381
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
O‘ZBEKISTONDA AKSIYALAR BOZORINI RIVOJLANTIRISH ISTIQBOLLARI
Abduvaytov Mirzomurod Erkin o‘g‘li
O‘zbekiston Respublikasi Bank
-moliya akademiyasi magistranti.
https://doi.org/10.5281/zenodo.16214221
Annotatsiya.
Ushbu ilmiy maqolada O‘zbekiston Respublikasida aksiyalar bozorining
shakllanishi, hozirgi rivojlanish holati va istiqbolli yo‘nalishlari chuqur tahlil qilingan. Fond
bozori mamlakat iqtisodiyotining muhim moliyaviy komponenti sifatida qaralib, u orqali
korxonalarning investitsiyaviy faolligi va kapital jalb qilish mexanizmlarini kuchaytirish
masalalari yoritilgan. Tadqiqotda O‘zbekistonda aksiyalar bozori institutlarining huquqiy
-
institutsional asosi, bozordagi ishtirokchilar soni, IPO jarayonlari, fond birjalarining
infratuzilmasi va ularni modernizatsiya qilish yo‘nalishlari tahlil etilgan. Shuningdek, aksiyalar
bozorining rivojiga to‘sqinlik qilayotgan omillar (moliyaviy savodxonlikning pastligi, likvidlik
muammosi, texnologik infratuzilmaning sustligi) statistik va empirik ma’lumotlar asosida
o‘rganilgan. Maqolada xalqaro tajriba –
AQSh, Janubiy Koreya, Xitoy va Rossiya fond
bozorlaridagi ilg‘or amaliyotlar tahlili asosida O‘zbekiston uchun mos takliflar ishlab chiqilgan.
Jumladan, davlat korxonalarining IPO orqali aksiyalarini ommaga taqdim etish, elektron
platformalarni joriy etish, korporativ boshqaruv standartlarini kuchaytirish kabi chora-tadbirlar
ilgari surilgan. Xulosa qismida esa, mamlakatda kapital bozorini chuqur isloh qilish,
investorlarni jalb qilish va iqtisodiy barqarorlikni ta’minlash uchun zarur bo‘lgan strategik
yo‘nalishlar tavsiya etilgan. Maqola investitsiyaviy muhiti yaxshilanishini xohlagan
mutaxassislar, iqtisodchilar, siyosatchilar va amaliyotchi moliyachilar uchun foydali bo‘lishi
mumkin.
Kalit so‘zlar:
aksiyalar bozori, fond birjasi, qimmatli qog‘ozlar, investorlar, IPO, kapital
bozor, moliyaviy resurslar, korporativ boshqaruv, iqtisodiy rivojlanish, investitsiya muhiti,
birlamchi va ikkilamchi bozorlar, fond bozori likvidligi, moliyaviy savodxonlik, raqamli
transformatsiya, ishonch infratuzilmasi.
Abstract.
This scientific article provides an in-depth analysis of the formation, current
state of development and promising directions of the stock market in the Republic of Uzbekistan.
The stock market is considered an important financial component of the country's
economy, through which the issues of strengthening the investment activity of enterprises and
mechanisms for attracting capital are highlighted. The study analyzes the legal and institutional
framework of stock market institutions in Uzbekistan, the number of market participants, IPO
processes, the infrastructure of stock exchanges and directions for their modernization. Also, the
factors hindering the development of the stock market (low financial literacy, liquidity problems,
weak technological infrastructure) are studied based on statistical and empirical data. The
article develops appropriate proposals for Uzbekistan based on an analysis of international
experience - advanced practices in the stock markets of the USA, South Korea, China and
Russia. In particular, measures such as offering shares of state-owned enterprises to the public
through IPO, introducing electronic platforms, and strengthening corporate governance
standards are put forward. The conclusion recommends strategic directions necessary for a deep
reform of the capital market in the country, attracting investors and ensuring economic stability.
The article may be useful for experts, economists, politicians and practicing financiers
who want to improve the investment climate.
