ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
43
TIJORAT BANKLARI AKSIYALARINI OMMAVIY JOYLASHTIRISHNI SAMARALI
TASHKIL QILISH
Begmatov Nodirjon Ibroimjonovich
O‘zbekiston Respublikasi Bank-moliya akademiyasi magistranti.
nodir.b1984@gmail.com
https://doi.org/10.5281/zenodo.14605938
Annotatsiya.
Maqolada tijorat banklarining aksiyalarini ommaviy joylashtirish (IPO)
jarayonini samarali tashkil qilishning nazariy va amaliy jihatlari "Agrobank" misolida ko‘rib
chiqilgan. Bankning moliyaviy barqarorligini oshirish va investitsion jozibadorligini kuchaytirish
maqsadida olib borilgan tayyorgarlik ishlari, xalqaro moliyaviy bozorlarda amalga oshirilgan
emissiyalar va IPOga tayyorgarlikdagi yutuqlar tahlil qilinadi. Bozor tahlili, huquqiy va moliyaviy
tayyorgarlik, marketing va kommunikatsiya strategiyasi kabi omillar jarayonni muvaffaqiyatli
tashkil etishning asosiy elementlari sifatida tavsiflanadi. Xulosa o‘rnida tijorat banklari uchun
IPOni samarali o‘tkazish bo‘yicha tavsiyalar beriladi. Ushbu maqola banklar va investorlar
uchun amaliy ahamiyatga ega bo‘lib, moliyaviy resurslarni jalb qilishning zamonaviy usullari
bo‘yicha muhim ma'lumotlar taqdim etadi.
Kalit so‘zlar:
tijorat banklari, IPO, aksiyalarni ommaviy joylashtirish, "Agrobank",
kapitalni jalb qilish, moliyaviy barqarorlik, investitsion jozibadorlik, bozor tahlili, marketing
strategiyasi, huquqiy tayyorgarlik, xalqaro moliyaviy bozorlar, qimmatli qog‘ozlar, obligatsiyalar
emissiyasi.
EFFECTIVE ORGANIZATION OF PUBLIC PLACEMENT OF SHARES OF
COMMERCIAL BANKS
Abstract.
The article considers the theoretical and practical aspects of the effective
organization of the process of public offering (IPO) of commercial banks using the example of
"Agrobank". The preparatory work carried out to increase the financial stability of the bank and
enhance its investment attractiveness, the emissions carried out in international financial markets
and the achievements in preparing for the IPO are analyzed. Factors such as market analysis,
legal and financial preparation, marketing and communication strategy are described as the main
elements of the successful organization of the process. In the conclusion, recommendations are
given for the effective conduct of IPO for commercial banks. This article is of practical importance
for banks and investors and provides important information on modern methods of attracting
financial resources.
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
44
Keywords:
commercial banks, IPO, public offering, "Agrobank", capital attraction,
financial stability, investment attractiveness, market analysis, marketing strategy, legal
preparation, international financial markets, securities, bond issuance.
Kirish:
Hozirgi globallashuv sharoitida tijorat banklari moliyaviy barqarorligini ta'minlash
va raqobatbardoshligini oshirish uchun yangi imkoniyatlarni izlamoqda. Shulardan biri aksiyalarni
ommaviy joylashtirish (IPO) bo‘lib, bu jarayon banklarga qo‘shimcha kapital jalb qilish,
investorlar bazasini kengaytirish va bozor ishtirokchilarining ishonchini oshirish imkonini beradi.
IPO nafaqat moliyaviy resurslarni ko‘paytiradi, balki bank faoliyatining shaffofligini
ta'minlab, uning xalqaro bozorlarga chiqishini yengillashtiradi.
O‘zbekistonning yirik tijorat banklaridan biri bo‘lgan "Agrobank"ning IPOga tayyorgarlik
jarayoni bank sektorida mazkur amaliyotni samarali tashkil qilishga oid muhim tajriba hisoblanadi.
Bank o‘zining moliyaviy ko‘rsatkichlari va xalqaro bozorlar bilan ishlashga tayyorligi
bilan ajralib turadi. Ushbu maqolada "Agrobank"ning IPOga tayyorgarlik bosqichlari, ularning
amaliy ahamiyati va kelajakdagi istiqbollari o‘rganiladi. Shuningdek, IPO jarayonini
muvaffaqiyatli amalga oshirish uchun zarur bo‘lgan strategik omillar tahlil qilinadi.
Mavzuga oid adabiyotlar sharhi.
