Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
28
мической деятельности; Министерство фи-
нансов и Государственный налоговый ко-
митет - в части налогообложения, Цент-
ральный Банк - в части валютного регули-
рования и банковского регулирования и
т.д.).
Для успешной реализации поставлен-
ной задачи необходимо законодательно
предусмотреть следующие полномочия и
функции ССП: право самостоятельно опре-
делять перечень Перспективных Предприя-
тий; право на безвозмездной основе прив-
лекать внебюджетные средства (фонды)
министерств и ведомств, а также государ-
ственных концернов и компаний для пос-
ледующего финансирования оздоровления
Перспективных Предприятий; право обра-
щаться в республиканские и местные органы
государственного управления с мотивиро-
ванными ходатайствами и выходить с
инициативами, направленными на финан-
совую и иную поддержку Перспективных
Предприятий; право обращаться в Респуб-
ликанскую комиссию по сокращению про-
сроченной дебиторской и кредиторской
задолженности и укреплению дисциплины
платежей в бюджет с мотивированными
ходатайствами, направленными на финансо-
вую и иную поддержку Перспективных
Предприятий.
В заключении следует сделать общий
вывод. Для решения вопроса о реальном,
эффективном использовании в целом
рыночных отношений, финансовой системы,
в частности, необходимо рассматривать их
инструментарий не как самостоятельные
категории, а как распределительные формы
проявления их материальных объектов. К
примеру, заработную плату следует рас-
сматривать как распределительную форму
необходимого продукта, а прибыль как
форму прибавочного продукта. И задача
заключается в том, чтобы определение коли-
чественных параметров распределительных
нормативов было увязано со стоимостным
исчислением их материальных основ. А в
целом вся распределительная система, весь
инструментарий
рыночных
отношений
должны отражать, соответствовать стои-
мостной структуре произведенного валового
продукта «c + v + m» и структуре «m», то есть
самым глубоким экономическим основам
жизни людей.
Разумеется, чтобы определять истин-
ную, действительно научную связь распре-
делительной и производственной структур,
необходимо исчислять как валовой, так и
чистый продукт с его главным разделением
на необходимый и прибавочный продукты, а
также производственную структуру приба-
вочного продукта. Но это, в свою очередь,
вызывает необходимость в принятии госу-
дарственным
статистическим
органом
исчисления стоимости, основанной на про-
изводственном методе, а не на распредели-
тельном, как это делается до сих пор.
Источник и список литературы:
1.
Усманов А.С. - «К методологии государственного регулирования рыночной экономики» - раздел в коллективной
монографии - ФБГОУ ВПО «РЭУ им. Г.В. Плеханова», Ташкент, июнь 2015 года.
2.
Усманов А.С. «Методологические основы формирования финансовых инструментов регулирования экономики». Раздел в
коллективной монографии. ФБГОУ ВПО РЭУ им. Г.В. Плеханова. 2014.
3.
«Экономика «затраты-выпуск»» (Input - output economics), 1966, https://ru.wikipedia.org/wiki/
4.
Нобелевские
лауреаты
по
экономике:
биобиблиографический
словарь.
1969-1992.
М.
1994.
5.
Усманов А.С. - Доклад на 28 Международных Плехановских чтениях по теме «Концепция Совета по санации
предприятий (ССП)». Ташкент, февраль 2015 года.
РАЗВИТИЕ СЕКТОРА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ И ЕГО ВЗАИМОСВЯЗЬ С
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКОЙ
Ахмедиева Алия Тохтаровна –
НИЦ «Научные основы и проблемы развития экономики
Узбекистана» при ТГЭУ, докторант (Doctor of Science, ScD)
Аннотация:
Ўзбекистонда лизингни ривожлантиришнинг долзарблиги, инвестицияларни фаоллаштириш,
кичик бизнес ва хусусий тадбиркорлик ҳамда саноат тармоқларини ишлаб чиқаришни ривожлантириш шунингдек
модернизациялашнинг муҳим ва истиқболли йўналиши эканлиги билан боғлиқ. Мақолада лизинг хизматлари
соҳасини ривожлантиришнинг асосий йўналишлари ва унинг макроиқтисодий сиёсат билан алоқаси кўриб чиқилган.
