Инфляционные таргетирование – веление времени

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

64

5.

Р.Ортиз. Разновидности инновационных систем - управление передачей знаний в Европе», Франкфурт-на-

Майне, 2016.

6.

Е.Б.Ленчук, Г.А.Власкин. Кластерный подход в стратегии инновационного развития зарубежных стран,

2010.

7.

www.improve-innovation.eu/. Агентство по продвижению Европейских исследований, 2018.

8.

www.lex.uz Национальная база данных законодательства Республики Узбекистан.

9.

А.Шполянская. Инновационные кластеры – взаимодействие бизнеса и науки. Опыт Германии. 2016.

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТАРГЕТИРОВАНИЕ – ВЕЛЕНИЕ ВРЕМЕНИ

Ходжимухамедова Шахида Ибрагимовна -

Ташкентский институт инженеров ирригации

и механизации сельского хозяйства, к.э.н., доцент

кафедры «Бухгалтерский учёт и аудит» ,

Бобонарова Камола Уктамжон кизи -

Ташкентский институт инженеров ирригации и

механизации сельского хозяйства, студентка 306-группы

Аннотация.

Мақолада иқтисодиётнинг ҳозирги босқичида гибрид инфляция жараёнини таргитирлашнинг

Республикада баҳо даражасининг мақсадли пасайишига балки,валюта курси тебранишига ижобий таъсир
кўрсатиши асослаб берилади. Ҳар қандай иқтисодиёт стабил макроиқтисодиёт шароитида барқарор ривожланади,
Унинг таркибига балансланган бюджет, инфляция даражасининг пастлиги,шунингдек ташқи иқтисодий тизимнинг
маромийлигикиради.

Калит сўзлар:

гибрид инфляция, таргетирлаш, баҳо даражаси, валюта курси,

узоқ муддатли инвестия,

баҳо, пул-кредит сиёсати,

реформа, баҳони эркинлаштириш, валюта сиёсати, ташқи иқтисодий фаолият,

инфляцион босим.

Аннотация.

В статье приводится результаты исследований того, что на данном этапе переход на

гибридное инфляционное таргетирование в республике может содействовать целенаправленному снижению
волатильности не только уровня цен, но и резких колебаний валютного курса. Любая экономика устойчиво
развивается только в условиях макроэкономической стабильности, элементами которой являются
сбалансированный бюджет, низкая инфляция и стабильность внешнего сектора экономики.

Ключивые слова:

гибридное инфляция, таргетирование, уровень цен, курс валюты, долгосрочные

инвестиции, цена, денежно-кредитная палитика, реформа, либерализация цен, валютная палитика, внешне

экономическое отношение,инфляционная давления.

Annotation.

The article presents the results of studies that at this stage, the transition to hybrid inflation targeting in

the republic can help to purposefully reduce the volatility of not only the price level, but also sharp fluctuations in the exchange
rate. Any economy develops steadily only under conditions of macroeconomic stability, the elements of which are a balanced
budget, low inflation and stability of the external sector of the economy.

Key words:

hybrid inflation, targeting, price level, exchange rate, long-term investments, price, monetary policy, reform,

price liberalization, currency policy, externally economic attitude, inflationary pressures.

Цель

данной статьи дать обоснова-

ние того, что на данном этапе переход на
гибридное инфляционное таргетирование в

республике может содействовать целенап-
равленному снижению волатильности не

только уровня цен, но и резких колебаний
валютного курса.

Любая экономика устойчиво развива-

ется только в условиях макроэкономической

стабильности, элементами которой являются
сбалансированный бюджет, низкая инфля-

ция и стабильность внешнего сектора эконо-
мики.

Дальнейшее снижение темпов роста

цен и сохранение инфляции на стабильно

низком уровне является одним из важней-

ших условий развития экономики в средне и

долгосрочной перспективе. В частности, низ-

кий уровень инфляции и инфляционных
ожиданий способствует росту объемов долго-

срочных инвестиций в экономику и формиро-
ванию необходимых для этого сбережений.