382
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
Keywords:
stock market, stock exchange, securities, investors, IPO, capital market,
financial resources, corporate governance, economic development, investment climate, primary
and secondary markets, stock market liquidity, financial literacy, digital transformation, trust
infrastructure.
Kirish.
Bozor iqtisodiyotining barqaror faoliyat yuritishi va moliyaviy tizimning chuqur
integratsiyalashuvi uchun kapital bozorlari, xususan aksiyalar bozori muhim o‘rin tutadi.
Bugungi globallashuv davrida moliyaviy resurslar oqimini samarali boshqarish, ichki va
tashqi investitsiyalarni jalb qilish, xususiy sektor faoliyatini rag‘batlantirish kabi ustuvor
yo‘nalishlarda fond bozorining, ayniqsa aksiyalar segmentining roli ortib bormoqda. Aksiyalar
bozori
—
bu korxonalar va investorlar o‘rtasida moliyaviy vositalar orqali kapital aylanishini
ta’minlaydigan strategik platformadir. O‘zbekiston Respublikasi tomonidan 2017
-yildan boshlab
olib borilayotgan iqtisodiy islohotlar doirasida fond bozorini rivojlantirish masalasi ustuvor
yo‘nalishlardan biri sifatida belgilanib, qator normativ
-huquqiy hujjatlar qabul qilindi, birlamchi
IPO jarayonlari yo‘lga qo‘yildi, yangi investorlar sinfi shakllana boshladi. Ammo aksiyalar
bozorining hozirgi holati hali ham global standartlarga mos darajada emas. Aholi va tadbirkorlar
orasida aksiyalar savdosiga nisbatan ishonchning pastligi, moliyaviy savodxonlik yetishmasligi,
institutsional infratuzilmaning zaifligi ushbu bozorning to‘laqonli faoliyat yuritishiga to‘sqinlik
qilmoqda.
Mavzuga oid adabiyotlar sharhi.
Aksiyalar bozorining iqtisodiy o‘sishga ta’siri, uning
institutsional shakllanishi va barqarorligi bo‘yicha so‘nggi yillarda qator olimlar tomonidan
chuqur tadqiqotlar olib borilgan. Jumladan, Ravshanov I. (2022) o‘zining “Fond bozorining ichki
investitsiyaviy faollikka ta’siri” nomli ilmiy ishida O‘zbekistonda aksiyalar bozorining
makroiqtisodiy o‘sishga ta’sirini empirik modellashtirish asosida tahlil qilgan. Uning tadqiqotlari
shuni ko‘rsatadiki, fond bozori orqali korxonalarning kapitalga bo‘lgan kirish imkoniyati oshadi,
bu esa ularning ishlab chiqarish salohiyatini kengaytirish va moliyaviy barqarorlikka erishish
imkonini hosil qiladi.
Begmatova D. (2021) tomonidan olib borilgan izlanishlar esa O‘zbekistonda birlamchi
ommaviy taklif (IPO) amaliyoti bilan bevosita bog‘liq. Muallif davlat korxonalarining
aksiyadorlik jamiyatlariga aylantirilishidagi mavjud muammolarni ko‘rsatib, IPO jarayonlarini
yengillashtirish va ochiqlikni ta’minlovchi qonunchilik normalarini takomillashtirish zarurligini
ta’kidlaydi. Uning fikricha, IPO faolligining oshishi nafaqat aksiyalar bozori likvidligini
kuchaytiradi, balki investorlar ishonchini ham oshiradi. Toshpulatova N. (2019) esa
xususiylashtirish va aksiyalar muomalasi o‘rtasidagi bog‘liqlikni o‘rganib, fond bozori
rivojlanishini huquqiy asoslar bilan bevosita bog‘laydi. U o‘z tadqiqotida xususiylashtirilgan
korxonalarning aksiyalarini fond birjalari orqali sotish tartibining mukammal emasligi ularning
ikkilamchi bozorda faol muomalada bo‘lishiga to‘sqinlik qilayotganini ta’kidlaydi. Bu esa
bozorning hajmiy o‘sishiga salbiy ta’sir qilmoqda.
