления
и
принятия
решений
акционерами
дистанционно.
В
связи
с
непубличным
статусом
акционерных
обществ
сложно
предоста-
вить
точную
статистику
по
данному
виду
ЦФА.
Однако
можно
предположить,
что
непубличное
акционерное
общество
«
Управляющая
компания
инновацион-
ного
научно
-
технологического
центра
«
Аэрокосмическая
инновационная
доли-
на»
(ИНН:
6234202719;
ОГРН:
1236200000981,)
может
проявить
интерес
к
вы-
пуску
акций
в
форме
ЦФА.
Заключение.
Таким
образом,
капитал
данного
общества
представлен
ис-
ключительно
цифровыми
правами
,
которые
включают
права
участия
в
уставном
капитале
НПАО.
Цифровое
право
участия
в
капитале
акционерного
общества
возникает
у
его
первоначального
держателя
с
момента
внесения
записи
о
зачис-
лении
ЦФА.
Это
не
просто
право
на
право,
а
самостоятельный
объект
граждан-
ского
права,
адаптированный
для
оборота
в
информационной
системе
[1].
Акционерами
НПАО,
выпускающего
акции
в
форме
ЦФА,
являются
обла-
датели
цифровых
прав.
Эти
лица
включены
в
реестр
пользователей
информаци-
онной
системы
и
имеют
доступ
к
системе
через
уникальный
код.
Этот
код
позво-
ляет
владельцу
права
участия
в
капитале
НПАО
получать
информацию
и
управ-
лять
активом
через
систему.
Так
система
позволяет
передавать
права
на
ЦФА
между
участниками
через
транзакции
в
блокчейне,
обеспечивая
безопасный
и
быстрый
обмен
активами
без
необходимости
участия
посредников.
Основные
характеристики
акций,
удостоверенных
ЦФА,
заключаются
в
следующем:
–
токенизация
акций
(процесс
перевода
их
в
цифровую
форму);
–
юридическое
удостоверение
прав
в
рамках
ИС
оператора,
который
под-
отчетен
ЦБ
РФ;
–
регулятивный
контроль
ЦБ
РФ.
Список
литературы
1.
Андреев
В.
К.,
Лаптев
В.
А.
Корпоративное
право
современной
России:
монография.
3-
е
изд.,
перераб.
и
доп.
–
М.:
Проспект,
2023. –
432с.
2.
Глазунов
Д.,
Ушаков
О.
О
цифровых
финансовых
активах
[Электрон-
ный
ресурс].
URL:
(epam.ru)
(дата
обращения:
17.08.2024).
3.
Ершова
Ю.
В.
О
начале
правового
регулирования
цифровой
экономики
//
Цифровые
технологии
и
право:
сборник
научных
трудов
II
Международной
научно
-
практической
конференции.
В
6
т.,
Казань,
22
сентября
2023
года.
–
Ка-
зань:
Издательство
«
Познание»,
2023. –
С.
164–170.
4.
Карцхия
А.
А.
Цифровые
корпорации
в
новом
качестве
управления
//
Гражданское
право.
– 2020. –
№
4.
Цифровые
технологии
в
системе
частно
-
правовых
(цивилистических)
отношений
______________________________________________________________________________________________________________________
51
5.
Олейник
Е.
В.
Цифровизация
корпоративного
права:
современные
тен-
денции
//
Гражданское
право.
– 2023. –
№
4.
6.
Олейник
Е.
В.,
Шевченко
О.
М.
Понятие
и
правовое
регулирование
цифровых
корпораций
//
Предпринимательское
право.
– 2023. –
№
2.
7.
Предложения
по
развитию
регулирования
сферы
цифровых
финансо-
вых
активов
//
Совет
ТПП
РФ
по
финансово
-
промышленной
и
инвестиционной
политике.
–
М.
Апрель,
2024.
8.
Стройкина
Ю.
В.
Имущественная
обособленность
как
конструктивный
признак
коммерческой
организации:
дис.
...
канд.
юрид.
наук:
12.00.03. –
Орен-
бург,
2002. – 175
с.
9.
Садков
В.
А.
Цифровые
финансовые
активы
как
объекты
гражданских
прав
и
их
оборот:
дис.
...
канд.
юрид.
наук:
12.00.03. –
Волгоград,
2022. – 211
с.
10.
Чеховская
С.
А.
Искусственный
интеллект
в
корпоративном
управле-
нии:
основные
направления
и
риски
использования
//
Современное
корпоратив-
ное
право:
актуальные
проблемы
теории
и
практики:
монография
/
отв
.
ред.
О.
В.
Гутников.
–
М.,
2021.
11.
Чеховская
С.
А.
Модель
корпоративного
права
для
цифровых
корпора-
ций
//
Коммерческое
право.
Научно
-
практический
журнал.
2019.
№
4 (35).
12.
Ярутин
Я.
К.,
Гуляева
Е.
Е.
Международное
и
российское
правовое
ре-
гулирование
оборота
криптоактивов:
понятийно
-
терминологическая
корреляция
// Journal of Digital Technologies and Law. – 2023. –
№
1(3). –
С.
725–751. – URL:
https://doi.org/10.21202/jdtl.2023.32
. EDN: hgbqgl
Н.
Н.
Карандашева,
аспирант
,
Московский
государственный
юридический
университет
имени
О.
Е.
Кутафина
(МГЮА)
ПРИНЦИП
ПРОЦЕССУАЛЬНОЙ
ЭКОНОМИИ
ПРИ
НАПРАВЛЕНИИ
СУДЕБНЫХ
ПОРУЧЕНИЙ
ЗА
ГРАНИЦУ
Аннотация.
Цель
исследования
–
анализ
процессуальной
экономии
в
кон-
тексте
международного
гражданского
процесса
и
ее
влияния
на
оптимизацию
су-
дебных
процедур.
Автор
рассматривает
применение
принципа
процессуальной
экономии
в
судебной
практике
Российской
Федерации,
анализирует
его
влияние
на
выбор
механизмов
взаимодействия
между
компетентными
органами
государств
при
направлении
иностранных
судебных
поручений
и
признании
и
исполнении
иностранных
судебных
решений.
Доказано,
что
принцип
процессуальной
эконо-
мии
получает
специальное
содержание
в
международном
гражданском
процессе
,
изменяя
традиционное
правило
соотношения
договоров
по
юридической
силе.
Ключевые
слова:
иностранные
судебные
поручения,
информационные
технологии,
принцип
процессуальной
экономии,
международный
гражданский
процесс,
признание
и
исполнение
иностранных
судебных
решений,
трансгра-
ничные
споры,
международное
судебное
сотрудничество