Во всем мире задача по обеспечению

стабильности цен традиционно возлагается

на центральный банк, так как воздействие на
совокупный спрос в экономике более всего

оказывает денежно-кредитная политика. В
период активных структурных реформ де-

нежно-кредитная политика должна создать
благоприятную среду, которая формирует

долгосрочные финансовые ресурсы и пере-
распределять их в наиболее эффективные

направления.

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

65

При проведении денежно-кредитной

политики центральные банки используют, в

основном, один из четырех режимов: валют-
ное таргетирование, монетарное таргетиро-

вание, инфляционное таргетирование и ре-
жим без номинального якоря.

В сложившихся условиях, в целях обуз-

дания инфляционных процессов, объедине-
ния действий всех органов государственной

власти по созданию рыночных условий для
формирования стабильно низких цен в эко-

номике, возрастает необходимость перехода
денежно-кредитной политики в режим ин-

фляционного таргетирования.

В последние годы экспертным сооб-

ществом активно обсуждаются возможнос-
ти применения в республике инфляционного

таргетирования (ИТ), т.е. режима монетарной
политики, направленного на достижение це-

новой стабильности. Сторонники введения
этого режима убеждены, что это позволит

снизить уровень инфляции, сгладить цено-

вую волатильность, противостоять внешним
кризисным явлениям, а также стабилизиро-

вать инфляционные ожидания населения.

Автором идеи инфляционного таргети-

рования считается известный шведский эко-
номист Кнут Викселль, занимавшийся теори-

ей капитала, цен и заработной платы. В 1896
году Викселль на встрече в Шведской эконо-

мической ассоциации впервые озвучил идею
о том, что стабилизация уровня цен должна

выступить главной целью политики цент-

рального банка. В 1898 году Викселль писал:
«Если цены растут, процентная ставка долж-

на быть увеличена; и если цены падают, про-
центная ставка должна быть снижена; и про-

центная ставка должна сохраняться в после-
дующем на своем новом уровне, пока измене-

ние цен не потребует дальнейших изменений

в одном или другом направлении».

В режиме инфляционного таргетирова-

ние Центральным банком устанавливается
долгосрочная цель (таргет) по инфляции на

приемлемом для страны уровне, и все усилия
направляются исключительно на ее достиже-

ние с активным использованием инструмен-
тов денежного рынка, в частности, ключевой

процентной ставки для удержания стоимости
заимствованият средств на межбанковском

рынке в заданных пределах (процентный
коридор), а также управления ликвидностью

и инфляционными ожиданиями.

Инфляционное таргетирование поз-

воляет достигнуть несколько макроэкономи-

ческих успехов:



обеспечить стабильность потреби-

тельских цен, не оказывая влияния на долго-
срочный экономический рост;



поддерживать низкие и устойчивые

инфляционные ожидания, которые увеличи-

вают эффективность денежно-кредитной по-
литики;



снизить зависимость долгосрочного

реального валютного курса от процентной

политики центрального банка.

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

66

Однако макроэкономические эффекты

могут быть сведены на «нет» прочими фак-
торами, особенно если они являются инсти-

туциональными. Для инфляционного тарге-
тирования необходимо, чтобы центральный

банк обладал политической и экономичес-
кой независимостью, что, в свою очередь,

требует высокой транспарентности его поли-

тики и публичной подотчетности.

С конца 1980-х годов около десятка эко-

номически развитых стран решили перейти
на инфляционное таргетирование. В 1989

году Новая Зеландия стала первой страной,
внедрившей простую версию инфляционного

таргетирования.

Затемкнейприсоединились Великобрит

ания,Финляндия, Швеция, Австралия и Испан
ия. Последующее распространение режима

привело к тому, что он стал новым стандар-
том денежно-кредитной политики.

По состоянию на 2018 год МВФ считает,

что режим инфляционного таргетирования

действует в 41 стране, включая Японию и

еврозону. Среди ближнего зарубежья ИТ при-
меняется в Армении (год введения - 2006 г.),

Грузии (2009 г.), Молдове (2010 г.), Украине
(2016 г.), Казахстане (2015 г.) и России

(2014 г.).