Volkov A.A. (Rossiya, 2020) SNG davlatlari, jumladan, O‘zbekiston aksiyalar
bozorining barqarorligini tahlil qilib, regulyatorlar faoliyatining turlicha samaradorlik darajasi
bozor ishtirokchilari faoliyatiga qanday ta’sir qilishini solishtirma yondashuvda ko‘rsatgan.
Uning fikricha, O‘zbekistonda fond bozorining institutlashtirilgan shakllanishi hali
yakuniga yetmagan va bu investorlar uchun xavf darajasini oshiradi. Kovalenko S.Yu. (Ukraina,
2023) fond birjalarining elektron transformatsiyasi mavzusida olib borgan tadqiqotida
zamonaviy texnologiyalar
—
algoritmik savdolar, onlayn platformalar va mobil ilovalar orqali
383
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
aksiyalar savdosining soddalashtirilishini muhim deb hisoblaydi. U bunday transformatsiyalar
investorlar sonining oshishiga va fond bozorining ommaviylashuviga xizmat qilishini isbotlab
bergan.
Turner L. (Buyuk Britaniya, 2022) esa institutsional investorlar va ularning fond bozori
ishtirokchilariga ko‘rsatadigan ta’sirini tahlil qilgan. U Yevropa tajribasi asosida yirik pensiya
jamg‘armalari, sug‘urta kompaniyalari va investitsiya fondlari ishtirokining ortishi aksiyalar
bozori barqarorligi uchun muhim omil bo‘lib xizmat qilishini ta’kidlaydi. Shuningdek,
institutsional investorlar faoliyati orqali korporativ boshqaruv sifati ham yuqorilab boradi.
Smith J. (AQSh, 2018) tomonidan olib borilgan tadqiqotda fond bozorining
makroiqtisodiy siyosatga bo‘lgan sezuvchanligi o‘rganilgan. AQSh tajribasi asosida u aksiyalar
narxi, foiz stavkalari va inflyatsiya o‘rtasidagi bog‘liqlikni statistik modellar asosida ko‘rsatib
bergan. Muallif ta’kidlashicha, fond bozorining iqtisodiy siyosatga sezgirligi siyosat
yurituvchilar uchun muhim signal bo‘lib xizmat qiladi.
Osiyodagi yetakchi olimlardan biri Lee H. (Janubiy Koreya, 2023) o‘zining “Osiyo fond
bozorlarida likvidlik muammolari” nomli tadqiqotida Janubiy Koreya, Malayziya va Indoneziya
aksiyalar bozorlarini chuqur tahlil qilgan. Uning izlanishlari shuni ko‘rsatadiki, fond bozorining
samarali ishlashi uchun bozordagi likvidlik eng muhim omillardan biridir. Lee likvidlikni
ta’minlash uchun institutsional ishtirokchilar sonini ko‘paytirish, axborot shaffofligini oshirish
va tranzaksiyalar xarajatlarini kamaytirish lozimligini ta’kidlaydi. Ushbu xulosalar O‘zbekiston
aksiyalar bozorining likvidlik muammolarini hal qilishda foydali nazariy asos bo‘la oladi.
Wang L. (Xitoy, 2021) esa investorlarning qaror qabul qilish jarayonlariga psixologik
omillarning ta’sirini o‘rgangan. Uning tadqiqoti “psixologik iqtisodiyot” konsepsiyasiga
asoslanib, aksiyalar narxlarining keskin o‘zgarishlari ko‘pincha investorlarning emotsional
reaktsiyalariga bog‘liqligini ko‘rsatadi. Wangning ishlari O‘zbekistonda moliyaviy
savodxonlikni oshirish, bozordagi noaniqlikni kamaytirish va investor xatti-harakatlarini
oldindan prognozlash mexanizmlarini ishlab chiqish zarurligini ilmiy jihatdan asoslaydi.
Yana bir muhim yo‘nalish —
texnologik transformatsiya bo‘yicha Yoshida M.
