Опыт управления ликвидностью и долгами в Словацкой Республике

CC BY f
39-41
5

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.
Поделиться
Муминов, Н. (2016). Опыт управления ликвидностью и долгами в Словацкой Республике. in Library, 16(4), 39–41. извлечено от https://inlibrary.uz/index.php/archive/article/view/19496
Crossref
Сrossref
Scopus
Scopus

Аннотация

В статье проведен анализ функций, задач и целей деятельности Агентства по управлению ликвидностью и долгами Словацкой Республики (ARDAL).

Похожие статьи


background image

39

“Young Scientist”

.

# 21.1 (125.1)

.

November 2016

Спецвыпуск Национального университета

Узбекистана имени Мирзо Улугбека

Опыт управления ликвидностью и долгами в Словацкой Республике

Муминов Нозим Гаффарович, кандидат экономических наук, доцент

Экономический факультет Национального университета Узбекистана имени Мирзо Улугбека (г. Ташкент)

В статье проведен анализ функций, задач и целей деятельности Агентства по управлению ликвидностью

и долгами Словацкой Республики (ARDAL).

Ключевые слова

: государственный долг, ликвидность, казначейство, АРДАЛ, Министерства финансов

Словацкой Республики, Национальный банк Словакии.

В

ыступая на совместном заседании Законодательной
палаты и Сената Олий Мажлиса Республики Узбеки-

стан 12 ноября 2010 года, Президент Республики Узбе-

кистан И. А. Каримов отметил: «Серьезный интерес меж-
дународных структур, экспертов и специалистов вызывает
тот факт, что за 2008–2010 годы, то есть в период, когда
практически в большинстве стран мира имело место су-
щественное падение темпов роста экономики и процессы

стагнации производства, темпы ВВП в Узбекистане соста-

вили в 2008 году 9 процентов, в 2009 году — 8,1, в те-
кущем 2010 году ожидается 8,5, а на 2011 год предусма-
тривается 8,3 процента. В то время, когда серьезнейшую

озабоченность, особенно в развитых странах, вызывает

продолжающееся увеличение внешнего государственного
долга, в Узбекистане внешний долг не превышает 10 про-
центов, а Государственный бюджет последние пять лет
выполняется с профицитом. Подобный список внуши-
тельных достижений Узбекистана можно было бы продол-
жить» [1].

В целях качественного совершенствования мето-

дологии управления государственным внешним и вну-

тренним долгом, и разработки обоснованных предложений
по построению и обеспечению оптимальной структуры го-

сударственного внешнего и внутреннего долга, в том числе

по государственным ценным бумагам (государственным
краткосрочным облигациям, государственным средне-

срочным казначейским обязательствам и др.), целесо-
образно научно исследовать взаимосвязь оптимальной
структуры и умеренного объема государственного вну-

треннего и внутреннего долга Республики Узбекистан с
важнейшими элементами укрепления экономического по-
тенциала [2, с. 58].

В вопросах обслуживания государственного внутрен-

него и внешнего долга, а также повышении ликвидности

очень важно изучение мирового опыта и творческого ис-

пользования ее в своей практике. Одним из лучших при-
меров достойных изучения по данному направлению явля-

ется деятельность Агентства по управлению ликвидностью

и долгами при Министерстве финансов Словацкой Респу-

блики [3, с. 128].

Начиная с 2000 года правительство Словацкой Респу-

блики начало осуществлять реформу государственных фи-

нансов. При этом уделялось особое внимание доходам и
расходам бюджета, а также эффективному менеджменту
государственных финансов. Государственный и обще-

ственный долг явился основным звеном управленческих

реформ.

Министерство финансов Словацкой Республики вы-

числило все недостатки в системе управления государ-
ственным долгом и ликвидностью и риски, вытекающие

из него. В контексте международного опыта и лучшей
международной практикой, была принята концепция
разделяющей стратегическо-концептуального управ-

ления от оперативного управления долгом и ликвид-

ности. В то время как на стратегическо-концептуальное
управление остается в компетенции Министерства Фи-
нансов Словацкой Республики, оперативное управление

было передано вновь созданному Агентству по управ-
лению ликвидностью и долгами (АРДАЛ — Agentura pre

riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) словац., Debt and Li-
quidity Management Agency (DaLMA) английск.). Зако-
нодательной базой при реформировании данной сферы
государственных финансов являются следующие законы:

Закон № 386/2002. О государственном долге и государ-

ственных гарантий, (он определил основные институцио-

нальные и политические рамки в сфере государственных

финансов) и Закон № 291/2002. О Государственном

казначействе. Агентство управления ликвидностью и
долгами было создано на основании Закона о Государ-

ственном казначействе.