Из них около лишь 10 стран придержи-

вались режима чистого таргетирования. Это

в основном развитые страны, где валютный
курс устанавливается на основе спроса и

предложения на рынке, а управление им рас-
сматривается в качестве крайне экстраорди-

нарной меры. Как известно, внедрение тра-
диционного или чистого инфляционного тар-

гетирования заключается в достижении це-

левого ориентира в виде определенного
уровня инфляции с помощью процентного

канала денежно-кредитной трансмиссии и
режима полностью свободно плавающего

валютного курса. Монетарные власти при
этом практически не осуществляют интер-

венций на валютном рынке, а обменному
курсу уделяется лишь второстепенное вни-

мание, ограничивающееся его воздействием
на динамику потребительских цен.

С конца 80-х-начала 90-х гг., когда

данный режим был внедрен в мире впервые,

он претерпел важные изменения и все боль-
ше стран используют не традиционное или

чистое, а так называемое гибридное или сме-
шанное инфляционное таргетирование. Это

связано с тем, что в развивающихся странах
низкая эффективность процентной ставки и

неразвитость финансовых рынков часто не
позволяют достигнуть цели по уровню

инфляции.

Как показывает мировая практика и

предварительные расчеты, в периоды осу-

ществления структурных реформ, связанных
с либерализацией цен, валютной политики и

внешнеэкономической деятельности для
приспособления экономики к новым усло-

виям требуется определенное время. В целом
этот процесс сопровождается наличием отно-

сительно высокого уровня инфляционного
давления.

После достижения в начале 2018г. Свое-

го краткосрочного максимального значения

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

67

(20,1%), уровень инфляции постепенно сни-

зился, тем не менее, в настоящее время оста-
ется на уровне двухзначного показателя (13-

16%). Следует отметить, что в республике
исторически складывался относительно вы-

сокий уровень инфляции, традиционными и
фундаментальными

факторами

которой

являлись: постоянное повышение регулируе-

мых цен и заработных плат в государствен-
ном секторе, а также девальвация националь-

ной валюты.

Даже в периоды исполнения государст-

венного бюджета с профицитом, низких тем-
пов роста денежной массы, умеренной де-

вальвации национальной валюты и посте-
пенного повышения регулируемых тарифов

и цен, а также заработных плат, темпы ин-
фляции не снижались ниже 8-10%.

Вместе с тем, присутствие подобных

темпов роста среднего уровня потребительс-

ких цен в экономике представляют опреде-
ленные риски для макроэкономической ста-

бильности, в том числе для финансовой сис-

темы, и влекут за собой социальные послед-
ствия в виде снижения покупательской спо-

собности доходов и доверия к национальной
валюте, оказывая также негативное воздей-

ствие на устойчивость ресурсной базы бан-
ковской системы и долгосрочных инвес-

тиций.

Сохранение данного положения дел в

экономике на фоне предстоящей либерали-
зации регулируемых цен и продолжения

структурных реформ в других секторах и
отраслях экономики обуславливает принятие

дополнительных мер антиинфляционной
направленности, в виде внесения соответст-

вующих коррективов в макроэкономическую

политику, а также сосредоточения усилий на
создании прочных основ для устойчивого

снижения и удержания инфляции на стабиль-
но низком уровне.

Задача привлечения свободных средств

населения и хозяйствующих субъектов в

экономику в условиях растущего спроса на
инвестиционные ресурсы и ограниченности

централизованных средств и ресурсов ком-
мерческих банков требует эффективных мер

по повышению привлекательности банковс-
ких депозитов, снижению инфляционных

ожиданий и девальвационного давления.

В сложившихся условиях, в целях обуз-

дания инфляционных процессов, объедине-

ния действий всех органов государственной
власти по созданию рыночных условий для

формирования стабильно низких цен в эко-

номике, возрастает необходимость перехода

денежно-кредитной политики в режим
инфляционного таргетирования.

Как показывает опыт стран, осущест-

вивших переход к инфляционному таргети-

рованию, они проходили через подготови-
тельный процесс, который сопровождался

преодолением многих трудностей. В соответ-

ствии с международной практикой, а также
принимая во внимание отсутствие базовых

условий для применения инфляционного
таргетирования в Узбекистане, было принято

решение о поэтапном переходе к данному ре-
жиму в средне- и долгосрочной перспективе.