(Yaponiya, 2020) olib borgan tadqiqotdir. “Aksiyalar bozorida sun’iy intellektning roli” nomli
ishida muallif Yaponiya fond bozorida AI asosidagi algoritmik savdo texnologiyalarining joriy
etilishi, savdo hajmini oshirishi, narx farqlarini kamaytirishi va bozor barqarorligini
kuchaytirishini amaliy misollar bilan ko‘rsatgan. Bu yondashuv O‘zbekiston fond birjalarida
zamonaviy texnologiyalarni joriy etish bo‘yicha muhim dars bo‘la oladi.
Saidov A. (O‘zbekiston, 2023) tomonidan yozilgan “Kapital bozorida regulyatorlarning
islohotlari: O‘zbekiston tajribasi” nomli maqola esa, 2020
-yildan keyin amalga oshirilgan
institutsional o‘zgarishlarni o‘rganishga qaratilgan. Muallif Davlat aktivlarini boshqarish
agentligi, Qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha regulyatorlar va fond birjalari o‘rtasidagi o‘zaro
hamkorlikni tahlil qilib, ularni institutsional mustahkamlash, qonunchilikni liberallashtirish va
investorlarni himoya qilish mexanizmlarini taklif etadi. Ushbu tadqiqot aksiyalar bozorining
ishonchliligini oshirishda regulyatorlar rolining naqadar muhimligini ochib beradi.
Yevropa ittifoqi doirasida olib borilgan tadqiqotlar orasida Hoffman R. (Germaniya,
2019) tomonidan yozilgan “Yevropa fond birjalarining integratsiyasi va bozor standartlari”
nomli ish alohida ahamiyatga ega. Muallif Yevropa davlatlarida fond bozorlarining yagona
yurisdiktsiyaga moslashtirilishi ortidan yuzaga kelgan ustuvorlik va xavflarni o‘rganib chiqqan.
Bozor standartlarining uyg‘unlashuvi, investitsion muhitning ochiqligi va transchegaraviy savdo
imkoniyatlari kabi jihatlar O‘zbekiston uchun ham dolzarb.
384
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
Shu bilan birga, u ayrim yurisdiktsiyalarda suveren regulyatsiya yo‘qolishi, milliy
kompaniyalar manfaatlarining himoyasiz qolishi kabi xavflarga ham e’tibor qaratgan.
Tadqiqot metodologiyasi.
Ushbu tadqiqotda ilmiy asoslangan metodik yondashuvlar
orqali O‘zbekistonda aksiyalar bozorining rivojlanish tendensiyalari o‘rganildi. Asosiy metod
sifatida deskriptiv (ta’riflovchi) tahlil tanlanib, so‘nggi yillarda fond bozoridagi statistik
ko‘rsatkichlar —
kapitalizatsiya hajmi, IPO soni, investorlar soni va bozor likvidligi kabi
parametrlar o‘zgarish dinamikasi asosida baholandi. Mazkur yondashuv orqali mavjud holatni
aniq va tizimli tarzda aks ettirish, rivojlanishning ichki va tashqi omillarini ajratib ko‘rsatish
imkonini berdi.
Ikkinchi muhim yondashuv sifatida solishtirma (komparativ) tahlil usuli qo‘llanildi. Unda
O‘zbekiston fond bozori holati Janubiy Koreya, Xitoy, Rossiya va Germaniya kabi davlatlar
tajribasi bilan solishtirildi. Solishtirma metod orqali bozorlardagi institutsional farqlar,
regulyatsiya darajasi, texnologik infratuzilma va investor xatti-
harakatlari o‘rtasidagi tafovutlar
aniqlanib, O‘zbekiston uchun mos va realistik takliflar ishlab chiqildi. Bu usul nafaqat global
moslashuvga asoslangan qarorlar ishlab chiqish, balki mahalliy sharoitga mos innovatsion
yechimlarni taklif qilish imkonini berdi.
