“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
1
www.iqtisodiyot.uz
Н.А. Хашимова,
к.э.н. ТГТУ
РАЗРАБОТКА ТЕОРИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И
МЕХАНИЗМОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ
МОДЕРНИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ
Маколада инвестицион салоҳиятнинг янги тушунчаси таклиф қилинган ва
асосланган бўлиб у инвестицион салоҳиятнинг категориал моҳиятини ёритиб
беради, уни шакллантиришнинг назарий ва методологик асосларини ишлаб
чиқишда самарали фойдаланиш имкониятини яратади.
In article new determination of an investment potential, which discloses
categorical essence of an investment potential is offered and proved, allows using
effectively it in case of development of the theory and methodology of the mechanism
of its forming.
Ключевые слова:
инвестиции, инвестиционное поле, инвестиционный
потенциал, агрегат механизма формирования инвестиционного потенциала.
Современное понимание инвестиционного потенциала в зарубежной, а
равно и в отечественной литературе исходит в большинстве случаев из наличия
ресурсной базы. Но так определяется любой потенциал, а включение в него
широкой гаммы частных потенциалов, включая природные, производственные,
трудовые и иные ресурсы по существу нивелирует различия между
инвестиционным и экономическим потенциалом, по существу смешивая эти
понятия [2].
Поэтому нам представляется необходимым, что для раскрытия
сущностной роли инвестиционного потенциала сформулировать иной подход к
этой категории. В ней должны найти отражение две стороны инвестиционной
деятельности – наличие инвестиционных ресурсов (источников) инвестиций и
эффективность их вложений. Введение второй составляющей расширяет
понятие инвестиционного потенциала и придаёт этой категории законченный
вид. Важно и то, что это позволяет установить категориальную связь
инвестиционного потенциала с инвестиционным полем и его элементами [6].
В ходе исследования проблем разработки теории инвестиционного
потенциала и механизмов его формирования в условиях модернизации
экономики выявлено, что инвестиционная деятельность имеет специфическую
сферу своего приложения, где все её элементы взаимодействуют друг с другом
в рамках, введённой нами, абстрактной категории «инвестиционное поле». Эта
категория позволяет выявить характер и направления этого взаимодействия и
взаимосвязь с внешней средой элементов инвестиционной деятельности,
сформулировать на этой основе закономерности инвестиционного поля.
Первой закономерностью, связывающего воедино все элементы процесса
инвестиционной деятельности, является единство и противоречия приложения
двух сил - макроэкономического регулирования инвестиционной деятельности
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
2
www.iqtisodiyot.uz
и
микроэкономического
инвестиционного
поведения
хозяйствующих
субъектов.
Вторая закономерность заключается во взаимодействии субъектов и
объектов инвестиционной деятельности внутри него и осуществляется
напрямую и (или) через промежуточную среду. Характер этого взаимодействия
определяется инвестиционными ресурсами, состав которых установлен
законодательством Республики Узбекистан.
Третья закономерность состоит в том, все его элементы обладают
свойством
инвестиционной
инерционности.
Свойства
инерционности
характеризуются динамикой инвестиционной деятельности и сроками
проявления инвестиционного эффекта.
Четвёртая закономерность – инвестиционное тяготение, то есть
универсальное взаимодействие между любым инвестиционным полем и
другими инвестиционными полями, или их элементами, определяющее
инвестиционную активность вблизи развивающегося инвестиционного объекта.
Пятая закономерность – наличие узких мест в инвестиционной
деятельности и определяемый ими результирующий инвестиционный эффект.
Эта закономерность заключается в том, что инвестиционный результат зависит
от ввода в действие объекта с наименьшей готовностью.
Шестая закономерность состоит в том, что восприятие инвестиционного
поля происходит лишь посредством создаваемого им инвестиционного объекта.
Иными словами, само реально существующее инвестиционное поле
проявляется только во взаимодействии составляющих его элементов, и только
результат этого взаимодействия позволяет воспринять его как реальность.
Отсюда вытекает, вывод о том, что инвестиционное поле выступает как
форма проявления и внешнее обнаружение своей сущности, раскрывая
системную структуру последней. Эта категория, представляя собой главное и
определяющее в инвестиционной деятельности, выражается в инвестиционном
потенциале, отражающем заключённое в инвестиционной деятельности
основание всех происходящих изменений при взаимодействии субъектов и
объектов инвестиций во всех их видах и формах. Иными словами,
инвестиционный потенциал – это взаимодействующая совокупность текущих и
перспективных инвестиционных ресурсов, реальных и возможных результатов
их использования в пространстве соответствующего инвестиционного поля [6].