Реформа управления задолженности и ликвидности го-

сударственных средств способствует макроэкономической
стабилизации, снижение напряженности в сфере государ-
ственных финансов и их последующего устойчивого раз-

вития.

Целью реформы управления долгом и ликвидностью

является, в частности, переход к активному государствен-
ному и общественному управлению, рационализации рас-

ходов, связанных с финансированием государственного
долга, минимизации рисков в отношении финансовых ак-

тивов, обязательств, а также открытые рыночные по-
зиции государства. Активное управление долгом также
включает в себя превосходный контроль и с учетом ситу-
ации на рынке, в отношении краткосрочного анализа раз-
вития рынка, демонстрируя профессионализм в области

управления финансовыми рисками и поддержки госу-
дарственных ценных бумаг на вторичном рынке. Переход
к активному управлению долгом и ликвидностью при-
несли следующие положительные результаты для системы
управления государственными финансами [4, с. 3]:


background image

40

«Молодой учёный»

.

№ 21.1 (125.1)

.

Ноябрь 2016 г.

Спецвыпуск Национального университета

Узбекистана имени Мирзо Улугбека

— соответствие широких взглядов и целей правитель-

ства и с взглядами и целями Агентства управления лик-

видностью и долгами;

— снижение и контроль возможных будущих рисков,

устранение их последствий — сохранение будущих до-
полнительных расходов, связанных с долгом и ликвидно-

стью в соответствии с лучшими международными прак-

тиками;

— снижение расходов, относящихся к обслуживанию

государственного долга и усилению управления ликвидно-

стью за счет отдельно взятого государства;

— обеспечение прозрачности государственного долга и

процесса управления ликвидностью;

— гибкость в принятии решений, возможность опера-

тивно реагировать на быстро меняющиеся условия на фи-
нансовых рынках;

— ускорение интеграции ЕС в управлении государ-

ством и государственными финансами, а также единой ин-

теграции финансового рынка ЕС;

— увеличение независимости от политического вли-

яния в области управления долгом (политическое влияние
может быть в форме усилий по сокращению расходов,

связанных с обслуживанием долга в текущем бюджетном

году за счет увеличения расходов и рисков в будущем).

Переход к активному управлению долгом и ликвидно-

стью в полной мере соответствует тенденциям развития в

развитых странах, в том числе стран еврозоны.

ARDAL является бюджетной организацией, управля-

ющей доходами и расходами государственного бюджета.
Вышестоящей организацией ARDAL является Мини-

стерство финансов Словацкой Республики. ARDAL явля-
ется органом государственного управления и по совмести-

тельству торговцем ценными бумагами в соответствии с п.

54 Закона № 566/2001. О ценных бумагах и инвестици-

онных услугах.

Основными обязанностями ARDAL являются следу-

ющее:

— Сотрудничество с Министерством финансов Сло-

вацкой Республики в разработке государственной стра-
тегии управление долгом;

— Организация и исполнение погашения государ-

ственного долга;

— Обеспечение Министерства финансов Словацкой

Республики информацией о кредитных договорах и фи-
нансово-хозяйственных соглашений;

— Управление выпуска государственных ценных

бумаг;

— Осуществление расчетов по государственным

ценным бумагам;

— Осуществление расчетов государственных ценных

бумаг по номинальной стоимости и с учетом прибыли;

— Обеспечение гарантий по взносам и ценным бу-

магам;

— Выполнение финансовых операций с инвестицион-

ными инструментами, включая производные финансовые
инструменты, связанные с операциями по управлению го-

сударственным долгом и рисками ликвидности на едином
счете;

— Обеспечение погашения неоплаченных государ-

ственных долгов;

— Досрочное погашение государственного долга, если

это указано в контрактной документации или в условиях

выдачи;

— Выполнение финансовых операций на финансовом

рынке в отношении свободной ликвидности на едином

счете Казначейства Словакии, в соответствии с мандатом

Казначейства Словакии;

— Обеспечение Министерство финансов Словацкой

Республики данными о порядке учета и ведения бухгал-
терского учета государственного долга;

— Обеспечение Казначейства Словакии данными,

связывающее бухгалтерию и ведение учета финансовых
операций;

— Организация сотрудничества Министерства фи-

нансов и Национального банка Словакии в сферах, отно-

сящихся к их деятельности установленных законом;

— Выполнение финансовых операций с инвестици-

онными инструментами, включая операции по произво-

дным финансовым инструментам на финансовом рынке,

с тем чтобы связать через промежуточный разрыв между

доходами и расходами государственного бюджета в фи-
нансовом году, а также для управления ликвидностью на

едином счете.