Bundan tashqari, tadqiqotda ekspert fikrlaridan foydalanish va kontent tahlil metodlari
ham qo‘llandi. Aksiyalar bozorida faoliyat yuritayotgan regulyatorlar, fond birjasi vakillari va
mustaqil investorlarning intervyulari orqali amaliyotdagi muammolar va yechimlar
aniqlashtirildi. Shuningdek, so‘ngi yillar oralig‘ida chiqarilgan normativ
-huquqiy hujjatlar,
hukumat qarorlari va xalqaro reyting agentliklari hisobotlari kontent tahlili orqali chuqur
o‘rganildi. Ushbu kombinatsiyalangan yondashuvlar asosida maqolada nafaqat nazariy, balki
amaliy jihatdan asoslangan xulosalar berildi.
Tahlil va natijalar.
O‘zbekiston fond bozori, xususan, “Toshkent” Respublika fond
birjasida 2024-
yil dekabr oyining so‘nggi haftasida kuzatilgan aksiyalar narxlarining dinamikasi
bozor harakatchanligining faollashganini ko‘rsatmoqda. Aksiyadorlik jamiyatlari va tijorat
banklariga tegishli aksiyalar narxi har xil yo‘nalishda o‘zgargan bo‘lib, bu holat investitsiya
muhitidagi umumiy kayfiyat va ishonch indikatorlarining murakkabligini ko‘rsatadi. Quyidagi
jadvalda eng yirik emitentlar aksiyalari bo‘yicha 20
-dekabrdan 27-
dekabrgacha bo‘lgan narx
o‘zgarishlari va ularning foiz ko‘rinishidagi dinamikasi keltirilgan:
1-jadval
Aksiyalar narxlarining haftalik o‘zgarishi
Emitent nomi
20.12.202
4 narxi
27.12.202
4 narxi
O‘zgarish
(%)
O‘zRTXB
3605.00
3650.00
+1.25
O‘zsanoatqurilishbank
9.98
12.00
+20.24
O‘zsanoatqurilishbank
(imtiyozli)
27.50
28.99
+5.42
Ipoteka-bank
1.15
1.19
+3.48
Ipoteka-bank (imtiyozli)
3.19
3.06
-4.08
Hamkorbank
23.93
24.39
+1.92
Hamkorbank (imtiyozli)
23.40
23.00
-1.71
Ipak Yo‘li
129.50
128.00
-1.16
Aloqabank
0.40
0.40
0.00
Aloqabank (imtiyozli)
2.70
2.78
+2.96
385
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
Turonbank
1130.00
1450.00
+28.32
O‘zmetkombinat
4175.00
4300.00
+2.99
O‘zmetkombinat
(imtiyozli)
2050.00
2300.00
+12.20
Olmaliq KMK
9501.00
9506.00
+0.05
Qizilqumsement
1520.00
1500.00
-1.32
Chilonzor buyum savdo
kompleksi
1.95
1.96
+0.51
Kvarts
900.00
970.00
+7.78
O‘zbekko‘mir
6800.00
6301.01
-7.34
O‘zbektelekom
3982.89
4050.00
+1.68
O‘zbektelekom (imtiyozli)
3300.00
3202.10
-2.97
O‘zbekneftgaz
1580.00
1610.00
+1.90
UzAuto Motors
72000.00
72500.00
+0.69
Uzbekinvest
1099.98
1120.00
+1.82
Manba: https://uzse.uz ma’lumotlari asosida muallif ishlanmasi.
Ushbu jadvaldan ko‘rinib turibdiki, aksiyalar qiymatining eng katta ijobiy o‘zgarishi
AKB “O‘zsanoatqurilishbank” (SQBN) aksiyalarida kuzatilib, bir hafta ichida +20,24 foizga
oshgan. Bu bank aksiyalariga bo‘lgan talabning sezilarli darajada oshganligini ko‘rsatadi.
Shuningdek, “O‘zmetkombinat”ning imtiyozli aksiyalari (UZMKP) ham 12,2% ga o‘sib,
sanoat sektori aksiyalarining ham jozibadorligini namoyon qilgan.
Aksincha, “O‘zbekko‘mir” (UZIR) aksiyalarining 7,34% ga tushishi, ehtimol, energetika
sektoridagi qisqa muddatli barqarorliksizlik yoki tashqi omillar bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin.
