ЖИНОЯТ
ҲУҚУҚИ
ВА
ЖИНОЯТ
ЖАРАЁНИ
♦
CRIMINAL LAW AND CRIMINAL PROCESS
♦
УГОЛОВНОЕ
ПРАВО
И
УГОЛОВНЫЙ
ПРОЦЕСС
2007
№
3
♦
ЎЗБЕКИСТОН
ҚОНУНЧИЛИГИ
ТАҲЛИЛИ
♦
UZBEK LAW REVIEW
♦
ОБЗОР
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
УЗБЕКИСТАНА
60
Л
.
А
.
Рахматуллаев
Аспирант
НУУ
ПРАВОВАЯ
СПЕЦИФИКА
МЕЖДУНАРОДНОГО
ФОРФЕЙТИНГА
Особая
разновидность
международного
факторин
-
га
–
международный
форфейтинг
(
а
-
форфе
)
1
–
пред
-
ставляет
собой
договор
,
по
которому
уступается
не
право
требования
платежа
,
а
простые
и
переводные
векселя
(
траты
)
путем
совершения
индоссамента
на
форфейтера
(
фактора
).
Форфейтинг
определяют
также
как
кредитование
экспорта
банком
или
финансовой
компанией
путем
покупки
на
безоборотной
основе
векселей
,
гарантийных
обязательств
и
других
долговых
требова
-
ний
по
внешнеторговым
операциям
2
.
В
экономической
литературе
данный
институт
оп
-
ределяется
как
тип
финансово
-
кредитной
операции
,
используемый
в
условиях
продажи
какого
-
либо
крупно
-
го
объекта
,
когда
,
с
одной
стороны
,
покупатель
(
импортер
)
приобретает
товар
,
не
имея
соответст
-
вующих
денежных
ресурсов
,
а
с
другой
стороны
,
про
-
давец
(
экспортер
)
не
может
продать
товар
в
кредит
3
.
Отметим
,
что
в
экономической
литературе
опера
-
ции
форфейтинга
рассматриваются
в
качестве
анало
-
гичных
операциям
факторинга
4
.
Тем
не
менее
полага
-
ем
,
что
данные
инструменты
не
следует
отождеств
-
лять
в
силу
целого
ряда
различий
,
которые
влекут
су
-
щественные
изменения
в
правовом
статусе
субъектов
,
а
равно
и
юридической
природы
данных
отношений
.
Так
,
при
форфейтинговых
операциях
покупатель
долга
(
форфейтер
)
приобретает
у
поставщика
пере
-
ходные
и
простые
векселя
должника
,
срок
оплаты
по
которым
наступает
в
будущем
и
которые
гарантируют
-
ся
(
авалируются
)
к
оплате
банком
в
стране
должника
5
.
Возникновение
рынка
форфетирования
было
оп
-
ределено
изменениями
в
структуре
мировой
экономи
-
ки
,
произошедшими
в
конце
50 –
начале
60-
х
годов
XX
в
.,
когда
рынок
продавца
товаров
производственного
назначения
постепенно
преобразовывался
в
рынок
покупателя
этих
товаров
6
.
Впервые
этот
инструмент
стали
применять
банки
Цюриха
для
финансирования
закупок
зерна
странами
Западной
Европы
в
США
.
В
тот
период
поставки
про
-
дукции
и
конкуренция
между
поставщиками
значи
-
тельно
возросли
,
а
в
результате
покупатели
требовали
увеличения
сроков
предоставляемого
кредита
до
180
дней
против
имевших
место
90.
Другим
фактором
стало
изменение
структуры
ми
-
ровой
торговли
в
пользу
дорогостоящих
товаров
с
от
-
носительно
большим
сроком
производства
.
В
этой
ситуации
резко
возросла
роль
кредита
в
развитии
ме
-
ждународного
экономического
обмена
,
в
связи
с
чем
поставщики
были
вынуждены
искать
новые
методы
финансирования
своих
сделок
.
По
мере
либерализа
-
1
От
франц
. a forfai –
целиком
,
общей
суммой
.
2
Внешнеэкономический
толковый
словарь
/
Под
ред
.
И
.
П
.
Фаминского
.
М
., 2000.
С
.278.