Данное нами новое определение инвестиционного потенциала не только
раскрывает категориальную сущность инвестиционного потенциала, но и
позволяет эффективно использовать его при разработке теории и методологии
механизма его формирования, определить цели, направления, приоритеты и
сферу действия практики по повышению инвестиционной деятельности.
Мы представляем инвестиционный потенциал как некую абстракцию,
поскольку
в
действительности
он
состоит
из
совокупности
взаимопроникающих и взаимодействующих потенциалов, и каждый раз
переходя от абстрактного к конкретному, мы неизбежно делаем ряд
допущений, вычленяя исследуемый или просто анализируемый потенциал из их
совокупностей. Но если сам инвестиционный потенциал постоянно
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
3
www.iqtisodiyot.uz
воспринимается нами как абстракция и мы в реальной практике вынуждены
переходить от абстрактного понимания потенциала к его конкретному
проявлению, то такими же свойствами обладает и механизм формирования
инвестиционного потенциала.
Исследователю и практику нужно просто понять, что существует некий
инвестиционный потенциал, и он формируется посредством воздействия
соответствующего механизма. Но как только мы пытаемся конкретизировать
это понятие на практике, мы сразу же сталкиваемся с множеством допущений и
условностей, с различными классификациями инвестиций, инвестиционной
деятельности, объектов и субъектов инвестирования. И здесь уже недостаточно
абстрактного
понимания
механизма
формирования
инвестиционного
потенциала, поскольку в каждом конкретном случае мы сталкиваемся с
множеством возможностей проявления разнородных проявлений механизма.
Эти проявления закреплены в нормативно-правовых актах и
представляют собой достаточно хаотичный набор правил инвестиционной
деятельности дифференцированных в различных аспектах. Аналогичные
противоречия и в отчётности по реализации государственных инвестиционных
программ. Она не соответствует методологии государственной статистической
отчётности и вследствие этого представляет собой некое инородное
информационное поле в экономике, существующее как «вещь в себе».
Поэтому переходя от абстрактного к конкретному механизму
формирования
инвестиционного
потенциала,
мы
сталкиваемся
с
необходимостью дифференциации его составляющих. И это не обычный
процесс деления системы на подсистемы и элементы, поскольку под
подсистемами и элементами в системном подходе всегда понимаются
однородные совокупности. Поэтому мы вводим в теорию инвестиционного
потенциала качественно новую категорию – агрегат механизма формирования
инвестиционного потенциала, под которым понимается соединение нескольких
разнотипных инструментов в одно целое для эффективной совместной работы
по управлению формированием инвестиционного потенциала.
Агрегаты
дифференцируются
по
различным
признакам
–
территориальному
и
отраслевому,
уровню
объектов
и
субъектов
инвестирования, характеру и направлению инвестиций, по источникам и
формам инвестирования, по формам собственности субъектов и объектов
инвестирования, по периоду инвестирования, признакам инвестиционных
рынков, конечным целям инвестирования и т.п. Все агрегаты в зависимости от
степени детализации подразделяются на две большие группы – мезоагрегаты и
входящие в них микроагрегаты. Все агрегаты связаны друг с другом и не
только взаимодействуют, но и проникают друг в друга.
Таким образом, мы вводим в теорию инвестиционного потенциала
качественно новую категорию – агрегат механизма формирования
инвестиционного потенциала, под которым понимается соединение нескольких
разнотипных инструментов в единое целое для эффективной работы по
управлению формированием инвестиционного потенциала.
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
4
www.iqtisodiyot.uz
В рамках данного исследования мы использовали следующие группы
агрегатов механизма формирования инвестиционного потенциала:
- по объектам вложения инвестиций;
- по сферам рынка (отраслевой разрез);
- по формам собственности инвестиционных ресурсов;
- по конечным целям (воспроизводственная структура);
- по источникам и формам финансирования;
- по региональному признаку.
В каждую группу агрегатов входят микроагрегаты, характеризующие
отдельные «детали» механизма формирования инвестиционного потенциала.
Оценка эффективности механизма формирования инвестиционного
потенциала на основе приведенных выше агрегатов за 2005 – 2014 годы,
позволила обоснованно сделать вывод о том, что в целом этот процесс шёл
достаточно активно. Структура инвестиций в нефинансовые активы по
Узбекистану за 10 лет, несмотря на то, что их объём увеличился почти в 11 раз
(10,8 раз), практически не менялась. Большая часть инвестиций направлялась в
основной капитал, то есть на интенсивное формирование инвестиционного
потенциала. В целом по Узбекистану за анализируемый период доля объектов
инвестирования, находящихся в государственной собственности сократилась на
треть и соответственно возросла доля инвестиций в негосударственный сектор.
На объектах государственной собственности большая доля средств
направляется на реконструкцию и модернизацию действующих предприятий,
на объектах негосударственной собственности – на строительство новых
объектов.