Tijorat banklari aksiyalarini ommaviy joylashtirish
(IPO) bugungi iqtisodiy rivojlanish davrida banklar uchun nafaqat moliyaviy resurslarni jalb
qilish, balki raqobatbardoshlikni oshirishning muhim vositasiga aylangan. Bu soha bo‘yicha olib
borilgan ilmiy izlanishlar nafaqat IPO jarayonining nazariy asoslarini yaratdi, balki amaliy
tajribalar bilan boyitib, tijorat banklariga yangi imkoniyatlar eshigini ochib berdi.
O‘z ishlarida IPOning turli jihatlarini o‘rgangan rus va xorijiy olimlarning tadqiqotlari
mazkur jarayonni muvaffaqiyatli amalga oshirish uchun zarur bo‘lgan qadamlarni aniq belgilab
beradi. Ularning ishlari IPOni tashkil qilishda strategik yondashuvlarni ishlab chiqish va
banklarning moliyaviy barqarorligini ta'minlash yo‘lida amaliy qo‘llanma vazifasini o‘tashi
mumkin.
Rus iqtisodchilaridan E.Yu. Popova va I.V. Budanova tijorat banklari kapital tuzilmasini
shakllantirishda IPOning o‘rnini tahlil qilganlar. Ularning tadqiqotlari aksiyalarni
joylashtirishning moliyaviy barqarorlikka ta’sirini ko‘rsatib, IPO orqali xorijiy investorlarni jalb
qilish imkoniyatlarini yoritgan. Ayniqsa, ular aksiyalarni joylashtirish mexanizmlarini o‘rganib,
ushbu jarayonda bank faoliyatining shaffofligi va samaradorligini ta’minlashning ahamiyatiga
urg‘u bergan.
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
45
A.A. Pirogova esa IPOning moliyaviy bozorlar rivojlanishiga ta’sirini chuqur tahlil qilgan.
U o‘z tadqiqotlarida IPO muvaffaqiyatiga ta’sir qiluvchi omillar, jumladan, iqtisodiy
muhit, regulyatsion talablar va marketing strategiyalarini o‘rganib chiqqan. V.V. Kuznetsovaning
ishlari esa IPO jarayonida duch kelinadigan xatarlarni aniqlash va bartaraf etish usullarini ko‘rsatib
beradi. Uning tadqiqotlari IPOga tayyorgarlik ko‘rayotgan tijorat banklari uchun muhim
ahamiyatga ega bo‘lishi mumkin.
Xorijiy iqtisodchilar orasida Jay R. Ritter IPO sohasidagi yetakchi tadqiqotchilardan
biridir. U aksiyalar birlamchi joylashtirilgandan keyingi samaradorlik, narx belgilash strategiyalari
va investor xatti-harakatlari bo‘yicha fundamental ishlarni amalga oshirgan. Ritterning tadqiqotlari
IPO muvaffaqiyati va banklar barqarorligini ta'minlash uchun zarur bo‘lgan omillarni ochib beradi.
Tim Jenkinson esa IPO jarayonidagi marketing va kommunikatsiya strategiyalariga alohida
e’tibor qaratadi. U aksiyalarni joylashtirishda investorlar bilan samarali muloqot o‘rnatishning
ahamiyatini ta’kidlagan. Loughran T. va Ritter J.ning tadqiqotlari IPO jarayonining qisqa va uzoq
muddatli natijalarini o‘rganishga bag‘ishlangan. Ularning ishlari aksiyalarning birlamchi
joylashtirilgandan keyin uzoq muddatli samaradorligini tahlil qilib, bu jarayonning xatarlarini
ko‘rsatadi.
Pagano, Panetta va Zingales kabi tadqiqotchilar esa IPO jarayonining banklarning
moliyaviy ko‘rsatkichlariga ta’sirini makroiqtisodiy nuqtai nazardan yoritadi. Ularning
tadqiqotlari IPOning shaffoflikni oshirish va investorlarning ishonchini mustahkamlashdagi
ahamiyatini ko‘rsatadi.
Rus va xorijiy olimlarning tadqiqotlari tijorat banklarining IPO jarayonini muvaffaqiyatli
tashkil qilishda muhim manba hisoblanadi. Ushbu ishlarda banklar uchun bozor tahlili, strategik
rejalashtirish va investorlar bilan samarali muloqotning ahamiyati ta’kidlangan. Bu tadqiqotlar
IPO orqali jalb qilingan kapitalning tijorat banklarining uzoq muddatli barqarorligini
ta'minlashdagi o‘rnini ochib beradi.