Как показывает мировая практика, мно-

гие страны, особенно с переходной экономи-

кой, ввиду структурных дисбалансов, нали-
чия низкорентабельных и энергоемких про-

изводств с высокой долей государственного
участия в капитале, устойчиво обесценива-

ющейся национальной валютой, а также
сильной зависимостью от экспорта сырьевых

ресурсов, на протяжении многих лет испыты-

вали на себе более высокие темпы роста цен.
Однако, им удалось обуздать инфляцию и

удерживать ее на устойчиво низком уровне
посредством перехода к режиму инфляцион-

ного таргетирования. Более того, как пока-
зывают исследования, страны, таргетирую-

щие инфляцию, оказались более устойчивы-
ми к внешним шокам в период кризисных

явлений.

Учитывая вышеизложенное, Централь-

ный банк Узбекистана начиная с IV квартала
2019 года переводит условия денежно-кре-

дитной политики на режим инфляционного
таргетирования с установлением постоянно-

го таргета по инфляции на уровне 5% к 2023

году и промежуточной цели на уровне ниже
10% к 2021 году.

Приоритетными направлениями дейст-

вий Правительства и Центрального банка в

области снижения и удержания инфляции в
рамках целей инфляционного таргетирова-

ния являются:

первое

, разработка и реализация со-

циально-экономической политики государст-
ва основанной, главным образом, на задачах

обеспечения стабильности цен и удержания
инфляции в пределах целевых параметров;

второе

, проведение скоординирован-

ной и дисциплинированной макроэкономи-

ческой, в том числе финансово-кредитной

политики;

третье

, улучшение и развитие конку-

рентной среды путём усиления правовых

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

68

гарантий и предоставления равных условий

для субъектов предпринимательства, в том
числе за счет пересмотра подходов к приме-

нению протекционистских мер для поддерж-
ки отдельных производителей посредством

предоставления индивидуальных льгот, а
также преференций отдельным производи-

телям и импортёрам потребительских това-

ров;

четвертое,

кардинальный пересмотр

состояния дел в области повышения произ-
водительности труда и снижения себестои-

мости производимой продукции, в первую
очередь, за счёт ухода от практики банковс-

кого кредитования долгосрочных инвест-
иций с существенным увеличением доли

частных и прямых иностранных инвестиций
в источниках их финансирования;

пятое

, завершение либерализации ре-

гулируемых цен с максимальными усилиями

по предотвращению серьёзных инфляцион-
ных последствий, а также с акцентом на рас-

ширение производственной инфраструктуры

и повышение конкурентоспособности мест-
ных производителей;

шестое,

реформирование и развитие

банковской системы, а также финансовых

рынков с целью трансформации их в дейст-
венные институты, выполняющие роль фи-

нансового посредника, эффективно перерас-
пределяющего денежные ресурсы в эконо-

мике.

Одной из необходимых предпосылок

для успешного перехода в режим инфляцион-
ного таргетирования является гибкое форми-

рование обменного курса, изменение которо-
го в полной мере обуславливается фундамен-

тальными факторами спроса и предложения.

Это, в свою очередь, требует модернизации
межбанковского валютного рынка и соответ-

ствующего усовершенствования политики
Центрального банка в сфере валютных ин-

тервенций.

Одним из ключевых факторов развития

валютного рынка является постепенное сни-
жение активности Центрального банка на

внутреннем валютном рынке и повышение
роли коммерческих банков в качестве

маркет-мейкеров.

Необходимым условием

для перехода

к таргетированию инфляции является завер-
шение процесса либерализации валютного

рынка путем:

-стимулирования рыночной активности

банков в качестве маркет-майкеров, увеличи-

вая их роль в формировании обменного

курса;

- совершенствования политики валют-

ных интервенций и разработки их стратегии
и тактики, которые будут определять цели и

методы интервенций Центрального банка;

- перехода текущих межбанковских

валютных торгов с метода «фиксинг» на не-

прерывные аукционные торги «мэтчинг»;

- развития рынка производных инстру-

ментов, позволяющих участникам валютного
рынка хэджировать валютные риски.