Таянч сўзлар:
лизинг, модернизациялаш, молиявий воситалар, давлат-хусусий шерикчилиги, макроиқти-
содиёт, тадбиркорлик, стратегия, макроиқтисодий сиёсат.
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
29
Аннотация:
Актуальность развития лизинга в Узбекистане обусловлено тем, что активизация
инвестирования - важное и перспективное направление для развития, модернизации производств субъектов
малого бизнеса и частного предпринимательства и отраслей промышленности. В статье рассмотрены основные
направления развития сектора лизинговых услуг и его взаимосвязь с макроэкономической политикой.
Ключевые слова:
Лизинг, модернизация, финансовые инструменты, частно-государственное партнерство,
макроэкономика, предпринимательство, стратегия, макроэкономическая политика.
Annotation:
The relevance of leasing system development in Uzbekistan is stipulated by the fact that activness of
investment is an important and promising direction towards the development and modernization of small and private business
and industries. The article addresses the main directions in development of the sector of leasing services and its linkage with
macroeconomic policy.
Keywords:
Leasing, modernization, financial instruments, public-private partnership, macroeconomics,
entrepreneurship, strategy, macroeconomic policy.
Качественные структурные преобразо-
вания в экономике Узбекистана, углубление
экономических реформ требуют дополни-
тельных финансовых ресурсов для обнов-
ления, имеющегося парка машин, оборудо-
вания и внедрения новых технологий. В
странах с развитой рыночной экономикой
одним из эффективных источников финан-
сирования инвестиций является лизинг.
В условиях рецессии мировой эконо-
мики инновационное развитие является
важнейшим фактором стабилизации и ожив-
ления предпринимательской деятельности и
переориентации экономики, в частности
импортзамещение товаров и услуг. Новые
условия дают возможность развитию оте-
чественного рынка оборудования и капи-
тальных инвестиций. В этой связи стано-
вится наиболее важным вопрос о лизинго-
вом обеспечении сделок по приобретению
компаниями объектов основных средств.
Не случайно в развитых странах мира
лизинг занимает до 35% и более процентов
от общего объема источников финансирова-
ния инвестиций. Лизинг является более
гибким инструментом, поскольку лизинго-
вые платежи, можно осуществлять в любом
удобном для лизингополучателя виде, опре-
деляя различные сроки выплат по нарастаю-
щей или убывающей схеме[8].
В настоящее время лизинг стал одной
из самых востребованных финансовых услуг,
посредством которого формируются и эф-
фективно обновляются основные фонды,
расширяются
возможности
увеличения
заимствований.
Актуальность
развития
лизинга в Узбекистане обусловлено тем, что
активизация инвестирования важное и
перспективное направление для развития,
модернизации производств субъектов мало-
го бизнеса и частного предпринимательства,
отраслей промышленности и др.
В рамках реализации Стратегии дейст-
вий по пяти приоритетным направлениям
развития Республики Узбекистан в 2017-
2021 годах обеспечивается последователь-
ный рост предпринимательства посредством
существенного упрощения процедур веде-
ния бизнеса, улучшения инфраструктуры и
расширения финансовых источников.
Лизинг, являясь инструментом инвес-
тирования, выступает как эффективный
механизм в экономическом и финансовом
отношении. Он имеет ряд преимуществ
перед, более традиционными схемами вло-
жений в приобретение и модернизацию
основных активов.