Mazkur ilmiy izlanishlar "Agrobank" kabi banklar uchun IPOga tayyorgarlik jarayonida
yo‘riqnomaviy ahamiyatga ega bo‘lib, ularni xalqaro moliyaviy bozorlarga chiqishda
muvaffaqiyatga olib kelishi mumkin. Shunday qilib, IPO jarayonini tashkil qilishda ilmiy
asoslangan yondashuvlar qo‘llanilishi banklarning muvaffaqiyatini ta'minlaydi.
Tadqiqot metodologiyasi.
Mazkur maqolada tijorat banklarining aksiyalarini ommaviy
joylashtirish (IPO) jarayonini o‘rganish uchun kompleks metodologik yondashuv qo‘llanilgan.
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
46
Dastlab, nazariy va amaliy manbalar tahlili amalga oshirildi. Tadqiqot jarayonida rus va
xorijiy olimlarning IPOga oid ishlari o‘rganilib, asosiy yondashuvlar, muvaffaqiyat omillari va
xatarlarni aniqlashga qaratilgan. Bu yondashuv IPOning banklar moliyaviy barqarorligiga ta’sirini
ko‘rsatish uchun nazariy asos yaratishga xizmat qildi.
Tadqiqotda empirik metodlardan foydalanilib, "Agrobank"ning amaliy faoliyati, shu
jumladan uning xalqaro moliyaviy bozorlar bilan hamkorligi va aksiyalarni joylashtirishga
tayyorgarlik jarayonlari tahlil qilindi. Mazkur usul orqali bankning IPOga tayyorgarlik ko‘rish
bosqichlari, strategik rejalari va natijalari haqida real ma’lumotlar yig‘ildi. Shuningdek, xalqaro
tajriba asosida "Agrobank" faoliyatini baholash uchun solishtirma tahlil o‘tkazildi.
Tadqiqotda sifat va miqdoriy yondashuvlar uyg‘unlashgan holda qo‘llanildi. Miqdoriy
ma’lumotlar, masalan, "Agrobank"ning moliyaviy ko‘rsatkichlari va obligatsiyalar emissiyasining
iqtisodiy samaradorligi, sifat tahlili bilan birga ko‘rib chiqildi. Bu yondashuv orqali bankning IPO
jarayonidagi muvaffaqiyati uchun zarur bo‘lgan strategik qadamlar tavsifi berildi. Ushbu
metodologik asosiy yondashuvlar tadqiqotni nazariy bilimlar va amaliy tajriba bilan boyitdi.
Tahlil va natijalar.
Tijorat banklari aksiyalarini ommaviy joylashtirish (IPO) jarayonida
aksiyalar emissiyasi, aksiyadorlik tuzilmasi va dividend siyosati bo‘yicha ma'lumotlarni tahlil
qilish muhim ahamiyatga ega. "Agrobank" misolida aksiyalarni joylashtirish jarayonidagi
iqtisodiy ko‘rsatkichlar statistik usullarda ko‘rib chiqildi. Quyida bankning aksiyadorlik tuzilmasi,
aksiyalar narxi, va dividend siyosati bo‘yicha batafsil tahlil keltiriladi.
2023-yil 6-sentyabrda “Agrobank” ATB tomonidan 299 657 534 dona oddiy aksiyalar
emissiyasi amalga oshirilgan. Aksiyalarning bir dona sotish narxi 1168 so‘m miqdorida
belgilangan bo‘lib, umumiy emissiya hajmi quyidagicha hisoblanadi.
1-jadval: Aksiyalar emissiyasi va aksiyadorlik tuzilmasi tahlili
Ko‘rsatkich
Miqdor
Aksiyalar soni
299 657 534 dona
Bir aksiyaning narxi
1168 so‘m
Umumiy emissiya hajmi
350 000 000 000+ so‘m
Manba: https://agrobank.uz ma’lumotlari asosida muallif tomonidan tuzildi.
Aksiyadorlik tuzilmasiga ko‘ra, asosiy ulush davlat tashkilotlari tomonidan nazorat
qilinadi. Bu bankni davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlash imkoniyatlarini kuchaytiradi, ammo
xususiy sektorning ishtirokini kamaytiradi.