“Ipoteka
-
bank”ning imtiyozli aksiyalari (IPTBP) ham pasayish tendensiyasini ko‘rsatgan
bo‘lib,
-
4,08% lik o‘zgarish qayd etilgan. Bu holat investorlarda imtiyozli aksiyalar xavfsizligi
bo‘yicha ehtiyotkorlik hissi kuchayganini bildiradi.
Shuningdek, yuqorida keltirilgan ijobiy va salbiy o‘zgarishlar fond birjasida sektorlar
bo‘yicha fragmentatsiyalashgan rivojlanishni anglatadi. Bank sektori, telekommunikatsiya,
sanoat va tog‘
-
kon kompaniyalari aksiyalarining har xil yo‘nalishdagi harakati investorlar
tomonidan turli sohalarga nisbatan farqli kutishlar mavjudligini tasdiqlaydi. Bu esa
diversifikatsiyalangan portfellar tuzishda ehtiyotkorlikni oshirish zarurligini ko‘rsatadi.
Umuman olganda, 2024-
yil dekabr oyining so‘nggi haftasida kuzatilgan narx
o‘zgarishlari O‘zbekiston aksiyalar bozorida qisqa muddatli harakatchanlik yuqoriligini va
investorlar faoliyatining faollashganini ko‘rsatadi. Kelajakda bu tendensiyalar uzoq muddatli
o‘sishga aylanishi uchun likvidlikni oshirish, bozor shaffofligini ta’minlash va texnologik
infratuzilmani kuchaytirish zarur.
Muhokama:
O‘zbekistonda aksiyalar bozorining so‘nggi yillardagi rivojlanishi
moliyaviy tizimning liberallashuvi va kapital bozoriga bo‘lgan ishonch ortib borayotganini
anglatadi. Qimmatli qog‘ozlar bilan bog‘liq huquqiy asoslarning takomillashuvi, Davlat
aktivlarini boshqarish agentligi faoliyati va IPO jarayonlarining joriy etilishi bozor
infratuzilmasini yanada mustahkamladi. Xususan, 2024-yil dekabr oyidagi narx dinamikasi
investorlar faolligining sezilarli ortganini tasdiqlaydi.
Shu bilan birga, aksiyalar bozorida barqaror va chuqur rivojlanishga erishish uchun
tizimli muammolarni hal qilish zarur. Tahlillar shuni ko‘rsatadiki, bozor likvidligi hali ham past
darajada bo‘lib, bu omil investorlarning uzoq muddatli sarmoya kiritish qarorlariga salbiy ta’sir
386
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
ko‘rsatmoqda. Bundan tashqari, aholining moliyaviy savodxonligi yetarli darajada emasligi
sababli aksiyalar bozori ishtirokchilari soni chegaralangan holda qolmoqda. Bu esa bozorning
ommaviylashishiga to‘sqinlik qilmoqda.
Muhokamada e’tiborga molik jihatlardan yana biri —
sektorlar kesimidagi aksiyalar
o‘zgarishidagi tafovutlardir. Misol uchun, bank va sanoat sektori aksiyalari ko‘proq o‘sish
ko‘rsatgan bo‘lsa, ko‘mir va telekommunikatsiya kabi sohalarda aksiyalar pasayish kuzatilgan.
Bu holat investitsiya portfellarini shakllantirishda ehtiyotkorlikni oshirishni talab etadi.
Shuningdek, investorlarning qaror qabul qilishida psixologik omillar va spekulyativ
kutishlar hanuz kuchli ta’sir ko‘rsatmoqda.
Shunday ekan, aksiyalar bozorining yanada faol, chuqur va ishonchli tizimga aylanishi
uchun kompleks choralar zarur. Bu yo‘nalishda eng ustuvor vazifa —
institutsional islohotlarni
davom ettirish, raqamli texnologiyalarni keng joriy etish, fond birjasining ochiqligini ta’minlash
va ommaviy investorlar sinfini shakllantirishdan iborat. Xalqaro tajribalar asosida milliy modelni
ishlab chiqish O‘zbekiston kapital bozorining xalqaro integratsiyasini tezlashtiradi va iqtisodiy
o‘sishga xizmat qiladi.
Xulosa.