3
Коноплицкий
В
.,
Филина
А
.
Толковый
словарь
экономиче
-
ских
терминов
.
Киев
, 1996.
С
.231.
4
Райзберг
Б
.
А
.,
Лозовский
Л
.
Ш
.,
Стародубцева
Е
.
Б
.
Современный
экономический
словарь
.
М
., 2003. C.312.
5
Тынель
А
.,
Функ
Я
.,
Хвалей
В
.
Курс
международного
торго
-
вого
права
.
Мн
.:
Амалфея
, 2000.
С
.433.
6
Семикова
П
.
Механизм
и
базисные
параметры
форфетиро
-
вания
//
Банковские
технологии
. 2003.
№
9.
С
.24.
ции
международной
торговли
и
выхода
на
мировые
рынки
азиатских
и
латиноамериканских
стран
пред
-
принимателям
стран
Западной
Европы
стало
все
труднее
осуществлять
свою
деятельность
и
они
были
вынуждены
использовать
новые
методы
финансиро
-
вания
своих
сделок
.
Снижение
уровня
таможенного
противостояния
,
об
-
разовавшегося
вследствие
послевоенной
депрессии
и
холодной
войны
,
возрождение
торговых
отношений
между
странами
Западной
и
Восточной
Европы
,
возрас
-
тающая
значимость
в
мировой
торговле
стран
Азии
,
Африки
и
Латинской
Америки
создали
множество
фи
-
нансовых
трудностей
.
Обременительные
инвестицион
-
ные
обязательства
экспортирующих
фирм
препятство
-
вали
финансированию
ими
среднесрочных
кредитов
поставщика
за
счет
собственных
средств
,
а
сущест
-
вующие
банки
были
не
в
состоянии
предложить
услуги
,
ожидаемые
экспортерами
.
Таким
образом
,
форфейтинг
появился
в
ответ
на
неудовлетворенный
и
постоянно
растущий
спрос
на
международные
кредиты
.
Операции
по
форфейтингу
развились
на
базе
так
называемого
безоборотного
финансирования
,
поя
-
вившегося
в
конце
1950-
х
годов
в
Западной
Европе
.
В
США
этот
метод
менее
развит
и
известен
как
"
рефи
-
нансирование
векселей
"
7
.
Суть
операции
заключалась
в
передаче
экспорте
-
ром
прав
по
требованиям
,
выставленным
им
на
им
-
портера
,
банку
-
форфейтеру
,
который
мог
держать
их
у
себя
или
продать
на
международном
рынке
.
В
обмен
на
приобретенные
ценные
бумаги
банк
выплачивал
экспортеру
эквивалент
их
стоимости
наличными
за
вычетом
фиксированной
учетной
ставки
,
премии
(forfait),
взимаемой
банком
за
принятие
на
себя
риска
неоплаты
обязательств
,
и
разового
сбора
за
обяза
-
тельство
купить
векселя
экспортера
Современная
форма
форфейтирования
,
при
не
-
значительных
особенностях
,
строится
на
аналогичных
началах
.
Однако
наибольшее
развитие
форфейтинг
получил
в
странах
,
где
относительно
слабо
развито
государственное
кредитование
экспорта
.
Первона
-
чально
форфейтирование
осуществлялось
коммерче
-
скими
банками
,
но
по
мере
увеличения
объема
опера
-
ций
и
модернизации
услуг
стали
создаваться
также
специализированные
организации
.
Первым
крупным
банковским
центром
форфейтинга
стала
Швейцария
,
а
пионером
среди
крупнейших
бан
-
ков
,
действующих
на
рынке
форфейтирования
, – Credit
Suisse.
Первая
специализированная
форфейтинговая
компания
– Finanz AG Zurich –
появилась
в
1965
г
.
8
С
расширением
рынка
"
а
-
форфе
"
в
1960-
х
годах
банки
выделили
эти
операции
в
особую
сферу
своей
деятельности
,
создав
дочерние
форфет
-
институты
.
Для
проведения
крупной
сделки
форфейтеры
образу
-
ют
консорциум
.
Глава
консорциума
,
во
-
первых
,
ведет
переговоры
и
осуществляет
расходы
от
своего
имени
,
а
также
за
счет
и
по
поручению
членов
консорциума
;
во
-
вторых
,
обеспечивает
управление
приобретенными
долговыми
требованиями
и
получает
платежи
по
ним
.