В республике реализуется целый ряд
программ по финансовой поддержке раз-
личных слоев населения, в том числе пред-
принимательских инициатив молодежи,
малоимущих и уязвимых граждан, а также
малых предприятий. Вместе с тем остается
ряд нерешенных проблем, имеют место
бюрократические барьеры, в обеспечении
доступа субъектов предпринимательства к
производственной инфраструктуре, кредит-
ным и другим финансовым ресурсам[5,6]. В
этом случае лизинг мог бы стать, одним из
актуальных инструментов на сегодняшний
день. Как показали результаты анализа
основных макроэкономических индикаторов
развития экономики Республики Узбекистан
в стране за короткий исторический период
удалось добиться устойчивого экономичес-
кого роста и повышения уровня благосостоя-
ния граждан (рис.1).
В результате экономических реформ
была кардинально изменена структура эко-
номики, создана надежная нормативно-
правовая база для ее динамичного развития
и благоприятный инвестиционный климат.
Сформирована инвестиционная среда и
меры по стимулированию вложений, гаран-
тии защиты прав инвесторов.
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
30
Рис.1. Основные макроэкономические индикаторы развития экономики
Республики Узбекистан (фактических ценах млрд. сум)
Источник:
статистический сборник «Промышленность Узбекистана», Ташкент 2018
В Республике Узбекистан, в результате
инвестирования в производственный сектор
экономики были созданы новые отрасли
промышленности:
автомобилестроение,
нефтегазохимия, нефтегазовое, железнодо-
рожное машиностроение, производство сов-
ременных строительных материалов, быто-
вой электроники, фармацевтика, современ-
ная пищевая и текстильная промышлен-
ность и ряд других.
Одновременно с этим, в последние
годы в Узбекистане активно реализуются
программные меры по модернизации, техни-
ческому и технологическому обновлению
отраслей экономики, повышению эффектив-
ности производств.
Рост инвестиций и потребления спо-
собствовали росту реального ВВП с 4,5 % в
2017 г. до 5,1 % в 2018 г. и далее до 5,3 % в
годовом исчислении в первом квартале
2019 г.
Инфляция достигла 20 % в начале 2018
г., а затем снизилась до 14,3 %, что дало
среднегодовой показатель 17,5 % в 2018г.
Инфляция потребительских цен снизилась
до 13,7 % в годовом исчислении к 2019 г.
Импорт техники и оборудования для
модернизации производства и импорт пот-
ребительских товаров для удовлетворения
отложенного потребительского спроса повы-
сили дефицит текущего счета платежного
баланса в 2018 г. и для республики важны
новые эффективные инструменты инвести-
рования.
За годы независимости в Узбекистане
создана необходимая институциональная
база для становления лизинговых отноше-
ний приняты:
Гражданский кодекс Республики Узбе-
кистан (01.03.1997г.);
Налоговый кодекс Республики Узбе-
кистан (25.12.2007 г. N ЗРУ-136 , вводится с
01.01. 2008 г) ;
Закон Республики Узбекистан «О
лизинге» от 14.04.1999 г.№ 756-I, в после-
дующие годы были осуществлены новые
изменения (2002 г., 2007 г. и 2016 г.);
присоединение Республики Узбекистан
к Конвенции UNIDROIT «О международном
финансовом лизинге» и ряд нормативно-
правовых актов по стимулированию разви-
тия лизинга в республике (01.02. 2001 г.);
Закона Республики Узбекистан "О бух-
галтерском учете" (1996 г., N 9, ст. 142) .
Фактором пассивного использования
инструмента лизинга, является не разра-
ботанные механизмы, как именно они будут
работать, в конкретных условиях финанси-
рования, хотя сама по себе система лизинга
эффективна. Роль лизинга актуальна и в
расширении экспортных возможностей хоз-
яйствующих субъектов, в развитии местных
рынков, в создании новых рабочих мест.
Лизинговые компании с одной стороны
выступают как субъекты инвестиционной
составляющей инновационной инфраструк-
туры, а с другой - являются предпринима-
тельскими структурами, они в равной
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
31
степени заинтересованы в разработке соб-
ственных и поддержке перспективных инно-
вационных проектов лизингополучателей.
Расширение масштабов лизинговых
сделок в структурообразующих отраслях,
таких как добывающей, энергетической,
металлургической, транспортной, способст-
вуют повышению их технической оснащён-
ности, переходу на инновационные техноло-
гии, что в конечном итоге приводит к
преодолению сложившихся диспропорций в
экономике.