2-jadval: Aksiyadorlar ulushi bo‘yicha taqsimot
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
47
Aksiyadorlar kategoriyasi
Ulush (%)
Aksiyadorlar soni
Iqtisodiyot va moliya vazirligi 44,73%
1
Tiklanish
va
taraqqiyot
jamg‘armasi
54,12%
1
Yuridik shaxslar
1,09%
18 327
Jismoniy shaxslar
0,07%
74 053
Manba: https://agrobank.uz ma’lumotlari asosida muallif tomonidan tuzildi.
Ushbu taqsimotdan ko‘rinib turibdiki, davlat tashkilotlari "Agrobank"ning aksariyat
ulushiga ega bo‘lib, xususiy aksiyadorlar ulushi faqat 1,16%ni tashkil etadi. Bu holat xususiy
investitsiyalarni jalb qilish imkoniyatlarining pastligidan dalolat beradi.
“Agrobank”ning dividend siyosati barqarorlikni saqlab qolish tamoyiliga asoslangan.
Bank aksiyalarining dividend daromadlari har yili bir xil foizda – 25% bo‘lib, bu aksiyadorlar
uchun kutilgan daromadni kafolatlaydi.
3-jadval: Dividend siyosati tahlili
Yil
Dividend foizi
Bir
dona
aksiya
uchun
dividend (so‘m)
2009
25%
250
2015
25%
292
2022
25%
292
2023
25%
292
Manba: https://agrobank.uz ma’lumotlari asosida muallif tomonidan tuzildi.
Bankning dividend siyosati uzoq muddat davomida o‘zgarmagan, bu aksiyadorlar uchun
ishonchni oshiradi. Shu bilan birga, dividend miqdori inflyatsiya sur’atlariga mos ravishda
oshirilmaganligi aksiyadorlar uchun real daromadni pasaytirishi mumkin.
Aksiyalar bir dona uchun 1168 so‘m narxda joylashtirilib, umumiy emissiya hajmi 350
milliard so‘mdan ortiqni tashkil etdi. Bank tomonidan chiqarilgan aksiyalarning qiymati va
dividend siyosatini solishtiradigan bo‘lsak, aksiyadorlarning uzoq muddatli investitsion qiziqishi
uchun yuqori daromadlilikni ta’minlash zaruriyati ko‘rinadi.
4-jadval: Aksiyalarni joylashtirishning moliyaviy natijalari
Ko‘rsatkich
Miqdor
Aksiyalar emissiyasi hajmi
350 000 000 000+ so‘m
Bir dona aksiya uchun dividend
292 so‘m
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
48
Dividend rentabelligi
~25%
Manba: https://agrobank.uz ma’lumotlari asosida muallif tomonidan tuzildi.
Tahlil natijalari shuni ko‘rsatadiki, “Agrobank” aksiyalarining joylashtirilishi davlat
tashkilotlari ishtirokida muvaffaqiyatli amalga oshirilgan. Biroq xususiy sektor va jismoniy
shaxslarning ulushi juda kichik bo‘lib qolmoqda. Dividend siyosati barqaror bo‘lsa-da, inflyatsiya
sur’atlariga mos ravishda yangilanishni talab qiladi. Bank o‘zining emissiya hajmi orqali katta
kapital jalb qilish imkoniyatini yaratgan, ammo kelgusida xususiy sektor ishtirokini oshirish orqali
investitsion faollikni kuchaytirish maqsadga muvofiqdir.
Muhokama:
"Agrobank" tomonidan 2023-yilda aksiyalarni ommaviy joylashtirish (IPO)
jarayoni bankning moliyaviy resurslarini kengaytirish va investitsiya jozibadorligini oshirish
yo‘lida muhim qadam bo‘ldi. Bu jarayon nafaqat bank faoliyatining barqarorligini ta’minlash,
balki aksiyadorlik jamiyatining rivojlanish istiqbollarini aniqlashda ham dolzarb masalalardan
biriga aylangan. Mazkur jarayonni o‘rganish va tahlil qilish asosida quyidagi muhim jihatlar va
muhokamalar keltiriladi.
“Agrobank” aksiyadorlik tuzilmasida davlat tashkilotlari ulushi (98,85%) juda yuqori
ekanligi aniqlandi. Davlat sektorining hukmronligi xususiy investorlarga cheklangan imkoniyatlar
yaratadi. Aksiyadorlar orasidagi xususiy sektor va jismoniy shaxslar ulushining pastligi
investitsion diversifikatsiyaning yetishmasligini ko‘rsatadi. Ushbu holat bankning xususiy
investorlarni jalb qilish bo‘yicha strategiyasini takomillashtirishni talab etadi. Xorijiy moliyaviy
bozorlarda IPO tajribasi shuni ko‘rsatadiki, aksiyadorlik tuzilmasidagi diversifikatsiya moliyaviy
barqarorlikni oshirishda muhim rol o‘ynaydi. Shu sababli, “Agrobank” xalqaro investorlarni jalb
qilish uchun qo‘shimcha choralar ko‘rishi zarur.