Современное
состояние
рынка
форфейтинговых
услуг
характеризуется
процессами
синдирования
,
ко
-
гда
крупные
мировые
банки
объединяются
в
синдика
-
ты
для
создания
надежной
системы
международных
расчетов
.
В
этих
процессах
особая
роль
отводится
7
Литовских
А
.
М
.,
Шевченко
И
.
К
.
Финансы
,
денежное
обраще
-
ние
и
кредит
.
Таганрог
:
ТРТУ
, 2003.
С
.31.
8
Семикова
П
.
Указ
.
соч
.
С
.25.
ЖИНОЯТ
ҲУҚУҚИ
ВА
ЖИНОЯТ
ЖАРАЁНИ
♦
CRIMINAL LAW AND CRIMINAL PROCESS
♦
УГОЛОВНОЕ
ПРАВО
И
УГОЛОВНЫЙ
ПРОЦЕСС
2007
№
3
♦
ЎЗБЕКИСТОН
ҚОНУНЧИЛИГИ
ТАҲЛИЛИ
♦
UZBEK LAW REVIEW
♦
ОБЗОР
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
УЗБЕКИСТАНА
61
транснациональным
банкам
(
ТНБ
),
которые
имеют
широкие
возможности
оперирования
на
мировом
уровне
1
.
Наибольшие
преимущества
в
конкурентной
борьбе
в
сфере
форфейтирования
имеют
банки
,
обладающие
широкой
базой
постоянных
клиентов
-
экспортеров
,
ли
-
бо
банки
или
фирмы
,
специализирующиеся
на
сделках
форфейтинг
2
.
Ныне
одним
из
основных
центров
форфейтинга
является
Лондон
,
поскольку
экспорт
многих
европей
-
ских
стран
традиционно
финансируется
именно
из
этого
центра
деловой
активности
,
который
характери
-
зуется
освоением
новых
банковских
технологий
.
Зна
-
чительная
часть
форфейтингового
рынка
услуг
скон
-
центрирована
также
в
Германии
и
Швейцарии
.
Так
,
одними
из
ключевых
игроков
на
рынке
услуг
форфей
-
тирования
являются
британская
компания
London
Forfaiting Company
и
германский
банк
WestLB
3
.
Следующим
шагом
в
формировании
институцио
-
нальных
основ
форфейтинга
стало
создание
в
августе
1999
г
.
Международной
форфейтинговой
ассоциации
(International Forfeiting Association – IFA),
которая
объ
-
единяет
уже
более
140
членов
,
в
большинстве
своем
–
крупнейших
мировых
банков
.
Задача
IFA
заключается
в
выработке
и
внедрении
в
мировую
практику
единых
норм
и
обычаев
,
регламентирующих
взаимодействие
международных
финансовых
институтов
,
импортеров
и
экспортеров
в
области
форфейтинга
,
обеспечения
благоприятной
среды
для
контактов
между
участника
-
ми
форфейтинговых
сделок
и
соответствующей
ин
-
формационной
системы
для
участников
внешнеторго
-
вых
сделок
.
Так
,
можно
упомянуть
правила
IFA,
разра
-
ботанные
для
операций
с
форфейтинговыми
активами
(Guidelines for Forfeiting Operations).
Таким
образом
,
для
осуществления
операций
с
применением
векселей
во
внешнеторговых
взаимоот
-
ношениях
мировая
практика
породила
некоторые
но
-
вые
специфические
формы
кредитования
.
Ныне
почти
четверть
всего
экспорта
промышленно
развитых
стран
финансируется
за
счет
операций
"
а
-
форфе
"
4
.
Важнейшими
предпосылками
развития
форфейти
-
рования
служат
усиление
международной
интеграции
,
рост
конкурентоспособности
участников
рынка
,
устра
-
нение
законодательных
ограничений
,
а
также
сниже
-
ние
рисков
,
которым
подвергаются
экспортеры
.
Форфейтирование
дополняет
традиционные
методы
кредитования
,
превращая
экспортную
сделку
с
отсроч
-
кой
платежа
в
наличную
,
что
выгодно
для
экспортера
.