Целью деятельности ARDAL является активное управ-

ление государственным долгом, прозрачное управ-
ление ликвидностью и финансирование государственных

нужд, рационализации расходов, связанных с государ-

ственным долгом и ликвидностью. Цель также включает

в себя минимизация рисков, связанных с управлением го-

сударственного долга и ликвидности, так что расходы по
обслуживанию долга в среднесрочной перспективе и дол-

госрочную перспективу оптимальным образом за преде-

лами степени риска, приемлемой для государства.

При организации ARDAL и Казначейства Словакии

в качестве новых бюджетных организаций, стало необ-
ходимым пересмотр функциональных обязанностей Ми-
нистерства финансов Словацкой Республики, ARDAL,
Казначейства Словакии и Национального банка Сло-
вакии. В связи с этим был принят закон № 5572/2001

«О перераспределение деятельности и ответственности

между ARDAL, Казначейства Словакии, Министер-

ства финансов Словацкой Республики и Национального

банка Словакии». Процедурные проблемы обуслов-
лены тем, что характер деятельности ARDAL является

коммерческой, в то время как с формально-юридиче-

ской точки зрения ARDAL является бюджетной органи-

зацией.

Вследствие указанных причин и унификации термино-

логии со ссылкой на управления долгом и ликвидностью,
а также со ссылкой на перераспределении деятельности,
ARDAL были произведены законодательные изменения

в следующих законах: Закон № 291/2002. «О Государ-


background image

41

“Young Scientist”

.

# 21.1 (125.1)

.

November 2016

Спецвыпуск Национального университета

Узбекистана имени Мирзо Улугбека

ственном казначействе», Закон № 386/2002. «О госу-

дарственном долге и гарантий», Закон № 303/1995. «О

бюджетных правилах», Закон № 566/2001. «О ценных
бумагах», Закон № 530/1990. «Об облигациях» и других,

касающихся законов, правил и директив, которые были
необходимы, чтобы быть внесены изменения. Эти зако-
нодательные изменения являются неотъемлемой частью
подготовки ARDAL к основной деятельности.

Анализ функций, задач и целей деятельности Агентства

по управлению ликвидностью и долгами ARDAL дает воз-
можность сделать вывод — эффективная коммерческая
деятельность данной бюджетной организации в составе
государственной структуре (Министерства финансов Сло-
вацкой Республики) повышает доверие к экономике Сло-
вацкой Республики, особенно в сфере обслуживания го-

сударственного внутреннего и внешнего долга.

Литература:

1. Концепция дальнейшего углубления демократических реформ и формирования гражданского общества в стране.

Доклад Президента Республики Узбекистан И. А. Каримова на совместном заседании Законодательной палаты
и Сената Олий Мажлиса Республики Узбекистан. Газета «Народное слово» от 13 ноября 2010 г. № 220 (5135).

2. Сафаров, Ш. Ю. О совершенствовании методологии управления и построении оптимальной структуры государ-

ственных заимствований Республики Узбекистан // Иктисод ва молия / Экономика и финансы, № 10, 2011. с.

58–64.

3. Муминов, Н. Г. Словакия Республикасининг Молия вазирлиги Қарз ва ликвидлилик менежменти агентлиги

(АРДАЛ) фаолияти. «Давлат молиясини ислоҳ этишнинг долзарб муаммолари» мавзусидаги илмий-амалий
конференцияси материаллари. Ўзбекистон Республикаси Молия вазирлиги Ўқув маркази. Тошкент, 18 июнь

2010 йил. Б. 127–130.

4. ARDAL. Správa o činnosti ARDAL 2003–2004. ARDAL Activity Report 2003–2004. Bratislava, 2005. 51 p.

Роль коммерческих банков в развитии фермерских хозяйств в Узбекистане

Олимжанова Шойра Олимжоновна, кандидат экономических наук;

Жанназарова Гаухар Каипназаровна, старший преподаватель

Экономический факультет Национального университета Узбекистана имени Мирзо Улугбека (г. Ташкент)

В статье освещена роль коммерческих банков в развитии фермерских хозяйств в Узбекистане.

Ключевые слова

: экономика, кредитование, банки, фермерско-дехканские хозяйства, инвестиции.