Прогнозирование инфляции является

неотъемлемым элементом инфляционного

таргетирования и играет важную роль при
определении направленности денежно-кре-

дитной политики. Поэтому большое значе-
ние имеет постоянное совершенствование

модельного инструментария прогнозирова-
ния инфляции и анализа факторов, влияю-

щих на нее. Однако в настоящее время полу-
чение достаточно точных прогнозов по инф-

ляции затруднено из-за неопределенности в

отношении либерализации регулируемых
цен, ожидаемой налоговой реформы и мен-

яющихся внешних условий.

Несмотря на то, что у Центрального

банка уже есть определенная прогнозно-ана-
литическая база, она требует дальнейшего

развития и расширения. При этом повыше-
ние точности прогнозов по инфляции будет

достигаться по мере совершенствования
прогнозного инструментария и практики, а

также формирования полноценной рыноч-
ной среды с конкурентным ценообразова-

нием и завершения либерализации регули-
руемых цен.

Опыт других стран показывает, что де-

нежно-кредитная политика наиболее эффек-
тивна, когда она последовательна и прозрач-

на. Эффективная коммуникация особенно
важна при таргетировании инфляции, так

как она помогает центральному банку завое-
вать доверие рынков и управлять инфля-

ционными

ожиданиями.

Коммуникация

включает в себя регулярное распространение

всеобъемлющего набора финансовых и де-
нежно-кредитных

данных,

артикуляцию

центральным банком своих намерений и
разъяснение причин принимаемых решений.

Участники рынков должны понимать, как
центральный банк разрабатывает и прово-

дит денежно-кредитную политику, включая

ее цели и инструменты.

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

69

Рисунок 1. Динамика ставки рефинансирования, обменного

курса и ИПЦ (в годовом исчислении)

Коммуникационная политика основы-

вается на принципе «Говори, что делаешь, и
делай, что говоришь», то есть центральный

банк должен быть последовательным и не
противоречить действиями заявлениям. Ина-

че он никогда не завоюет доверие рынков.

Кроме того, общественность должна пони-
мать, как решения в области денежно-кре-

дитной политики влияют на нее.

Наличие у Центрального банка всех

необходимых инструментов еще не означает
успешного перехода. Насколько Централь-

ный банк быстро перейдет к инфляционному
таргетированию, во многом зависит от ка-

чества и скорости проведения структурных

реформ, в том числе развития конкурентной

среды в экономике и финансового рынка, со-
вершенствования системы государственных

финансов и реформирования государствен-
ных предприятий базовых отраслей эконо-

мики.

В новых реалиях коммерческие банки

должны работать в другом формате и пре-

образоваться в современные финансовые
институты, ориентированные на максимиза-

цию прибыли. Чрезмерное присутствие госу-
дарственных банков в банковском секторе

наряду с привлечением банков к финансиро-
ванию государственных программ негативно

влияет на конкурентную среду.

Рисунок 2. Динамика процентных ставок

Рисунок 3. Изменение депозитов и кредитов

Источник:

расчеты автора на основе статистики Центрального банка.

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

70

Заключение.

Совершенствование де-

нежно-кредитной политики и проведение
скоординированных действий Правительст-

ва и Центрального банка позволят достичь
ценовую стабильность в экономике и дости-

жения долгосрочного таргета по инфляции
на уровне 5% к 2023 году.

Стабильность цен благотворно будет

сказываться как на уровне жизни населения,
так и на их деловой активности, в частности,

выстраивании их высокого доверия к нацио-
нальной валюте, а, следовательно, к сниже-

нию уровня долларизации экономики, росту
внутренних и внешних инвестиций в нацио-

нальную экономику.

Вместе с тем, эффективная реализация

представленных в настоящей Концепции
мер, будет способствовать повышению дове-

рия экономических агентов к проводимой де-
нежно кредитной и, в целом, к макроэконо-

мической политике, а также повышению
предсказуемости политики Центрального

банка, что в значительной степени позволит

управлять инфляционными ожиданиями,
снижая излишнее инфляционное давление в

экономике.

Улучшение инвестиционного климата,

повысит заинтересованность международ-
ных компаний в реализации проектов в

Узбекистане, увеличит потенциал для вложе-
ния дополнительных инвестиций.