Отметим
,
что
форфейтинг
обладает
целым
рядом
достоинств
,
что
делает
его
привлекательной
формой
среднесрочного
финансирования
.
Основное
его
досто
-
инство
состоит
в
том
,
что
форфейтер
берет
на
себя
все
риски
,
связанные
с
операцией
.
Кроме
того
,
ее
привле
-
кательность
возрастает
в
связи
с
отказом
в
некоторых
странах
от
фиксированных
процентных
ставок
,
хрони
-
ческим
недостатком
во
многих
развивающихся
странах
валюты
для
оплаты
импортируемых
товаров
,
ростом
политических
рисков
и
рядом
иных
обстоятельств
.
Как
отмечают
А
.
М
.
Литовских
и
И
.
К
.
Шевченко
,
тех
-
1
См
.
подробнее
:
Сарчев
А
.
М
.
Ведущие
коммерческие
банки
в
мировой
экономике
.
М
., 1992.
2
Матюхин
Г
.
Г
.
Мировые
финансовые
центры
.
М
., 1999.
3
См
.
подробнее
:
Абалкин
Л
.
И
.,
Аболихина
Г
.
Л
.,
Адибеков
М
.
Г
.
Лизинговые
,
факторинговые
,
форфейтинговые
операции
банков
.
М
., 1995.
4
Семикова
П
.
Указ
.
соч
.
С
.21.
ника
и
финансовые
инструменты
,
используемые
в
операциях
форфейтинга
,
аналогичны
применявшимся
при
традиционном
учете
банками
торговых
векселей
.
Отличие
заключается
в
том
,
что
векселедатель
,
т
.
е
.
экспортер
,
не
несет
при
форфейтинге
никакого
риска
,
тогда
как
при
обычном
учете
векселя
ответственность
за
его
неоплату
должником
,
согласно
вексельному
законодательству
многих
стран
,
сохраняется
за
ним
в
любом
случае
5
.
Механизмы
форфейтинга
,
как
правило
,
использу
-
ются
в
двух
видах
сделок
:
–
в
финансовых
сделках
–
в
целях
быстрой
реали
-
зации
долгосрочных
финансовых
обязательств
;
–
в
экспортных
сделках
–
для
содействия
поступ
-
лению
наличных
денег
экспортеру
,
предоставившему
кредит
иностранному
покупателю
.
В
современной
практике
форфейтинг
применяется
преимущественно
для
финансирования
внешнеторго
-
вых
(
трансграничных
)
операций
.
Форфейтинговое
фи
-
нансирование
носит
среднесрочный
характер
и
пред
-
назначается
для
экспортеров
товаров
(
транспортных
средств
и
оборудования
)
и
услуг
(
строительство
про
-
мышленных
и
инфраструктурных
объектов
за
рубе
-
жом
)
капитального
(
инвестиционного
)
назначения
.
Кроме
того
,
объектами
форфейтингового
финанси
-
рования
могут
выступать
оборудование
и
решения
в
сфере
информационных
технологий
.
Форфейтинг
применим
практически
в
любой
отрас
-
ли
на
этапе
выхода
ее
на
новые
рынки
,
платежные
риски
на
которых
неизвестны
/
неприемлемы
для
экс
-
портера
–
так
называемые
развивающиеся
рынки
(emerging markets).
В
качестве
примера
экзотического
объекта
форфейтинга
стоит
отметить
финансирова
-
ние
будущих
поступлений
за
трансферы
футболистов
между
европейскими
клубами
6
.
Рассмотрим
порядок
заключения
сделок
по
фор
-
фейтированию
.
Обязательства
и
права
форфейтора
и
экспортера
определяются
в
двустороннем
форфей
-
тинговом
соглашении
,
заключаемом
между
сторонами
обычно
путем
обмена
офертой
и
акцептом
,
именуемом
также
обязательством
(commitment).
Обязательство
форфейтера
состоит
в
выкупе
долга
на
определенных
условиях
в
случае
представления
полностью
удовле
-
творяющей
форфейтера
документации
,
подтвер
-
ждающей
наличие
долга
,
факт
передачи
товаров
им
-
портеру
,
а
также
переуступку
форфейтеру
права
на
получение
выручки
от
банка
импортера
в
будущем
.