Bankning dividend siyosati uzoq yillar davomida o‘zgarmagan va har yili barqaror
daromad taklif qilgan. Bu aksiyadorlar uchun ishonchni oshiruvchi omil sifatida baholansa-da, real
daromadning inflyatsiya bilan mutanosib ravishda o‘smasligi aksiyadorlar uchun qiziqishni
pasaytirishi mumkin. Ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, bankning har bir aksiya uchun dividend
miqdori 292 so‘m darajasida qolmoqda. Shu bilan birga, aksiyalar narxi (1168 so‘m) va dividend
rentabelligi o‘rtasida balansni saqlash bankning investitsion jozibadorligini oshirishga xizmat
qilishi mumkin. Dividend siyosatini modernizatsiya qilish va aksiyalar qiymatini oshirish bo‘yicha
strategik choralar ko‘rish maqsadga muvofiqdir.
2023-yilda amalga oshirilgan aksiyalar emissiyasi bankka 350 milliard so‘mdan ortiq
mablag‘ jalb qilish imkonini berdi. Bu jarayon bankning moliyaviy imkoniyatlarini kengaytirishga
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
49
xizmat qilgan bo‘lsa-da, kelajakda emissiya hajmi va aksiyalar qiymatini oshirish masalasi muhim
ahamiyat kasb etadi. Bankning qo‘shimcha kapital jalb qilish imkoniyatlari, xususan, xalqaro
moliyaviy bozorlarga chiqishi uchun yangi strategiyalarni ishlab chiqish lozim. Xalqaro IPO
tajribasi ko‘rsatadiki, aksiyalarning jahon bozorida joylashtirilishi investorlarning ishonchini
oshirishga va bankning global raqobatbardoshligini kuchaytirishga yordam beradi.
Tijorat banklari uchun xulosaviy tavsiyalar
"Agrobank" tajribasi asosida IPO jarayonini muvaffaqiyatli amalga oshirish uchun
quyidagi yo‘nalishlarda ish olib borish tavsiya etiladi:
1. Aksiyadorlik tarkibini diversifikatsiya qilish – Xususiy va xorijiy investorlarning
ulushini oshirish uchun yangi mexanizmlar ishlab chiqish zarur.
2. Dividend siyosatini qayta ko‘rib chiqish – Aksiyadorlar manfaatlarini yaxshiroq
ta’minlash uchun dividendlar dinamikasini inflyatsiya darajasiga moslashtirish lozim.
3. Moliyaviy strategiyalarni kengaytirish – Jahon bozorlarida bankning ishtirokini
kuchaytirish uchun xalqaro IPOga tayyorgarlik ko‘rish va moliyaviy hamkorlikni kengaytirish
kerak.
"Agrobank"ning IPO jarayoni bankning moliyaviy resurslarini oshirish va aksiyadorlar
manfaatlarini ta’minlashda muhim bosqich bo‘lib xizmat qiladi. Ammo aksiyadorlik tarkibini
diversifikatsiya qilish, dividend siyosatini yangilash va xalqaro bozorlar bilan hamkorlikni
rivojlantirish masalalariga e’tibor qaratish zarur. Ushbu yondashuvlar orqali bankning moliyaviy
barqarorligi ta'minlanib, raqobatbardoshligi yangi bosqichga ko‘tarilishi mumkin.
Xulosa
Tijorat banklari aksiyalarini ommaviy joylashtirish (IPO) jarayoni banklar uchun
qo‘shimcha kapital jalb qilish, moliyaviy barqarorlikni ta’minlash va investitsiya jozibadorligini
oshirishda strategik ahamiyatga ega. "Agrobank" misolida amalga oshirilgan tahlillar ushbu
jarayonning muvaffaqiyati uchun bir nechta muhim omillarni ko‘rsatdi.
Birinchidan, IPO jarayonida aksiyadorlik tuzilmasini diversifikatsiya qilish muhim
ahamiyatga ega. Davlat sektori ulushining yuqoriligi bankni qo‘llab-quvvatlash imkoniyatlarini
oshirgan bo‘lsa-da, xususiy va xorijiy investorlar ishtirokini kengaytirish investitsiya
imkoniyatlarini yanada rivojlantirishga yordam beradi.