В Стратегии действий по пяти прио-
ритетным направлениям развития Респуб-
лики Узбекистан в 2017-2021 годах было
отмечено необходимость: «Дальнейшего
укрепления макроэкономической стабиль-
ности и сохранение высоких темпов роста
экономики: расширение объемов страховых,
лизинговых и иных видов финансовых услуг
за счет внедрения их новых видов и повы-
шения качества, а также развитие фондового
рынка как альтернативного источника прив-
лечения капиталов и размещения свободных
ресурсов предприятий, финансовых институ-
тов и населения»[11].
Меры по либерализации экономики,
проводимые с 2017 г., устранили важные
ограничения для бизнеса, такие как нех-
ватка конвертации иностранной валюты,
высокие импортные пошлины и завышен-
ные налоговые ставки. Роль государства в
экономике, одновременно устраняя остаю-
щиеся препятствия на пути развития част-
ного сектора. Меры по устранению этих
ограничений включают в себя:
расширение доступа к кредитам и
улучшение инвестиционного климата;
полную реализацию реформы нало-
гового администрирования;
реформирование прав землепользова-
ния и прав собственности в промышлен-
ности, сфере услуг и сельском хозяйстве;
предоставление государственной под-
держки ориентации, на экспорт, включая
сертификацию качества по стандарту ISO,
снижение экспортных рисков, диверсифи-
кацию, а также вступление в ВТО.
В среднесрочной перспективе модер-
низация инфраструктуры, в частности, энер-
гетики, транспорта и логистики, а также
улучшение доступа к качественному высше-
му образованию помогут укрепить экономи-
ческий потенциал.
В 2018 г. Всемирный банк предоставил
Узбекистану займы на общую сумму почти
940 млн. долл. США для новых проектов в
области сельского хозяйства, энерго-эф-
фективности и неотложной медицинской
помощи, а также 500 млн. долл. США для
операций в поддержку политики развития
(ОППР) в 2018 г. и 500 млн. долл. США в
качестве бюджетной поддержки реформ в
2019 г.. Азиатский банк развития (АБР) в
2018 г., выделил 300 млн. долл. США займов
для содействия совершенствования управ-
ления экономикой, и дополнительно 3 млрд.
долл. США для улучшения проектов в
области водоснабжения и канализации,
транспортной инфраструктуры, энергетики
и жилищного строительства в Узбекистане.
После 10-летнего перерыва Европейс-
кий банк реконструкции и развития (ЕБРР)
возобновил работу в Узбекистане в 2017 г.,
предоставив займы на сумму 420 млн. долл.,
в 2018 г. В связи с этим здесь есть пред-
посылки зарождению международного и
оперативного лизинга.
В Постановлении Президента Респуб-
лики Узбекистан от 29 апреля 2019 г. было
предложено 15 инвестиционных проектов на
сумму 1,7 млрд. долл. США для государст-
венно-частного партнерства, в том числе по
аэропортам и в инфраструктурных секторах.
Доля расходов государственного предпри-
нимательства в ВВП развитых стран и его
участие в капитале организаций выросла
более чем на 50 %[7]. Модель лизинга явля-
ется наиболее подходящей для сооружения
общественных зданий. В мире накоплен
весьма представительный опыт лизинговых
форм партнерства органов местного самоуп-
равления с частным бизнесом. Особенность
лизинговых отношений между властными
структурами и частным бизнесом заключа-
ется в том, что на определенных договором
условиях происходит передача частному
партнеру государственного или государст-
венного имущества во временное поль-
зование и за определенную плату. Тради-
ционные договоры лизинга предполагают
возвратность предмета лизинговых отно-
шений, причем правомочие по распоряже-
нию имуществом сохраняется за собствен-
ником и не передается частному партнеру. В
специально оговариваемых случаях аренд-
ные отношения могут завершиться выкупом
лизингуемого имущества. В случае договора
лизинга лизингополучатель всегда имеет
право выкупить государственное иму-
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
32
щество.