Обязанность
экспортера
,
в
свою
очередь
,
заключа
-
ется
в
подготовке
и
передаче
форфейтеру
указанной
в
соглашении
документации
в
течение
срока
действия
соглашения
.
Обязательство
это
вступает
в
силу
с
даты
акцепта
и
действует
до
указанной
в
нем
даты
(availability period).
По
наступлении
этой
даты
обяза
-
тельство
форфейтера
приобрести
долг
утрачивает
силу
в
случае
,
если
экспортер
не
представил
вовсе
или
представил
неудовлетворяющую
форфейтера
документацию
.
В
любом
ином
случае
форфейтер
мо
-
жет
отозвать
свое
обязательство
только
при
наличии
согласия
со
стороны
экспортера
.
При
этом
деловая
репутация
является
абсолютно
необходимым
услови
-
ем
для
работы
с
форфейтерами
и
на
форфейтинговом
рынке
.
5
Литовских
А
.
М
.,
Шевченко
И
.
К
.
Указ
.
соч
.
С
.32.
6
Ранних
Н
.
А
.
Форфейтинг
:
перспективы
и
проблемы
//
Меж
-
дународные
банковские
операции
.
2005.
№
4(08).
ЖИНОЯТ
ҲУҚУҚИ
ВА
ЖИНОЯТ
ЖАРАЁНИ
♦
CRIMINAL LAW AND CRIMINAL PROCESS
♦
УГОЛОВНОЕ
ПРАВО
И
УГОЛОВНЫЙ
ПРОЦЕСС
2007
№
3
♦
ЎЗБЕКИСТОН
ҚОНУНЧИЛИГИ
ТАҲЛИЛИ
♦
UZBEK LAW REVIEW
♦
ОБЗОР
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
УЗБЕКИСТАНА
62
Таким
образом
,
сторонами
по
сделке
форфетирова
-
ния
выступают
экспортер
(
держатель
дисконтных
бумаг
)
и
форфейтер
(
финансовое
учреждение
,
принявшее
решение
учесть
эти
дисконтные
бумаги
).
Отношения
между
ними
,
включая
вопросы
ответственности
,
опре
-
деляются
в
соответствии
с
нормами
вексельного
права
.
Механизм
сделки
целиком
зависит
от
контракта
,
заклю
-
ченного
на
условиях
коммерческого
кредита
.
Основными
оборотными
документами
,
опосредую
-
щими
использование
форфейтинговых
инструментов
,
служат
векселя
.
В
операциях
форфейтирования
при
-
меняются
так
называемые
дисконтные
бумаги
.
Как
правило
,
в
их
роли
выступают
векселя
,
поскольку
их
применение
достаточно
распространено
в
междуна
-
родной
торговле
.
Подавляющее
большинство
обязательств
,
подле
-
жащих
форфетированию
,
принимают
форму
простого
либо
переводного
векселя
,
выставленного
на
должни
-
ка
бенефициаром
и
акцептованного
должником
.
Между
простыми
и
переводными
векселями
с
юри
-
дической
точки
зрения
существует
различие
интересов
участников
.
Это
относится
к
оговорке
"
без
оборота
"
и
отражается
в
Международной
Женевской
конвенции
"
О
коммерческих
векселях
" 1930
г
.,
устанавливающей
,
что
индоссант
простого
векселя
обладает
законным
правом
освободиться
от
любого
обязательства
на
ос
-
новании
оговорки
об
отсутствии
обратного
требования
в
его
индоссаменте
.
В
случае
переводного
векселя
кредитор
выступает
как
векселедатель
и
потому
,
с
точки
зрения
права
,
всегда
ответствен
.
Поскольку
трассант
обычно
удов
-
летворяется
письменным
обязательством
форфейте
-
ра
не
предпринимать
действий
против
него
в
случае
неплатежа
,
существенно
,
чтобы
экспортер
имел
дело
с
форфейтерами
,
обладающими
надежной
репутаци
-
ей
.
Поэтому
экспортеры
в
качестве
платежных
доку
-
ментов
предпочитают
простые
векселя
.