Предусмотренные меры по оздоровле-

нию всей банковской системы за счет карди-

нального её реформирования повысят потен-
циал кредитных учреждений по кредитова-

нию реального сектора экономики и финан-
сированию государственного долга за счет

внутренних источников.

Обеспечение стабильности, а также

прозрачности и предсказуемости экономи-

ческой политики повысит имидж страны, бу-
дет служить фактором снижения премии за

риск по внешним источникам кредитования.

Среди остальных положительных эф-

фектов следует выделить повышение точнос-
ти прогнозирования бюджетных доходов и

расходов, а, следовательно, обеспечение воз-
можности разработки качественных прог-

рамм социальной поддержки населения.
Решением данной проблемы может стать

приватизация банков с государственной до-
лей, «реальная коммерциализация» их дея-

тельности и создание Банка развития, спе-

циализирующегося исключительно на фи-
нансировании государственных программ

социально-экономического развития.

Несмотря на эти вызовы и другие

трудности, Центральный банк будет последо-
вательно идти к инфляционному таргетиро-

ванию.

Таким образом, международный опыт

показывает, что большинство стран, пере-

шедших на инфляционное таргетирование,
сделали это в связи с тем, что другие режимы

денежно-кредитной политики, как, напри-
мер, фиксированный обменный курс, оказа-

лись несостоятельными при борьбе с инфля-
ционными процессами, которые угрожали

макроэкономической стабильности.

Переход к инфляционному таргетиро-

ванию представляет собой сложный и долгий
путь, на котором неизбежно придется столк-

нуться со многими трудностями. Во-первых,
структурная трансформация и развитие

финансового рынка может быть долгим про-

цессом. Во-вторых, формирование потенциа-
ла для нацеленной на перспективу денежно-

кредитной политики требует развития ана-
литического потенциала центрального бан-

ка, который зависит не только от развития
человеческого капитала, но и наличия ка-

чественных статистических данных. В-тре-
тьих, развитие трансмиссионных каналов де-

нежно-кредитной политики является посте-
пенным процессом, требующим усилий не

только Центрального банка, но и других
ведомств и участников рынка.

Несмотря на это, для успешного внед-

рения инфляционного таргетирования стра-

не-кандидату необязательно выполнять це-

лый ряд предварительных условий. Важнее
начать подготовительный процесс, чем

ждать, пока все условия будут удовлетво-
рены. Но при этом Центральный банк должен

взять на себя серьезное обязательство в том,
что он доведет этот процесс до конца и пе-

рейдет к полномасштабному инфляционному
таргетированию. В свою очередь, Правитель-

ство должно проводить скоординированную
макроэкономическую политику, основанную

на общем понимании того, что стабильность
цен является важным условием устойчивого

развития экономики.

Источник и литературы:

1. Постановление Президента Республики Узбекистан от 13 сентября 2017 года №ПП-3272 «О мерах по

дальнейшему совершенствованию денежно-кредитной политики»;

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ

Иқтисодиёт ва таълим / 2020 №

6

71

2. Указ Президента Республики Узбекистан от 9 января 2018 года №УП-5296 «О мерах по коренному

совершенствованию деятельности Центрального банка Республики Узбекистан»

3. Центральный банк Республики Узбекистан. Концепция развития и осуществления денежно-кредитной

политики. 2017. http://cbu.uz/ru/monetarnaya-politika/concept/

4. Центральный банк Узбекистана. О текущей ситуации на внутреннем валютном рынке. 9 августа 2019 г.

http://www.cbu.uz/ru/press-tsentr/novosti/2019/08/173382/

5. Airaudo M. & Edward F. B. & Zanna L.2016. Inflation Targeting and Exchange Rate Management In Less

Developed Countries, IMF Working Papers 16/55, International Monetary Fund.

6. Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions, IMF 2018.
7. International Monetary Fund. 2019 Article IV consultation with the Republic of Uzbekistan IMF Country Report No.

19/129

8. International Monetary Fund. 2019. Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2018.

Washington, DC: IMF.