Xulosa qilib aytganda, O‘zbekiston aksiyalar bozori so‘nggi yillarda sezilarli
rivojlanish bosqichiga o‘tdi. Kapital bozorining institutsional va huquqiy asoslari
mustahkamlanmoqda, aksiyalar narxlari bo‘yicha barqaror o‘sish kuzatilmoqda, investorlar soni
esa yildan-yilga ortib bormoqda. Ayniqsa, 2024-yil dekabr oyida kuzatilgan aksiyalar narxining
dinamikasi investorlar faolligi va bozor harakatchanligining oshganini ko‘rsatdi. Shu bilan birga,
moliyaviy savodxonlikning pastligi, likvidlik yetishmasligi, texnologik infratuzilmaning
cheklanganligi kabi tizimli muammolar hamon mavjud bo‘lib, ularni hal etish fond bozorining
barqaror o‘sishiga xizmat qiladi. Kelgusida aksiyalar bozorini yanada rivojlantirish uchun
huquqiy islohotlarni chuqurlashtirish, ommaviy IPO amaliyotlarini kengaytirish, investorlarni
himoya qiluvchi mexanizmlarni mustahkamlash va raqamli texnologiyalarni joriy etish dolzarb
hisoblanadi. Aksiyalar bozorining to‘liq ishlashi mamlakatda investitsiya muhitini yaxshilaydi,
korxonalarni moliyalashtirish imkoniyatlarini kengaytiradi va barqaror iqtisodiy o‘sishni
ta’minlaydi.
Foydalanilgan adabiyotlar roʻyxati
1.
Ravshanov, I. (20
22) ‘O‘zbekistonda fond bozorining ichki investitsiyalar rivojiga ta’siri’,
Moliyaviy bozorlar jurnali, 4(2), pp. 55
–
63.
2.
Begmatova, D. (2021) ‘IPO amaliyotining O‘zbekistonda rivojlanish sur’atlari’, Iqtisodiy
islohotlar va innovatsiyalar, 3(1), pp. 38
–
47.
3.
Toshpulatova, N. (2019) ‘Xususiylashtirish va aksiyalar muomalasi o‘rtasidagi bog‘liqlik’,
Iqtisodiyot va boshqaruv, 2(4), pp. 44
–
50.
4.
Volkov, A.A. (2020) ‘Stabilnost fondovogo rynka v stranakh SNG’, Finansovaya analitika,
6(3), pp. 71
–
80.
5.
Kovalenko, S.Yu. (2023) ‘Elektronnaya transformatsiya fondovykh birzh’, Voprosy
ekonomiki i prava, 5(2), pp. 55
–
64.
6.
Turner, L. (2022) ‘Institutional investors and governance in European stock markets’,
European Journal of Finance, 28(7), pp. 1020
–
1036.
7.
Hoffman, R. (2019) ‘Stock Market Integration and Regulatory Harmonization in the EU’,
Journal of Economic Policy Studies, 14(3), pp. 211
–
225.
387
ResearchBib IF - 11.01, ISSN: 3030-3753, Volume 2 Issue 7
8.
Smith, J. (2018) ‘Monetary Policy and Stock Market Response: The U.S. Evidence’,
American Economic Review, 108(5), pp. 1120
–
1145.
9.
Lee, H. (2023) ‘Liquidity Challenges in Asian Stock Markets: Comparative Analysis’,
Asia-Pacific Financial Review, 11(1), pp. 33
–
47.
10.
Wang, L. (2021) ‘Behavioral Factors in Investment Decisions: Evidence from Chinese
Stock Exchanges’, Chinese Journal of Behavioral Economics, 9(2), pp. 61–
75.
11.
Yoshida, M. (2020) ‘Artificial Intelligence in Japanese Equity Markets’, Tokyo Financial
Journal, 6(3), pp. 88
–
96.
12.
Saidov, A. (2023) ‘Kapital bozorida regulyatorlarning o‘rni va huquqiy islohotlar:
O‘zbekiston tajribasi’, O‘zbekiston moliyasi, 2(1), pp. 14–
21.
13.
https://uzse.uz