В
целом
же
,
преобладание
вексельных
форм
фор
-
фетируемых
документов
обусловлено
следующими
причинами
:
–
широкая
известность
и
многолетний
опыт
в
об
-
ращении
с
такого
рода
документами
;
–
согласованная
на
международном
уровне
право
-
вая
основа
,
заложенная
Международной
конвенцией
"
О
коммерческих
векселях
" 1930
г
.
Сделки
с
другого
рода
ценными
бумагами
распро
-
странены
менее
широко
,
поскольку
кредитор
вынуж
-
ден
детально
разбираться
в
правовых
аспектах
регу
-
лирования
в
стране
должника
операций
с
другими
среднесрочными
дисконтными
бумагами
.
Поскольку
основное
условие
форфейтинга
заклю
-
чается
в
том
,
что
все
риски
по
долговому
обязательст
-
ву
переходят
к
форфейтеру
без
права
оборота
обяза
-
тельства
на
продавца
,
форфейтер
соответственно
стремится
получить
определенное
обеспечение
в
форме
безусловной
гарантии
банка
или
аваля
.
Гарантом
в
форфейтинговых
операциях
,
как
пра
-
вило
,
выступает
действующий
на
международном
рынке
банк
,
расположенный
в
стране
импортера
и
способный
дать
заключение
платежеспособности
по
-
купателя
.
Гарантия
эта
должна
быть
чистой
,
безот
-
зывной
и
безусловной
,
т
.
е
.
не
содержать
зависимости
от
контракта
,
являющегося
ее
основой
,
или
финансо
-
вого
положения
покупателя
.
Гарантийное
обязательство
выдается
гарантом
кредитору
в
обеспечение
своевременной
уплаты
при
-
читающейся
с
должника
суммы
.
Гарантия
предостав
-
ляется
в
форме
соответствующего
письма
,
которое
должно
содержать
надлежащие
реквизиты
.
Аваль
,
в
свою
очередь
,
представляет
собой
век
-
сельное
поручительство
,
в
силу
которого
авалист
при
-
нимает
ответственность
за
выполнение
обязательств
какого
-
либо
обязанного
по
векселю
лица
.
В
сравнении
с
гарантией
аваль
обладает
определенными
преиму
-
ществами
,
ибо
он
неотделим
от
векселя
и
процедура
его
оформления
значительно
проще
1
.
Аваль
,
как
отмечает
П
.
Семикова
, –
наиболее
удобная
для
форфейтера
форма
дополнительного
обеспечения
,
поскольку
он
безусловен
,
безотзывен
и
исключает
разночтения
.
Простота
и
ясность
аваля
вместе
с
присущей
ему
обособленностью
и
трансфе
-
рабельностью
позволяют
избежать
множества
ослож
-
нений
,
связанных
с
предоставлением
гарантий
.
Имен
-
но
поэтому
при
страховании
форфейтирования
авалю
как
форме
гарантии
оказывается
предпочтение
2
.
Од
-
нако
законодательствами
некоторых
стран
аваль
не
признается
.
В
некоторых
странах
,
к
примеру
в
Российской
Фе
-
дерации
,
в
качестве
способа
обеспечения
обяза
-
тельств
применяются
документарные
аккредитивы
.
Это
обусловлено
сложностью
в
РФ
валютного
и
тамо
-
женного
регулирования
трансграничного
оборота
внешних
ценных
бумаг
.
Кроме
того
,
как
отмечает
глава
представительства
London Forfaiting Company Ltd.
Д
.
Курышев
,
отнесение
векселя
как
средства
платежа
к
ценным
бумагам
не
позволяет
российским
экспортерам
широко
использо
-
вать
традиционные
для
международного
рынка
фи
-
нансовые
инструменты
,
такие
,
как
тратты
и
простые
векселя
3
.
Ч
.1
ст
. 143
ГК
РФ
относит
вексель
к
ценным
бума
-
гам
,
что
осложняет
использование
в
его
во
внешнетор
-
говых
расчетах
,
поскольку
существуют
сложности
при
резервировании
и
использовании
спецсчетов
,
а
также
возникает
необходимость
таможенного
оформления
при
вывозе
/
ввозе
векселей
.