Больше преимуществ от государства
получает банковский сектор, по кредитным
линиям
финансирования
предпринима-
тельских проектов, но при этом банки не
совсем охотно используют лизинговый
механизм инвестирования экономики. В
Узбекистане действуют 29 коммерческих
банков, в том числе 5 государственных бан-
ков, 13 частично государственных акционер-
ных банков, 5 банков с иностранным капи-
талом и 6 частных банков. В 2019 г. общая
стоимость банковских активов была эквива-
лентна 27,6 млрд. долл. В эту сумму вклю-
чены активы трех крупнейших государст-
венных банков, которые вместе составляют
15 млрд. долл.
Тенденция роста объемов новых ли-
зинговых сделок распределена среди «игро-
ков» на рынке лизинга следующим образом
(рис.2)
Рис. 2. Доля "игроков" на лизинговом рынке
Источник:
Составлено автором по материалам по отчетам Ассоциации лизингодателей Узбекистана
«Обзор сектора лизинговых услуг в Узбекистане по итогам 2018 года».
По итогам 2018 года тенденция
распределения лизингового рынка между
лизингодателями изменилась, в настоящее
время 73 % рынка принадлежит лизинговым
компаниям. Что же касается коммерческих
банков, то по сравнению с итогами 2017
года, объем предоставленных лизинговых
услуг уменьшился, и их доля на рынке в 2018
году составила 27,4 %.
Как показывает анализ рынка банковс-
ких услуг, в настоящее время домини-
рующее положения имеют государственные
банки - с 85% общесистемных активов и
89% от общего объема кредитов и большим
объемом целевого кредитования, что нега-
тивно влияет на конкуренцию и кредито-
способность частных банков. Общий объем
кредитования со стороны коммерческих
банков страны вырос примерно на 103 % в
2017 г. и на 51 % в 2018 г[10]. Что свиде-
тельствует о возможности расширения фи-
нансирования государственными и коммер-
ческими банками лизинговых операций или
предоставления кредитных линий для капи-
тализации лизинговых компаний.
Рыночные реформы позволят устра-
нить сдерживающие факторы производства
и либерализовать сектора экономики с
высоким потенциалом роста, такие как пло-
доовощеводство, туризм, пищевая промыш-
ленность, текстильная и химическая про-
мышленность. Значительное снижение нало-
говой нагрузки на бизнес поддержит выше-
указанные процессы.
Дефицит текущего счета платежного
баланса уменьшится по сравнению с уров-
нем 2018 г., но останется с дефицитом, пос-
кольку экономика продолжает импортиро-
вать значительные объемы машин и обору-
дования для модернизации производства.
Реформы, для производственных пред-
приятий, показывают, что на этапе эко-
номического развития Узбекистана, боль-
шинство предприятий заняты преодолением
простых ограничений, связанных с выжи-
ванием предприятий, таких как обеспечен-
ность, ресурсами и сбыта продукции. Реше-
ние этих проблем может повысить распре-
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
Иқтисодиёт ва таълим / 2020 № 2
33
делительную эффективность ресурсов и
возможности предприятий. Таким образом,
последующие шаги реформ могут быть
сосредоточены на сдерживающих ограниче-
ниях, таких как:
улучшение обеспеченности высоко
качественными и доступными сырьевыми
ресурсами для всех;
улучшение возможностей для получе-
ния кредитов (низкая инфляция, доступные
процентные ставки и условия, а также сни-
жение требований к залоговому обеспече-
нию, лизинговое инвестирование);
предоставление дополнительных тер-
риторий (земли) для расширения производ-
ства (например, за счет развития рынков
прав землепользования или прав собствен-
ности в секторах промышленности и услуг);
улучшение регулярного предоставле-
ния информации всем предприятиям во всех
секторах о новых существующих техноло-
гиях и оборудования (с целью оказания
содействия в обновлении капитала и модер-
низации технологий с использование лизин-
гового механизма инвестирования);
государственной поддержки экспорта
(например, сертификация качества ISO и
снижение экспортных рисков, содействие
диверсификации, вступление в ВТО, органи-
зация торговых ярмарок, предоставление
регулярной информации о спросе на продук-
цию за рубежом, и т. д.);
снижение степени монополизации
внутреннего рынка государственными пред-
приятиями (ГП) и банками, промышлен-
ными холдингами и ассоциациями.