Ikkinchidan, dividend siyosatining barqarorligi aksiyadorlarning ishonchini ta’minlagan,
ammo real daromadni oshirish uchun ushbu siyosatni inflyatsiya va bozor sharoitlariga mos
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
50
ravishda qayta ko‘rib chiqish zarur. Bu aksiyadorlar uchun qiziqishni kuchaytirib, bankning uzoq
muddatli jozibadorligini oshiradi.
Uchinchidan, aksiyalar emissiyasi orqali jalb qilingan kapital bank faoliyatini kengaytirish
va investitsion loyihalarni moliyalashtirish uchun muhim manba bo‘lib xizmat qilmoqda. Ammo
xalqaro IPO amaliyotini o‘rganish va global bozorga chiqish strategiyalarini ishlab chiqish
bankning raqobatbardoshligini oshiradi.
Umuman olganda, "Agrobank"ning aksiyalarni ommaviy joylashtirish tajribasi tijorat
banklari uchun qimmatli model bo‘lib xizmat qilishi mumkin. Kelgusida bozor tahlili, strategik
rejalashtirish va investorlar bilan samarali muloqotni kuchaytirish orqali IPO jarayonining
samaradorligini oshirish imkoniyatlari mavjud. Shu asosda tijorat banklari nafaqat o‘z kapital
bazasini mustahkamlashi, balki iqtisodiyot rivojlanishiga ham ijobiy hissa qo‘shishi mumkin.
REFERENCES
1.
Ritter, J.R. (2021). Initial Public Offerings: A Guide to IPO Research. Financial Analysts
Journal, 77(3), pp. 15-29.
2.
Jenkinson, T., & Jones, H. (2019). IPO Pricing and Performance in Global Markets. Oxford
University Press.
3.
Loughran, T., & Ritter, J.R. (2020). Why Has IPO Underpricing Changed Over Time?
Review of Financial Studies, 33(5), pp. 1978-2005.
4.
Pagano, M., Panetta, F., & Zingales, L. (2018). The Costs of Going Public: Evidence from
the Banking Sector. Journal of Finance, 73(4), pp. 1317-1355.
5.
Kuznetsova, V.V. (2020). Risks and Opportunities in IPO Processes of Russian
Commercial Banks. Russian Journal of Economics, 6(2), pp. 45-60.
6.
Pirogova, A.A. (2022). The Role of IPO in Developing Financial Markets: Evidence from
Russian Banks. Finance and Credit, 28(7), pp. 88-96.
7.
Popova, E.Yu., & Budanova, I.V. (2019). Capital Structure Optimization through IPO:
Russian Perspective. Studies in Russian Economic Development, 30(6), pp. 571-583.
8.
Allen, F., & Carletti, E. (2017). The Roles of Banks in Financial Systems. Oxford Review
of Economic Policy, 33(1), pp. 36-63.
9.
Krishnamurthy, S., & Vissing-Jørgensen, A. (2020). The Aggregate Demand for Bank
Equity: Evidence from Global IPOs. Journal of Financial Economics, 137(2), pp. 320-339.
ISSN:
2181-3906
2025
International scientific journal
«MODERN SCIENCE АND RESEARCH»
VOLUME 4 / ISSUE 1 / UIF:8.2 / MODERNSCIENCE.UZ
51
10.
Zingales, L. (2019). IPO Dynamics: A Comparative Study between US and EU Banks.
European Financial Management, 25(1), pp. 12-30.
11.
Campello, M., Graham, J.R., & Harvey, C.R. (2021). The Real Effects of Financial
Constraints: Insights from the Banking Industry. Journal of Corporate Finance, 69, 102020.
12.
Bekaert, G., & Harvey, C.R. (2022). Emerging Markets Finance: IPOs and Capital
Structure Trends. Journal of International Business Studies, 53(4), pp. 789-804.
13.
Scholtens, B., & Dam, L. (2018). Bank IPOs and Sustainability: A Global Perspective.
Sustainability, 10(9), 3114.
14.
Hong, H., & Kacperczyk, M. (2023). Investor Behavior in Banking Sector IPOs. Journal
of Banking & Finance, 156, 106679.
15.
Baker, M., & Wurgler, J. (2024). The Impact of Market Conditions on Bank IPO Success.
Quarterly Journal of Economics, 139(1), pp. 71-104.
16.
https://www.ipotekabank.uz
17.
https://www.cbu.uz
18.
https://bank.uz