Структура
источников
финансирования
инвестиций
за
анализируемый период резко изменилась. Если в 2005 году большая часть
(46%) приходилась на собственные средства предприятий, то в 2014 году она
снизилась до 34%. При этом значительно увеличилась доля прочих средств,
состоящих из средств населения и внебюджетных фондов, увеличилась доля
привлекаемых средств коммерческих банков страны, почти в 3 раза
сократились средства бюджета, увеличилась доля средств иностранных
инвесторов и кредитов [1].
Большая часть иностранных инвестиций и кредитов были получены
предприятиями промышленности. При этом, в основном, эти средства
направлялись на предприятия топливно-энергетического комплекса, доля
которых в 2014 году составляла более половины всех привлекаемых в страну
иностранных инвестиций.
За анализируемый период, из вложенных в экономику Узбекистана
инвестиций в основной капитал на долю 4 регионов (г. Ташкент, Ташкентскую,
Бухарскую и Кашкадарьинскую области) приходится почти 54% всех ресурсов
и в 4 региона (Республику Каракалпакстан, Андижанскую, Ферганскую и
Навоийскую области) было вложено ещё почти 24%. Однако наибольший рост
привлечения инвестиций был обеспечен Республикой Каракалпакстан,
Хорезмской и Сырдарьинской областями. Несмотря на рост по всем регионам
объёмов вложений средств, по отдельным областям имело место снижение их
доли в экономике республики в целом [3].
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
5
www.iqtisodiyot.uz
В целом по Республике Узбекистан удельный вес инвестиций,
вкладываемых в объекты производственного назначения, снизился по 10 из 14
регионов Узбекистана. Такое положение свидетельствует о том, что к концу
анализируемого 10-летия больше внимания уделялось росту инвестиций в
непроизводственную сферу, в том числе вложениям в социально-значимые
отрасли экономики – здравоохранение, образование, культуру и спорт. В целом
по Узбекистану в 2014 году на новое строительство направлялось около 59%,
на техническое перевооружение и реконструкцию – 25% и на отдельные
объекты действующих предприятий – 16%. Доля инвестиций в объекты
государственной собственности снизилась. Изменилась структура источников
финансирования инвестиций. В отдельных регионах в 2014 году доля заёмных
средств превышала собственные средства. Такое положение ставит под угрозу
устойчивость финансового состояния предприятий-заёмщиков средств.
В Узбекистане, при непрерывном росте инвестиций, наблюдается ярко
выраженная тенденция спада их эффективности. Если в 2005 году каждый сум
вложенных инвестиций приносил 58 тийин прибыли, то через десять лет в 2014
только 33 тийина. В условиях мирового финансово-экономического кризиса,
масштабной работы по модернизации и инновационному развитию экономики
Узбекистана эта тенденция имеет безусловный негативный характер. Причина
такого положения кроется в неоправданных перекосах в структуре инвестиций
в создание активной и пассивной части основных фондов в сторону увеличения
их пассивной части. К сожалению, в настоящее время это можно определить
только косвенным путём, так как статистика исключила такое деление
основных фондов из официальной отчётности.
Ещё более серьёзной негативной тенденцией является снижение
пропорций между темпами роста инвестиций и ВВП. А это значит, что если
снижаются темпы прироста инвестиций, то неминуемо снижаются темпы роста
доходов населения. Это крайне неблагоприятная тенденция, которая, как и
предыдущая может быть нивелирована только внесением необходимых
корректив в механизм инвестиционной стратегии Республики Узбекистан.
Учитывая изложенное, при формировании инвестиционного потенциала
необходимо обеспечить генерацию и привлечение инвестиций, направляемых
на реализацию проектов по модернизации, техническому и технологическому
обновлению отраслей, структурным преобразованиям в экономике страны,
путём:
- полного
отказа
от
изживших
себя
методов
инерционного
прогнозирования от достигнутого уровня, полагаясь на средние показатели
развития;
- непрерывного
технологического
и
технического
обновления
производства и постоянного поиска внутренних резервов, осуществления
глубоких структурных преобразований в экономике, модернизации и
диверсификации промышленности;
- поэтапного увеличения глубины переработки отечественных сырьевых
ресурсов минерального и растительного происхождения, расширения объемов
и номенклатуры производства продукции с высокой добавленной стоимостью;
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
6
www.iqtisodiyot.uz
- продолжения
начатых системных демократических реформ и
модернизации страны, глубоких структурных преобразований в экономике;
- обеспечения выполнения принятых годовых Инвестиционных программ
как важнейшего инструмента структурных преобразований экономики;
- развития социальной сферы, дальнейшим повышением уровня и
качества жизни населения;
- обеспечения занятости населения;
- повышения конкурентоспособности экономики, усиления поддержки
предприятий-экспортеров, всестороннего стимулирования участия в экспорте
фермерских хозяйств, малого бизнеса и частного предпринимательства.