9. Kartaev P. and Luneva I. (2018). Shaken, not Stirred: Comparing the Effectiveness of Pure and Hybrid Inflation

Targeting.Russian Journal of Money and Finance, 77(3), рр. 65–75.

10. Ачилов Н., Махаммадиев Р., Джуманазаров У., Иногамов С., Усмоналиев Х. Инфляционное

таргетирование в Узбекистане: необходимость, предпосылки и вызовы Журнал «Бозор, пул ва кредит», №11, 2018 г.;

11. Отчет Центрального банка. «Инфляционные ожидания населения и предприятий Республики Узбекистан

в IV квартале 2018 года». Ташкент, 2019 г.

12. Тиунова М.Г. 2018. Моделирование эффекта переноса валютного курса на цены в России. Финансы:

теория и практика. No 3’2018

13. Худайназаров А. Трансформация режима монетарной политики. Экономическое обозрение №-4, 2018;
14. ЦБ в интересах Минфина с февраля начнет покупки и продажи иностранной валюты.

https://tass.ru/ekonomika/3972311

15.

Центральный

банк

России.

Цели

и

принципы

денежно-кредитной

политики.

https://www.cbr.ru/DKP/about_monetary_policy/main_objective_and_principles/

ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИИ КОРОНАВИРУСА В ТРАНСПОРТНО-ТРАНЗИТНУЮ

ЭКОНОМИКУ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН: ПРИНИМАЕМЫЕ МЕРЫ

И НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ

Примова Ситора Абдумурод кизи –

соискатель PhD университета «Мировой экономики

и дипломатии» по направлению «Мировая экономика»

Annotatsiya

:

Maqolada pandemiyaning O'zbekiston Respublikasi transport-tranzit iqtisodiyotiga ta'siri, pandemiya

natijasida yuzaga kelgan muammolar tahlili keltirilgan va inqiroz davrida davlat tomonidan qabul qilingan chora-tadbirlar
haqida ma'lumot berilgan. Shuningdek, tranzit iqtisodiyotidagi ijobiy o'zgarishlar: yangi transport koridori, raqamlashtirish
tizimining faollashuvi va Markaziy Osiyo mamlakatlari integratsiyasalashuvi haqida ma’lumotlar keltirilgan.

Kalit so'zlar

:

coronavirus, tranzit iqtisodiyoti, raqamlashtirish, integratsiya, tariflar, eksport.

Аннотация

:

В статье рассматривается влияние пандемии на транспортно-транзитную экономику

Узбекистана, анализируются возникшие проблемы в результате пандемии и меры принимаемые государством в
кризисный период. Также отмечены, положительные сдвиги в области транзитной экономики – активизация
перехода в цифровизацию, новый транспортный коридор и усиление интеграции стран Центральной Азии.

Ключевые слова:

коронавирус, транзитная экономика, цифровизация, интеграция, тарифы, экспорт.

Abstract

:

The article examines the impact of the pandemic on the transport and transit economy of Uzbekistan,

analyzes the problems that arose as a result of the pandemic and measures taken by the state during the crisis period. Positive
developments in the transit economy were also noted, such as the activation of the transition to digitalization, the new
transport corridor and the strengthening of integration of the Central Asian countries.

Keywords

:

coronavirus, transit economy, digitalization, integration, tariffs, export.

Всемирная организация здравоохране-

ния (ВОЗ) объявила вспышку нового корона-
вируса (COVID-19) глобальной пандемией[1].

В мировом масштабе принимаются серьез-
ные меры по борьбе с распространением ко-

ронавирусной инфекции, в первую очередь,

путем введения ограничений на передвиже-
ние людей на транспортных и авиа-путях,

также приостановления деятельности пред-
приятий. В Узбекистане также как во всех

странах в целях предотвращения распрост-

ранения вируса закрыли свои границы и
остановили пассажирооборот в транспорт-

ных путях. Следовательно, транспортная от-
расль подверглась, серьезному влиянию во

всем мире.

Для исследования были изучены труды

Сиденко В.П., Кузнецов А.В., Приказюк А.Н

«Проблемы эпидемиологии и профилактики
природноочаговых инфекций на территории

ИЖТИМОИЙ-ИҚТИСОДИЙ РИВОЖЛАНИШ