В

нашей республике фермерское хозяйство по праву
является ведущим звеном и основной формой органи-

зации сельскохозяйственного производства. Фермерское
движение объединяет свыше 66 тысяч фермерских хо-
зяйств, на чью долю приходится более 85 процентов всех
пахотных земель, где производится основная часть сель-

скохозяйственной продукции [1, с.425–426]. Аграрный
сектор тесно связан природными условиями. Несмотря

на это, в 2015 году в Узбекистане получены высокие
урожаи практически всех основных сельскохозяйственных
культур — зерна, хлопка, овощей, бахчевых и винограда.
Производителями аграрного сектора страны был получен

богатый урожай — собрано более чем 3 миллионов 350
тысяч тонн хлопка-сырца, 7 миллионов 500 тысяч тонн
зерновых культур, овощей, в том числе картофеля 12 мил-
лионов 592 тысячи тонн, 1 миллион 850 тысяч тонн бах-
чевых, 1 миллион 556 тысяч тонн винограда, 2 миллиона
731 тысяча тонн фруктов. Средняя урожайность пшеницы

по стране достигла 55 центнеров с гектара, а в отдельных
районах она составила 60–77 центнеров с гектара, что яв-

ляется огромным достижением наших фермеров [2].

Вместе с тем необходимо отметить, что на сегодняшний

день без кредитной поддержки невозможно обеспечить

быстрое и цивилизованное становление хозяйств, пред-

приятий, внедрение других видов предпринимательской
деятельности на внутригосударственном и внешнем эко-
номическом пространстве. Объективная необходимость
кредитования предприятий обусловлена особенностями
кругооборота капитала, которыми являются: постоянное

образование денежных резервов, различная длительность
оборота средств, тесное переплетение наличного и безна-
личного оборота, обособление средств в рамках эконо-

мических субъектов. В процессе кругооборота средства в

одних хозяйственных звеньях высвобождаются, а у других

возникает потребность в их использовании.

Необходимость кредитования обусловлена также ком-

мерческой организацией управления в условиях рынка,
когда на каждом предприятии в условиях кругооборота
капитала возникает дополнительная потребность в сред-

ствах. При помощи кредитного механизма предприятия

получают необходимые им средства для нормальной ра-

боты. Кредит имеет большое значение в развитии эко-

Библиографические ссылки

Концепция дальнейшего углубления демократических реформ и формирования гражданского общества в стране. Доклад Президента Республики Узбекистан И. А. Каримова на совместном заседании Законодательной палаты и Сената Олий Мажлиса Республики Узбекистан. Газета «Народное слово» от 13 ноября 2010 г. № 220 (5135).

Сафаров, Ш. Ю. О совершенствовании методологии управления и построении оптимальной структуры государственных заимствований Республики Узбекистан // Иктисод ва молия / Экономика и финансы, № 10, 2011. с. 58–64.

Муминов, Н. Г. Словакия Республикасининг Молия вазирлиги Қарз ва ликвидлилик менежменти агентлиги (АРДАЛ) фаолияти. «Давлат молиясини ислоҳ этишнинг долзарб муаммолари» мавзусидаги илмий-амалий конференцияси материаллари. Ўзбекистон Республикаси Молия вазирлиги Ўқув маркази. Тошкент, 18 июнь 2010 йил. Б. 127–130.

ARDAL. Správa o činnosti ARDAL 2003–2004. ARDAL Activity Report 2003–2004. Bratislava, 2005. 51 p.

inLibrary — это научная электронная библиотека inConference - научно-практические конференции inScience - Журнал Общество и инновации UACD - Антикоррупционный дайджест Узбекистана UZDA - Ассоциации стоматологов Узбекистана АСТ - Архитектура, строительство, транспорт Open Journal System - Престиж вашего журнала в международных базах данных inDesigner - Разработка сайта - создание сайтов под ключ в веб студии Iqtisodiy taraqqiyot va tahlil - ilmiy elektron jurnali yuridik va jismoniy shaxslarning in-Academy - Innovative Academy RSC MENC LEGIS - Адвокатское бюро SPORT-SCIENCE - Актуальные проблемы спортивной науки GLOTEC - Внедрение цифровых технологий в организации MuviPoisk - Смотрите фильмы онлайн, большая коллекция, новинки кинопроката Megatorg - Доска объявлений Megatorg.net: сайт бесплатных частных объявлений Skinormil - Космецевтика активного действия Pils - Мультибрендовый онлайн шоп METAMED - Фармацевтическая компания с полным спектром услуг Dexaflu - от симптомов гриппа и простуды SMARTY - Увеличение продаж вашей компании ELECARS - Электромобили в Ташкенте, Узбекистане CHINA MOTORS - Купи автомобиль своей мечты! PROKAT24 - Прокат и аренда строительных инструментов