Зарубежная
практика
,
как
правило
,
исключает
век
-
сель
из
общего
ряда
ценных
бумаг
в
силу
признания
основного
предназначения
векселя
–
средства
кредито
-
вания
при
осуществлении
внешнеторговых
операций
4
.
В
целом
же
,
проводя
сравнительную
характеристи
-
ку
факторинга
и
форфейтинга
,
можно
выделить
сле
-
дующие
сходства
и
различия
.
Объектом
операции
по
договору
факторинга
явля
-
ется
счет
-
фактура
,
тогда
как
по
договору
форфейтинга
–
преимущественно
вексель
.
При
факторинге
в
большей
степени
имеет
место
краткосрочное
кредитование
(
до
180
дней
),
а
при
форфейтинге
–
среднесрочное
кредитование
(
от
180
дней
до
10
лет
).
Весьма
существенным
отличием
является
и
то
,
что
фактор
авансирует
оборотный
капитал
кредитора
в
размере
70 %
суммы
долга
.
Остальные
30%
поступают
на
счет
кредитора
только
после
погашения
долга
по
-
купателем
.
Форфейтер
же
выплачивает
сумму
долга
полностью
за
вычетом
дисконта
.
Далее
,
факторинговые
услуги
могут
включать
эле
-
менты
бухгалтерского
,
информационного
,
рекламного
,
1
Большой
экономический
словарь
/
Под
ред
.
А
.
Н
.
Азрилияна
.
М
., 2002.
С
. 211.
2
Семикова
П
.
Указ
.
соч
.
С
.20.
3
4
Ранних
Н
.
А
.
Указ
.
соч
.
ЖИНОЯТ
ҲУҚУҚИ
ВА
ЖИНОЯТ
ЖАРАЁНИ
♦
CRIMINAL LAW AND CRIMINAL PROCESS
♦
УГОЛОВНОЕ
ПРАВО
И
УГОЛОВНЫЙ
ПРОЦЕСС
2007
№
3
♦
ЎЗБЕКИСТОН
ҚОНУНЧИЛИГИ
ТАҲЛИЛИ
♦
UZBEK LAW REVIEW
♦
ОБЗОР
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
УЗБЕКИСТАНА
63
юридического
,
страхового
и
иного
обслуживания
кли
-
ента
.
Форфейтинг
же
не
предполагает
какого
-
либо
дополнительного
обслуживания
.
Кроме
того
,
при
использовании
инструментов
фак
-
торинга
не
требуется
поручительства
от
третьего
ли
-
ца
,
тогда
как
при
форфейтинге
гарантия
третьего
лица
или
аваль
обязательны
.
Важно
и
то
,
что
факторинг
предполагает
кредито
-
вание
под
уже
существующее
денежное
требование
или
под
требование
,
которое
возникнет
в
будущем
,
однако
четко
обозначено
в
договоре
.
А
форфейтинго
-
вые
отношения
допускают
кредитование
под
уступку
финансового
векселя
,
выпущенного
с
целью
аккуму
-
ляции
средств
,
для
реализации
иных
целей
,
не
огра
-
ниченных
торговыми
операциями
.
Таким
образом
,
факторинговое
обслуживание
наи
-
более
эффективно
для
малых
и
средних
предприятий
,
которые
традиционно
испытывают
финансовые
затруд
-
нения
из
-
за
несвоевременного
погашения
долгов
деби
-
торами
и
ограниченности
доступных
для
них
источников
кредитования
.
Форфейтинг
же
наиболее
эффективен
для
крупных
предприятий
,
которые
преследуют
цель
аккумуляции
денежных
средств
для
реализации
долго
-
срочных
и
финансово
затратных
проектов
1
.
При
этом
вполне
очевидно
,
что
целесообразность
использования
того
или
иного
метода
определяется
,
в
первую
очередь
,
целью
,
которую
преследует
клиент
.
Исходя
из
рассмотренных
отличий
данных
инстру
-
ментов
,
можно
заключить
,
что
большинство
из
них
носят
преимущественно
экономический
характер
.
Од
-
нако
экономические
трансформации
предполагают
во
многом
и
приспособление
режима
правового
регули
-
рования
,
что
по
мере
расширения
удельного
веса
рын
-
ка
форфейтинговых
услуг
требует
выработки
комплек
-
са
мер
адекватного
законодательного
регулирования
складывающихся
в
данной
области
отношений
.