Устранение барьеров для входа на
рынок и ухода с него, упрощение правил
ведения бизнеса, постепенная отмена сох-
ранившегося установления цен государст-
вом, укрепление прав на частную собствен-
ность, а также преодоление неэффектив-
ности в секторе государственных предприя-
тий и далее будут способствовать повыше-
нию общей производительности. Ценным
опытом для Узбекистана является то, что
снижение участия государства в производ-
ственной деятельности, сокращение регу-
лирования и устранение барьеров для входа
на рынок и ухода с него, сможет иници-
ировать организационные изменения на
уровне предприятий (например, более эф-
фективное управление, а также НИОКР) и
способствовать росту ВВП на душу населе-
ния. Усиление конкуренции может стиму-
лировать внедрение технологий и иннова-
ций, если у предприятий есть доступ на
финансовые рынки, доступ к сырьевым и
другим ресурсам.
Таким образом, решения проблем раз-
вития лизинговых отношений в республике
должна сопровождаться с переходом на
международные стандарты бухгалтерского
учета и отчетности (МСФО) в производст-
венных отраслях, усилением бюджетных
ограничений для государственных пред-
приятий,
укреплением
корпоративного
управления, реструктуризацией и прива-
тизацией госпредприятий и банков, даль-
нейшей либерализацией цен и торговли,
усилением конкурентной политики и демо-
нополизации, улучшением банковской кон-
куренции и либерализацией процентных
ставок. А лизинговый механизм инвестиро-
вания экономики является одним из
актуальных и гибких инструментов.
Источник и литература:
1.Налоговый Кодекс Республики Узбекистан от 25.12.2007 г. № ЗРУ-136;
2.Закон Республики Узбекистан «О лизинге» от 14.04.1999г. № 756-I;
3.Закон «О государственно-частном партнерстве» был утвержден парламентом Узбекистана 3 мая 2019 г
4. Указ Президента Республики Узбекистан «О стратегии действий по дальнейшему развитию Республики Узбекистан» УП-
4947 от 07.02.2017 г.
5.Указ Президента Республики Узбекистан «О дополнительных мерах по усилению защиты частной собственности и
гарантий прав собственников, коренному совершенствованию системы организации работ по поддержке предпринимательских
инициатив, а также расширении доступа субъектов предпринимательства к финансовым ресурсам и производственной
инфраструктуре»13 августа 2019 г., № уп-5780
6.Указу Президента Республики Узбекистан от 13 августа 2019 года № уп-5780 «Дорожная Карта» по оказанию
коммерческими банками всесторонней поддержки дальнейшего развития малого бизнеса и предпринимательства в 2019-2020
годах
7. Khairov B. Logistics administration of the formation of the multilateral partnership in the region // Flexibility and adaptability
of global supply chains: Proceedings ot the 7 th German-Russian Logistics and SCM Workshop DR-LOG 2015 in Saint Peterburg. 2015. 480 p.
8.В.С. Лукашов / Экономический анализ: теория и практика, Мировые тенденции развития лизинга как одного из
основополагающих инструментов инвестирования в экономику страны 2017, т. 16, вып. 6, стр. 1097–1107 http://www.fin-
izdat.ru/journal/analiz/
9. Отчет Ассоциации лизингодателей Узбекистана «Обзор сектора лизинговых услуг в Узбекистане по итогам 2018 года»
11. Стратегия действий по пяти приоритетным направлениям развития Республики Узбекистан в 2017-2021 гг.
МАКРОИҚТИСОДИЙ СИЁСАТ