В основе механизма должна лежать разработка комплекса долгосрочных
государственных программ и проектов формирования инвестиционного
потенциала в разрезе отраслей экономики и регионов, совершенствование
структуры
государственного
регулирования
и
саморегулирования
инвестиционных процессов, запуск инновационных механизмов генерации
инвестиционного потенциала. При этом обращаем особое внимание на
целесообразность перехода от программно-целевого к матричному управлению
крупными инвестиционными проектами. Этот механизм управления хорошо
отработан на уровне проектирования в специализированных проектных
организациях, где вся ответственность в реализации проектов ложится на
главного инженера проекта, обеспечивающего увязку разработок всех
участников проекта, на всех стадиях разработки проекта. В условиях же
программно-целевого управления, ответственность участников программы
коллективная, распределяемая по уровням реализации отдельных целей
программы [5].
Предлагаемый нами научно-методологический аппарат и прикладные
инструментарии могут быть использованы при формировании инвестиционной
стратегии экономического роста и аналитических материалов, в частности:
- в основу реализации инвестиционной стратегии Узбекистана должны
быть положены закономерности инвестиционных полей и принципы
построения механизма формирования и генерации инвестиционного
потенциала,
а
также,
раскрытая
автором,
циклическая
природа
инвестиционного
потенциала
и
агрегатного
построения
механизма
формирования инвестиционного потенциала;
- в ходе практического построения инвестиционной стратегии может
использоваться логическая организация инвестиционного климата и его
влияния на инвестиционный потенциал, а подготовка государственных
инвестиционных программ, опиралась на градиентные и скалярные отношения
инвестиционного потенциала;
- новые методические подходы к анализу эффективности формирования
инвестиционного
потенциала
позволят
реально
выявлять
факторы,
оказывающие негативное влияние на эффект от его использования и
своевременно их предотвратить, выявить специфические особенности его
формирования и генерации, а также определить стратегические ориентиры и
приоритетные задачи по повышению эффективности его использования.
“Иқтисодиёт ва инновацион технологиялар” илмий электрон журнали. № 5, сентябрь-октябрь, 2016 йил
7
www.iqtisodiyot.uz
Реализация результатов исследования будет способствовать получению
социального эффекта, выраженного в:
-
новом понимании основ генерации инвестиционного потенциала в
условиях
модернизации
экономики,
их
циклической
природы,
закономерностей и принципов построения механизма формирования
инвестиционного потенциала, ведущее к обеспечению дальнейшего
устойчивого роста экономики Узбекистана;
-
раскрытии синергетического характера государственного регулирования
и саморегулирования инвестиционных процессов, основ агрегатного
построения и функций механизма формирования инвестиционного потенциала,
позволяющего повысить эффективность инвестиционной стратегии;
-
выявлении логической организация инвестиционного климата и его
влияния на инвестиционный потенциал, обеспечивающего направленное
развитие нормативно-правовых агрегатов улучшения инвестиционного климата
в стране;
-
новых методических подходах к агрегатному анализу динамики и
структуры инвестиционных вложений, а также интегральной оценки
эффективности механизма формирования инвестиционного потенциала;
-
разработке экономических механизмов инвестиционной стратегии в
условиях модернизации и инновационного развития экономики и мерах по
совершенствованию процессов регулирования и саморегулирования процессов
формирования и наращивания инвестиционного потенциала Узбекистана,
направленных на устойчивое развитие экономики республики.
Список использованной литературы
1.
Каримов И.А.
Наша главная цель – несмотря на трудности, решительно
идти вперед, последовательно продолжая осуществляемые реформы,
структурные преобразования в экономике, создавая еще более широкие
возможности для развития частной собственности, предпринимательства и
малого бизнеса. Доклад Первого Президента Республики Узбекистан Ислама
Каримова на расширенном заседании Кабинета Министров, посвященном
итогам социально-экономического развития страны в 2015 году и важнейшим
приоритетным направлениям экономической программы на 2016 год.
// Народное слово, 25.01.2015.
2.
Быковский В.В. Концептуальные подходы к анализу структуры
инвестиционного потенциала региона. Вестник ВГУ, серия: Экономика и
управление, 2005, № 1, - 43 с.
3.
Самарходжаев Б. Инвестиции в Узбекистане. – Ташкент: Академия,
2003.
4.
Маковецкий М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического
роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции
развития. – Москва: Анкил, 2005. - 312 c.
5.
Хашимова Н.А. Инвестиционный потенциал. - Т.: Ўзбекистон Миллий
энсиклопедияси, 2014. 319с.