Рынок
форфейтинговых
услуг
значительно
вырос
за
последние
годы
.
Однако
,
несмотря
на
всю
привле
-
кательность
инвестиций
в
форфейтинговые
бумаги
,
объемы
таких
операций
и
количество
форфейтеров
на
мировом
рынке
еще
невелики
.
Не
в
последнюю
оче
-
редь
это
связано
с
существующими
ограничениями
к
доступу
на
рынок
новых
форфейтеров
.
Поскольку
речь
идет
о
среднесрочном
финансировании
,
банкам
за
-
частую
трудно
согласовать
даты
погашения
форфети
-
руемых
активов
с
датами
погашения
собственных
займов
,
что
в
случае
изменения
процентных
ставок
представляет
фактор
повышенного
риска
и
,
естест
-
венно
,
существенно
сдерживает
активность
участни
-
ков
данного
сегмента
рынка
.
Кроме
того
,
банки
как
одни
из
ключевых
игроков
международного
финансового
рынка
зачастую
ввиду
повышенной
рискованности
данного
инструмента
весьма
инертны
в
инициировании
широкого
использо
-
вания
преимуществ
форфейтингового
рынка
.
Зачастую
банки
не
вводят
форфейтинг
,
учитывая
наличие
ограничений
в
вопросах
валютного
законода
-
тельства
,
поскольку
международный
форфейтинг
предполагает
,
в
первую
очередь
,
адекватную
валют
-
ную
политику
.
Подобные
меры
применяются
для
того
,
чтобы
исключить
вывод
капитала
и
перевод
его
в
оф
-
шорные
зоны
2
.
Таким
образом
,
ныне
в
качестве
основных
пре
-
1
Гуманков
К
.
Сделка
вне
закона
//
Финансы
. 2005.
№
35(125).
http://finansmag.ru/offline/num125/banki/20465
2
Там
же
.
пятствий
к
широкому
использованию
форфейтинга
можно
назвать
наличие
высоких
рисков
,
а
также
в
определенной
степени
законодательных
барьеров
–
отсутствие
рациональных
правовых
схем
экспортного
финансирования
..
Немаловажное
значение
имеют
и
такие
составляю
-
щие
,
как
техническая
оснащенность
,
институциональ
-
ная
основа
и
наличие
квалифицированного
персонала
.
Относительно
Узбекистана
отметим
,
что
отечест
-
венному
законодательству
,
впрочем
,
как
и
деловой
практике
,
пока
не
известны
операции
форфейтинга
.
Но
это
не
значит
,
что
законодательное
регулирование
дан
-
ных
отношений
у
нас
не
востребовано
.
Напротив
,
как
показывает
практика
стран
с
развивающимися
право
-
выми
и
экономическими
системами
,
отсутствие
надле
-
жащего
правового
обеспечения
современных
инстру
-
ментов
рынка
препятствует
их
возникновению
и
разви
-
тию
.
Следовательно
,
процесс
становления
правовой
базы
факторинговых
и
форфейтинговых
операций
в
Узбекистане
требует
последовательного
,
системного
и
концептуального
подхода
как
в
отношении
законода
-
тельного
регулирования
,
так
и
научного
обеспечения
.
Без
детализированных
научных
подходов
,
эффек
-
тивной
практики
регулятивных
начал
,
наличия
унифи
-
цированных
законодательных
норм
применение
ука
-
занных
инструментов
представляет
опасность
для
экономической
системы
государства
.
Из
этого
со
всей
очевидностью
явствует
необходи
-
мость
выработки
концепции
законодательного
регули
-
рованию
институтов
факторинга
и
форфейтинга
в
Уз
-
бекистане
,
формирования
приоритетных
направлений
совершенствования
практики
их
применения
,
опреде
-
ления
роли
и
места
данных
институтов
в
отечествен
-
ной
цивилистике
.
Abstract
In the introductory part of the article the author gives
concept of international forfeiting.
In the basic part international forfeiting is comprehen-
sively considered.
In the conclusion the author comes to opinion, that it is
necessary to develop the concept of regulation of insti-
tutes of factoring and forfeiting in Uzbekistan.
